美元疲软，日元反弹：日银政策不确定性如何影响汇市？

2025-08-13 16:22:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(8月13日)，日元连续第二天上涨，虽然美元普遍走弱，但市场对日本央行(BoJ)加息时机的预期仍不明朗，导致日元缺乏持续上涨的动能。数据显示，日本批发通胀在7月放缓，已连续第四个月呈下降趋势，这一数据加剧了市场对日本经济前景的不确定性。此外，日本国内政治局势的动荡以及对美国提高关税对日本经济潜在负面影响的担忧，使得日本央行进一步政策正常化的前景可能延后。

另一方面，全球风险偏好情绪上升，由于美俄峰会旨在结束俄乌冲突，市场情绪回暖，这也削弱了日元的避险需求。尽管如此，市场普遍认为，日本央行将在今年年底前加息，而美联储(Fed)预计将于9月降息。这一预期再次打压美元，进一步利好日元的走势。

　　基本面

　　日本经济在近期面临多个不确定因素，特别是在其国内政治局势的波动和美国可能加征关税的情况下，经济前景依然充满挑战。7月日本的企业商品价格指数(CGPI)同比上涨2.6%，低于前一个月的2.9%，显示出国内通胀压力的减弱。然而，食品和农业商品价格的上涨仍然表明，通胀压力可能进一步蔓延。这一现象可能促使市场继续预期日本央行将在年内加息，尽管该预期受到日本经济困境的制约。

　　美国7月的消费者物价指数(CPI)数据显示，CPI同比保持在2.7%的水平，核心CPI同比增长至3.1%。这一数据支持了市场对近期关税压力主要是暂时性的看法，且与美国劳动力市场恶化和经济放缓的迹象相一致。这增强了市场对美联储在9月降息的预期，美元因此承压。

　　日本央行在7月的会议上修订了通胀预期，并重申如果经济增长和通胀符合预期，将进一步加息。然而，由于日本经济面临的压力，包括政治不稳定、美国可能加征的关税，以及日本实际工资的持续下降，市场对日本央行加息的预期相对谨慎。此种情况下，市场情绪偏向不确定，日元短期内可能继续震荡。

　　技术面：

　　目前美元/日元接近布林带下轨(146.914)，这意味着价格可能面临下行支撑。如果价格突破布林带下轨，可能会进一步下探更低的价格水平。布林带收窄暗示市场波动性减弱，价格可能会进入整理阶段，因此需要关注价格能否保持在当前区间内。

MACD指标显示出差离值(DIFF)为正，但DEA值接近0，且MACD柱状图逐渐缩短，表明市场的多头动能减弱。当前未看到强烈的买入信号，预计短期内价格可能维持震荡，甚至会面临下行压力。

　　RSI当前为43.341，接近超卖区域，暗示市场可能短期内出现反弹。然而，RSI尚未进入完全超卖区(如30以下)，因此下行风险依然存在。

　　市场情绪观察

　　在全球风险偏好情绪回升的背景下，日元的避险属性受到了市场的削弱。美联储预计在9月降息，而日本央行尚未明确加息时间，这使得市场对日元的需求有所减少。尽管如此，美元疲软依然给日元提供了一定的支撑。短期内，全球经济和政治的不确定性可能会导致市场情绪的波动，影响日元汇率的走势。

　　后市展望

　　多头展望：

　　如果美元/日元能够维持在147.400的支撑位之上，并且RSI接近超卖区域，则市场可能会迎来技术性反弹。此时，汇价可能会回升至148.300附近。然而，需要注意的是，当前市场缺乏强烈的多头动力，因此反弹可能只是短期的。

　　空头展望：

　　若价格突破布林带下轨，且MACD指标显示出持续的空头信号，市场可能进一步下探至146.615的支撑位。如果该支撑位被突破，则汇价可能会面临更大幅度的下行空间。鉴于全球经济的不确定性和日本央行政策的模糊性，空头情绪可能在短期内占据主导地位。