棕榈油多空“抢七大战”：需求疲软VS替代油脂强撑，技术面发出关键预警！

2025-08-06 20:13:10 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——马来西亚棕榈油期货周三(8月6日)延续震荡走势，主力FCPOc3合约10月交割价收报4,267林吉特/吨，日内下跌23林吉特(跌幅0.54%)，盘中波动受制于需求端疲软与替代油脂价格支撑的双重影响。技术面显示，日线级别布林带(20,2)收窄，MACD(12,26,9)柱状线缩量，RSI(14)徘徊于50中性区域，显示市场暂缺明确方向性驱动。

需求疲软压制价格，但下行空间受限

　　孟买Sunvin Group研究主管Anilkumar Bagani指出：“目前目的地需求呈现碎片化特征，若这一趋势延续，棕榈油价格可能面临进一步回调压力。”欧盟最新数据佐证了这一观点：2025/26年度(自7月起)截至8月3日，欧盟大豆进口量同比下滑26%至97万吨，棕榈油进口量更是锐减56%至16万吨，反映主要消费市场采购意愿低迷。

　　然而，大连商品交易所豆油(DBYcv1)及菜籽油价格的强势表现部分抵消了利空情绪。受中国压榨进度放缓影响，大连豆油主力合约日内上涨1.35%，棕榈油合约(DCPcv1)跟涨0.27%。芝加哥期货交易所(CBOT)豆油价格同步走高0.8%，为棕榈油提供比价支撑。Bagani强调：“替代油脂的看涨动能正在限制棕榈油的跌幅，市场需关注这一联动效应的持续性。”

　　原油反弹与汇率因素提供边际支撑

　　国际原油价格从五周低点反弹，因美国原油库存降幅超预期提振市场情绪。原油走强间接增强棕榈油作为生物柴油原料的经济性吸引力。此外，林吉特兑美元汇率微贬0.05%，小幅提升海外买家购买力，但这一影响已被疲软的需求数据所稀释。

　　机构观点：短期震荡为主，关注供需博弈

　　当前市场多空因素交织：

　　1. 利空方面：欧盟进口数据疲软、终端采购节奏放缓，叠加棕榈油季节性增产周期，库存压力可能逐步显现；

　　2. 利多因素：替代油脂价格走强、原油反弹及汇率波动为价格提供底部支撑。

　　知名机构分析师认为，若未来两周中国油脂进口需求未现显著回升，或马来西亚出口数据持续低迷，棕榈油价格或下探4,150-4,200林吉特区间。但需警惕突发天气事件对东南亚产量的扰动，以及巴西大豆装运延误可能引发的连锁反应。

　　棕榈油短期或维持区间震荡，突破需等待新的基本面驱动。建议交易者密切关注8月10日将公布的MPOB月度报告，其中库存及出口数据将为市场提供更清晰的方向指引。