PCE通胀与消费脱钩：纽元反攻美元逻辑成立吗？

2025-06-27 23:44:04 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——随着美国通胀数据公布，以及美元整体疲软，纽元兑美元(NZD/USD)在周五(6月27日)延续升势，北美时段交投于0.6060附近，逼近6月高点0.6087，已连续第五日上扬。

基本面

　　美国5月核心PCE物价指数同比上涨2.7%，略高于市场预期的2.6%；环比上涨0.2%，同样高于预期0.1%。但与此同时，个人收入环比下降0.4%，个人支出亦下滑0.1%，反映内需回落与通胀上行共存的结构性矛盾。市场解读为美国经济降温趋势延续，增强了对美联储年内降息的押注。

　　美联储主席鲍威尔本周国会听证会上释放谨慎信号，强调在未完全掌握关税影响之前将维持按兵不动立场。然而，由于核心通胀始终维持在2.7%，联储暂未能放松警惕，市场对7月降息概率仅为18%，9月降息概率升至70%。

　　新西兰方面，消费者信心指数反弹至六个月高位，支撑纽元表现。尽管新西兰联储已连续六次降息至3.25%，但官员表态显示，未来是否进一步降息仍取决于数据表现，市场当前预期7月降息概率仅为20%。

　　技术面：

　　图表显示，纽元兑美元日线处于上升趋势中的盘整突破阶段，当前逼近关键阻力位0.6087(年内高点)。K线连续阳线排列，构成典型的多头排列结构。

布林带中轨(0.6012)构成动态支撑，当前汇价沿布林带上轨震荡上行，短线动能维持强劲。

　　RSI指标报58.86，位于中性偏上区域，表明当前上行动能仍具可持续性，未进入超买区，短线继续向上的空间仍存。

　　支撑位参考：0.6000(整数关口+前期整理平台)，分析认为若跌破则关注0.5942(布林带下轨)；

　　阻力位参考：0.6087(年内高点)，分析认为上破后将打开更大上行空间，进一步目标参考0.6120区域。

　　市场情绪观察

　　近期市场情绪转为明显的风险偏好导向。美国通胀数据虽略高于预期，但核心压力受控叠加收入与支出回落，强化了降息预期，使得美元指数持续承压，利多非美货币表现。

　　与此同时，新西兰国内经济信心回升、利率预期趋稳，强化纽元吸引力。美元持续下行引发市场对年内多轮降息的预期升温，也使交易员倾向在非美资产中寻找相对价值洼地。

　　分析认为当前情绪面支持“强纽弱美”格局延续，但也需关注市场对政治不确定性(如美联储独立性争议)的后续反应。

　　后市展望

　　短期展望：

　　分析认为若汇价站稳0.6000上方并突破0.6087，纽元兑美元或将开启新一轮上行趋势，短线有望挑战0.6120乃至0.6150区域；但若反复未能有效上破，或将形成双顶结构，短期存在回撤至0.5940一带的风险。

　　中期展望：

　　随着全球主要央行进入政策转向周期，纽元受益于高息货币属性及市场风险偏好上升，整体仍处多头结构中。分析认为只要新西兰联储未强烈表态降息，且美国通胀回落路径明确，纽元兑美元的升势可能在未来几周获得延续。