美联储发言在即，欧元/美元下一跳向上还是向下？

2025-08-06 20:13:08 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(8月6日)，欧元/美元日内维持窄幅震荡走势，欧洲时段交投于1.1580附近，整体运行于1.1500-1.1600区间之内，处于布林中轨下方。尽管日内公布的欧元区零售销售数据表现整体偏强，但未能有效激发汇价波动。技术面维持中性格局，市场情绪谨慎观望，静待美联储官员的下一轮表态。

基本面

　　欧元区6月零售销售同比增长3.1%，高于前值1.9%，亦优于市场预期的2.6%，创下2024年9月以来最大同比增幅。环比来看，6月零售销售增长0.3%，较5月修正值-0.3%实现回弹，但略低于市场预期的0.4%。从主要经济体来看，德国(0.9%)、西班牙(1.2%)和比利时(0.5%)表现突出，法国则环比下滑0.9%，对整体增幅构成一定拖累。

　　尽管整体数据向好，但未能撬动汇价上行动能，反映出当前市场对欧元区经济复苏的信心依然脆弱。另一方面，美国方面，ISM服务业PMI从6月的50.8降至7月的50.1，显示服务业扩张动能走弱，尤其是就业分项指标跌至46.4，凸显劳动力市场的放缓趋势。尽管价格支付分项上升至69.9，暗示通胀仍具韧性，但整体经济动能的放缓令美联储降息预期持续升温。

　　目前，CME FedWatch工具显示市场对美联储9月降息25个基点的预期接近90%。然而，若美联储官员释放偏鹰言论，意图对冲市场押注，或引发美元阶段性反弹。总体来看，基本面多空交织，汇价短期内缺乏方向选择的动能。

　　技术面：

　　从K线图来看，欧元/美元自7月下旬跌破布林中轨以来，走势震荡偏弱。当前价格运行于布林中轨(1.1652)下方，且贴近布林下轨(1.1444)附近反复试探，反映出下行趋势虽有放缓，但仍未扭转。

近期K线实体较小，显示多空双方均无明显优势，典型的盘整形态。分析认为上方阻力位可关注1.1620(100日均线)与1.1660；下方支撑依次位于1.1540(斐波那契38.2%回撤)、1.1500整数关口，以及1.1450(斐波那契50%回撤)。

　　MACD指标方面，MACD柱状图连续收窄，DIFF与DEA双线运行于零轴下方，短期动能偏弱，但下行速度明显放缓，或有构筑底部的可能。

　　相对强弱指标RSI(14)徘徊于47.85一线，处于多空均衡区域。若能重返50上方，则有望打开技术性反弹空间；若跌破45，将再度确认弱势格局。

　　市场情绪观察：

　　市场情绪整体偏谨慎，基本面消息虽略有支撑，但技术形态及预期博弈造成短线汇价缺乏明确方向。欧元/美元目前处于“等待催化剂”的横盘阶段，市场未敢轻举妄动。

　　从期权隐含波动率角度看，短期波动预期处于低位，反映市场对汇价剧烈变动的定价意愿较弱。恐惧与贪婪指数保持中性水平，表明当前市场并未出现极端情绪倾斜，资金更倾向于观望而非押注趋势延续或反转。

　　此外，美联储官员即将展开的新一轮讲话被视作潜在触发点。若鹰派立场重新占据主导，则美元将获得短期支撑，反之则进一步打压美元，助推欧元反弹。

　　后市展望：

　　短期展望：

　　分析认为若后续美联储言论维持温和语调，配合美国数据走弱，则欧元/美元有望挑战1.1620与1.1660阻力区域，形成阶段性反弹。但若美联储态度鹰派或通胀预期再度上行，美元或迅速走强，欧元/美元将面临1.1500及1.1450双重技术支撑考验。

　　中长期展望：

　　从中期视角看，欧元区经济修复尚未稳固，法国消费数据的疲软亦提示内部差异显著，欧央行政策宽松预期仍存。分析认为若美国通胀持续居高、就业市场显著修复，美元中期仍具支撑，汇价恐难突破1.1700关键阻力区间；

　　但考虑到美国货币政策转向的周期性特征，若9月起进入实质性降息通道，届时欧元或迎来阶段性强势，1.1800上方空间值得关注。