超预期GDP数据为何救不了欧元？技术面给出答案

2025-07-30 21:28:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三(7月30日)，欧元/美元延续弱势格局，美市盘前交投于1.1530水平附近，汇价在突破关键技术支撑后呈现加速下行态势。尽管欧元区公布了超预期的GDP数据，但市场对美欧贸易协议后续影响的担忧情绪持续发酵，欧元面临多重压力考验。

基本面

　　从宏观经济层面观察，欧元区第二季度GDP初值录得0.1%的环比增长，虽低于一季度的0.6%增幅，但仍超越市场预期的0%读数。德国零售销售数据同样表现亮眼，6月份增长1.0%，远超预期的0.5%，为欧元提供了基本面支撑。法国GDP在第二季度加速至0.3%，同样超出预期的0.1%稳定增长预测。

　　然而，美欧贸易协议的达成对欧元形成了显著的负面冲击。市场对该协议可能带来的长期影响保持谨慎态度，期权市场对欧元上行保护的需求明显下降，反映出市场情绪的根本性转变。美联储政策预期同样对汇价走势产生重要影响，市场普遍预期美联储将维持当前利率水平不变，但主席鲍威尔的讲话将成为判断未来政策方向的关键信号。

　　美国方面，JOLTS职位空缺数据显示就业市场出现一定程度的降温，从5月份的777万降至743万，超出市场预期。消费者信心指数虽有所改善，但调查结果显示美国民众对关税政策的经济影响仍存担忧。初步GDP数据预期显示第二季度年化增长率将达到2.4%，这或将为美元提供支撑。

　　技术面：

　　从技术分析角度审视，欧元/美元目前呈现典型的空头市场特征。当前价格位于1.1526水平，已经跌破了多条重要的移动平均线支撑。

　　布林带指标显示，汇价目前运行在下轨附近，中轨位于1.1654水平，成为短期内重要的阻力位。上轨在1.1837附近，对于任何反弹行情而言都将构成强劲阻力。

MACD指标呈现明显的空头排列，MACD线位于-0.0047水平，信号线DEA为-0.0039，MACD柱状图为-0.0016，整体指标运行在零轴下方，确认了当前的下降趋势。

　　相对强弱指数RSI目前读数为29.8308，已经进入超卖区域，这通常预示着短期内可能出现技术性反弹。然而，在强势下降趋势中，RSI可能会在超卖区域维持较长时间，因此仅凭RSI超卖并不足以确认趋势反转契机。

　　市场情绪观察

　　当前市场情绪明显偏向谨慎，欧元多头持仓面临显著压力。CFTC持仓数据显示，投机性多头仓位规模较大，这种定位为进一步的下行调整创造了条件。交易员对美欧贸易关系的不确定性保持高度关注，任何相关政策信号都可能引发汇价的剧烈波动。

　　恐惧与贪婪指数在欧元相关资产上呈现偏向恐惧的读数，反映出市场对欧元前景的担忧情绪。期权市场的波动率曲面显示，短期波动率预期有所上升，暗示交易员预期近期将出现更大的价格波动。

　　从资金流向分析，美元资产继续受到青睐，而欧元区资产则面临资金流出压力。这种资金流向的分化进一步强化了美元强势、欧元弱势的格局。

　　后市展望

　　短期前景

　　分析认为从短期技术面分析，汇价面临进一步下行风险，关键支撑位指向1.1500。RSI虽已进入超卖区域，但在强势下降趋势中，技术性反弹的力度和持续性可能相对有限；

　　反弹行情预期将面临1.1580-1.1600阻力带的考验，更强的阻力位则在1.1650-1.1670区间；只有收复1.1700关口，汇价才可能重新审视中期趋势方向。

　　中期展望

　　中期而言分析认为，欧元/美元的走势将主要取决于美联储政策路径和美欧贸易关系的演进。若美联储维持鹰派立场，利差的扩大将继续对欧元形成压制。相反，若欧洲央行在通胀压力下被迫采取更加积极的政策姿态，欧元可能获得支撑；

　　基本面因素方面，欧元区经济韧性的体现需要更多数据支持，单季度GDP数据尚难以扭转市场对欧元的整体看法。美欧贸易协议的具体条款和执行细节将对汇价产生深远影响；

　　从技术面中期周期分析，汇价若重新站稳1.1650上方，可能重新测试1.1750-1.1800阻力区域。但分析认为在此之前，空头趋势仍占主导地位，反弹可能被视为新的做空机会。