CPI不及预期＋特朗普放话：美元回撤，日元再起

2025-06-12 21:40:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(6月12日)，美元兑日元持续回落，欧洲时段最低触及143.50附近水平，刷新本周低点。市场风险偏好降温，美国总统特朗普提出新的关税威胁，加剧市场对全球经济放缓的担忧，令避险资产日元获得强势买盘。与此同时，美国5月CPI同比增速录得2.4%，低于预期的2.5%，也推动市场对美联储9月降息预期升温。市场风险偏好切换叠加通胀预期回落，共同压制美元表现。

基本面分析：

　　基本面方面，美元本轮走软受到双重压力。一方面，美国5月CPI数据逊于预期，同比增速录得2.4%，远低于年初以来市场担忧的高通胀路径。这使得交易员押注美联储在9月再度降息的概率上升至60%，上周该数值为50%。CME Fed Watch工具显示，市场正在重新评估未来的利率路径，对美元构成利空。

　　另一方面，美国总统特朗普周四再度放出口头威胁，称将于7月9日对未满足美方要求的贸易伙伴加征新一轮关税，并已致信相关国家通报相关政策。这一举措导致市场避险情绪急剧升温，权益市场承压下行，资金迅速流入避险资产，包括日元和美债。

　　此外，日本方面则保持相对克制。日本首相石破茂在讲话中明确表示，不急于推进与美国的贸易协议谈判；日本首席贸易谈判代表赤泽良成亦指出，关于美债的任何讨论将由财务大臣加藤胜信主导，目前尚未进行实质接触。这一表态令市场判断日方在博弈中保持冷静，进一步增强了日元作为避险货币的吸引力。

　　技术面：

　　从日线图观察，汇价整体呈现出明显的下行趋势。高点148.643构成阶段顶部，此后一路震荡下行，目前在布林带中轨下方运行。MACD指标双线仍处零轴下方，虽然柱状图小幅翻红，但动能疲弱，尚未形成有效反弹信号。布林带轨道略有收敛，暗示波动率处于收缩阶段，市场短期内可能延续整理。

分析认为汇价重要支撑位于142.500一线，该位近期多次测试未破；若有效跌破，则将打开下行空间，下一支撑关注141.78(布林带下轨)。上方阻力位则看向145.500附近，该位多次构成阶段高点并压制价格反弹。

　　RSI(14)当前运行于47一线，处于中性区域，短期无明显超买或超卖信号，但下行斜率略显疲软，表明汇价仍倾向震荡下行格局。

　　市场情绪观察：

　　市场目前情绪偏向谨慎，风险规避成为主导逻辑。从外汇、权益市场到债券市场，风险资产普遍承压，而美元指数(DXY)刷新年内低点，交投于98水平下方。

　　交易员正静待周四晚间公布的美国PPI数据，作为通胀链条上的另一关键指标，分析认为若再度低于预期，则将进一步强化美联储降息预期，并可能引发美元的新一轮抛压。

　　后市展望：

　　短期展望方面，分析认为当前汇价运行于狭窄区间内，142.500一线附近的支撑若被有效跌破，技术结构将进入新一轮下行周期。考虑到风险事件频发且市场预期联储可能松口降息，美元上行动能受限，汇价短线偏空的概率更高。

　　长期展望来看，分析认为若美联储如市场预期在年内再次降息，且特朗普关税政策落地，则美元整体趋势可能由目前的震荡转为更持久的疲软格局。在此背景下，日元作为避险货币的价值将进一步凸显，尤其是在全球流动性宽松与不确定性共振的阶段。