PMI失色拖累英镑，短期多头告急

2025-07-24 22:06:03 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(7月24日)，英国7月S&P Global综合PMI初值录得51.0，低于前值52.0和预期51.9，显示经济扩张动能减弱。数据显示服务业PMI意外降至51.2，制造业PMI虽改善至48.2，但仍处收缩区间，叠加就业市场疲软，令英镑承压。英镑兑美元一度冲高至1.3588后快速回落，北美时段回踩至1.3540附近，日内转跌。

与此同时，美元指数在连续下跌后企稳，受美国与欧盟有望达成关税协议的乐观情绪带动。市场正在等待周五英国6月零售销售数据，以及美联储与英国央行的利率决议，英镑中短期走势将迎来关键指引。

　　基本面：

　　7月英国PMI报告传递出双重压力：一方面，服务业活动明显放缓，远低于市场预期，反映出企业信心不足与需求疲弱；另一方面，就业市场疲态初现，企业在应对成本上升(尤其是4月起生效的社会保障税提升)时选择裁员，这也与劳动力市场放缓形成共振。

　　报告指出，企业普遍为应对工资上涨与消费需求不振而削减员工人数，致使就业指数录得自2月以来最大降幅。分析人士认为，劳动力市场持续疲软或令通胀压力缓解，反过来促使英国央行提前或加快降息节奏。

　　外部因素方面，若美欧成功达成关税减让协议，将进一步改善全球流动性与贸易预期，强化美元短期支撑，从而间接对英镑构成下行压力。

　　技术面：

　　从英镑兑美元240分钟图观察，汇价自1.3364低点开启反弹行情，持续走高并一度触及1.3588高点，逼近布林带上轨(1.3608)，随后承压回落。当前价格运行于布林带中上轨之间，短线有回测中轨(1.3502)动能，构成技术性修正格局。

支撑方面，前期突破平台1.3500构成关键支撑，若有效跌破或进一步回测1.3440区域；上方阻力位于1.3588前高与1.3608布林带上轨附近。价格若企稳于1.3500之上，则中期仍存上测1.3680趋势压力线的潜力。

　　指标上看，MACD双线高位黏合，柱状图翻绿但动能温和，表明短期动能减弱但未形成明确反转；RSI位于58附近震荡，未进入超买区域，仍具调整空间。

　　整体技术结构上，汇价短期或进入“上涨趋势中的高位盘整”阶段，交易员关注1.3500得失以辨多空力量转换。

　　市场情绪观察：

　　尽管当前汇价从高点回落，但整体市场情绪仍处于审慎乐观状态。英镑此前反弹受益于通胀压力反弹与市场对央行观望的重新定价。然而，PMI数据的连续失望及就业市场降温信号，令交易员对于英国经济前景的判断逐渐偏谨慎。

　　短期市场风险偏好受欧美关税谈判进展提振，但英镑自身基本面弱势加剧了市场的避险本能。部分交易员转向防御性策略，等待零售销售数据与央行会议提供新的方向信号。

　　市场共识正在向“英国经济增速回落+通胀温和”这一组合倾斜，强化了对8月降息的预期，这也令英镑多头态度趋于保守。

　　后市展望：

　　多头展望：

　　分析认为若英国即将公布的零售数据超出预期，或美联储立场较为鸽派，英镑有望借势反弹。技术面上，若汇价企稳1.3500并重返1.3588上方，则可能重新挑战布林带上轨与高点1.3680区域。届时将形成更大级别“低点抬高”结构，延续中期上升趋势；

　　此外，若英国央行虽降息但伴随“暂停宽松”预期，亦可为英镑提供中期支撑，吸引资金回流。

　　空头展望：

　　分析认为若后续公布的零售销售数据走弱，叠加欧美关税协议落地强化美元，英镑或加速下行，跌破1.3500支撑。此处若被有效击穿，恐引发技术性抛压，目标将指向1.3440甚至1.3364前低。MACD与RSI若同步转弱，则暗示空头趋势重新确立；

　　更深层次风险在于英国央行若面对增长疲软与就业下降压力而超预期激进降息，则将打开英镑更大下行空间。