美元指数分析：下周将是关键时期，经济数据与贸易谈判双重驱动市场

2025-07-25 19:46:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周五(7月25日)，美元指数(DXY)稳定在97.55附近，连续第二日录得上涨。美元的强势表现主要受到强劲的美国经济数据以及对美日、美中贸易谈判乐观情绪的支撑。与此同时，市场对即将召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议以及潜在的降息预期保持高度关注。

美国经济数据表现稳健

　　近期美国经济数据为美元提供了支撑。7月服务业PMI从6月的52.9升至55.2，超出市场预期的53.0，显示服务业活动强劲。综合PMI也升至54.6，创下去年12月以来最高水平，表明美国经济整体动能稳健。此外，最新一周初请失业金人数再次下降，反映劳动力市场韧性。6月新屋销售数据表现平稳，未出现大幅下滑。然而，制造业PMI跌至49.5，显示工业领域存在一定疲软，这为美元涨势带来一定限制。

　　贸易谈判为美元注入动能

　　贸易层面的积极进展为美元提供了额外支撑。美国与日本达成新的贸易协议，美国计划对日本进口商品征收15%关税，而日本承诺向美国投资5500亿美元。此外，美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)将在斯德哥尔摩与中国官员会晤，讨论延长关键贸易期限。若谈判失败，可能触发高达145%的关税，对全球市场造成波动。这些贸易谈判的进展提振了市场对美元的信心，但潜在的关税风险也可能引发市场不确定性。

　　货币政策：美联储9月降息预期升温

　　随着7月30日FOMC会议临近，市场普遍预期美联储将维持当前利率不变。然而，市场对9月降息25个基点的概率已升至60%。投资者密切关注即将发布的6月PCE通胀数据、7月非农就业报告以及FOMC会议的信号，这些数据将为美联储的利率路径提供重要指引。尽管市场对美元普遍看空，但部分分析师认为，较高的通胀压力和推迟的降息预期可能在短期内为美元提供一定支撑。

　　技术分析

(美元指数2小时图来源：易汇通)

　　从技术面看，美元指数在97.11的支撑位反弹后，目前稳定在97.55附近，但上行受限于97.94阻力位及100周期均线。短期内，美元可能在97.00-97.70区间内震荡交易。若突破97.94，可能进一步上探98.30；若跌破97.11，则可能回测96.74。

　　OCBC分析师指出，美元短期内可能呈现双向交易格局，风险略偏上行。关键阻力位在97.60(21日均线)、98.35(50日均线)和99.60(2025年高点至低点的23.6%斐波那契回撤位)，支撑位在97.00和96.40。

　　下周将是美元走势的关键时期，FOMC会议、6月PCE通胀数据、关税期限以及7月非农就业报告将密集发布。这些事件可能为美元带来新的推动力或引发波动。

　　尽管市场对美元的长期前景偏向悲观，但短期内，强劲的经济数据和贸易谈判的积极进展可能为美元提供一定稳定性。投资者需密切关注美联储政策信号及全球贸易局势的变化，以把握美元的交易机会。