瑞士CPI超预期微升，美元/瑞郎反弹空间几何？

2025-07-24 19:45:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(7月24日)，美元/瑞郎震荡走高，欧盘时段交投于0.7940附近。市场因欧美新贸易共识而暂时回避避险资产，瑞郎承压下行；但基本面不确定性与技术结构微妙演变，使得短期方向仍存悬念。

基本面：

　　本周市场焦点集中于欧美即将达成的新贸易协定，据《金融时报》报道，美国与欧盟正在推进对部分欧盟进口商品征收15%的新关税，预示双方贸易立场趋于缓和。与此同时，美国总统特朗普宣布与日本达成初步关税安排，涵盖15%起征的新税率，进一步巩固美元支撑。

　　避险情绪降温直接影响瑞郎表现。交易员在等待美国7月S&P全球PMI数据发布的同时，也开始重新评估瑞士央行未来的政策路径。尽管近期瑞士6月CPI同比仅上涨0.1%，但月度涨幅达到0.2%，市场预期瑞士央行可能延缓宽松节奏，令瑞郎中长期仍具支撑。

　　另一方面，美国财政部长Scott Bessent近日表态称，美联储主席继任者将于12月或明年初敲定，“并不急于任命”，该表态缓解了此前对美联储独立性的担忧，也帮助美元企稳。交易员目前关注下周的联邦公开市场委员会会议，市场普遍预计将维持利率不变，10月可能是政策调整的关键窗口。

　　特朗普在华盛顿AI峰会上的最新表态亦值得警惕。他明确提出全面关税基准最低起步为15%，对大部分贸易伙伴实施更为直接的税负手段，这一姿态加剧中期贸易不确定性，或令市场避险需求在后市再度抬头。

　　技术面：

　　图表显示，美元/瑞郎汇价自高点0.8475下行后形成明显的下降趋势，近期在0.7871附近获得阶段性支撑。布林带中轨当前位于0.7993附近，价格运行在中轨下方，且布林带呈现收敛状态，暗示波动率正在收缩，市场即将面临方向性选择。

短线看，当前价格围绕布林带下轨(0.7847)上方震荡整理，MACD指标虽仍运行于零轴下方，但红柱出现，DIFF线略高于DEA线，形成轻微金叉，短期或有技术性反弹需求。K线形态上，价格形成横盘区间，分析认为若突破该区域上沿0.8090，则可能打开进一步反弹空间，阻力关注布林带上轨0.8139一线；

　　相对强弱指标(RSI)运行于40.2附近，尚未脱离超卖边缘，但出现小幅抬升，反映当前多空力量趋于平衡；若RSI能持续走高并站上50，则可视为短线市场情绪改善信号。

　　总体来看分析认为，汇价当前处于下降趋势中的横盘整理阶段，短期支撑位于0.7871，阻力关注0.8090与0.8139，后市方向需密切关注布林带突破及MACD动能演化。

　　市场情绪观察：

　　从当前市场环境来看，美元/瑞郎的阶段性回升更多由避险情绪降温推动。欧洲与美国之间的贸易缓和预期，以及对美联储主席交接的政策连续性预期，均令美元受到支撑，而瑞郎的避险属性短线则遭到压制。

　　不过，特朗普提出的关税新基准为15%-50%，显示出强硬的贸易立场仍未改变，这一政策倾向若落地，将再度推升市场对冲风险需求，对瑞郎构成潜在支撑。此外，瑞士CPI小幅回升可能延缓瑞士央行进一步宽松，也促使部分资金预期瑞郎中长期仍具稳健特性。

　　因此，市场情绪目前处于多空胶着状态，短期围绕避险资产的需求存在反复。交易员倾向于在欧美数据与政策进一步明确前保持谨慎态度，美元/瑞郎汇价也相应进入震荡格局。

　　后市展望：

　　短期展望：

　　分析认为若美元/瑞郎后续突破0.8090阻力，并企稳于0.8139布林带上轨附近，或可视为短期趋势反转信号。技术面MACD金叉初现、RSI温和上扬，为短线偏多的温和信号，若配合美欧贸易环境持续缓和，则美元有望延续回升势头，瑞郎或继续承压；

　　但交易员警惕当前横盘区间一旦下破，特别是0.7871关键支撑失守，则可能触发空头延续行情，汇价将测试更低平台，开启新一轮下跌趋势；届时，避险需求的再度升温与对全球政策不确定性的担忧，或再次推升瑞郎需求。

　　中长期展望：

　　中长期来看，分析认为美元/瑞郎是否真正形成反转，仍需关注两大变量：一是美国经济数据的可持续性，若PMI与通胀走强，则美元维持强势概率较大；二是瑞士央行是否延缓货币宽松政策，若通胀回升趋势确立，则瑞郎中长期支撑增强。