CPI陷入通缩，瑞郎多头信心动摇

2025-06-03 22:08:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(6月3日)，美元兑瑞郎汇价美市盘前震荡走高，突破0.8200心理关口，日内呈现温和上涨态势。瑞郎则受制于本国通缩压力，走势偏弱。汇价在0.8155附近获得明显支撑，反映出下方买盘力量仍具韧性。

基本面

　　瑞士方面，5月CPI年率意外录得-0.1%，为2021年以来首次陷入通缩区间，加剧市场对瑞士央行在6月会议中将基准利率降至0%的预期。尽管月率录得0.1%的增长，但不足以抵消年度负增长对瑞郎的压制效应，令瑞郎整体承压。

　　美国方面，尽管制造业数据持续疲软，5月ISM制造业PMI从前值48.8回落至48.3，低于市场预期的49.5，反映出关税不确定性对实体经济造成冲击，但市场更关注即将公布的就业数据。若本周ADP和非农就业数据强劲，有望抵消制造业疲弱带来的负面预期，为美元提供进一步支撑。

　　技术面：

　　从图表上看，汇价在快速探底至0.8039后，出现技术性反弹并逐步进入横盘震荡区间。当前汇价运行于布林带中轨下方，且短期均线压制明显。0.8270构成上方强阻力，而下方0.8100至0.8156一线构成关键支撑带。

MACD指标显示，DIFF线和DEA线均处于零轴下方，且动能柱逐步缩小，短期内呈现动能衰竭迹象。RSI维持在43附近震荡，未显超买或超卖状态，表明汇价可能继续维持横盘整理态势，等待基本面驱动打破僵局。

　　值得注意的是布林带带口逐步收窄，预示波动率压缩至临界点，后续有望迎来方向性突破。短期内，交易员关注0.8270一线是否有效突破，若无法站稳，该位置或演变为假突破信号，反促空头反扑。

　　市场情绪观察

　　当前市场情绪偏向谨慎。尽管瑞士通缩数据利空瑞郎，但美元自身面临制造业疲软与就业预期之间的分歧，导致多头信心并不稳固。布林带收敛所反映的低波动状态，也表明交易员在缺乏明确催化剂前选择观望。

　　市场正处于等待阶段，交易员关注美国JOLTS职位空缺数据以及ADP与非农就业的联动表现，以判定美元是否具备继续推高动能。同时，瑞士央行的利率前瞻也将成为左右瑞郎短线方向的关键变量。

　　后市展望

　　短期展望：若汇价有效站稳0.8210上方并突破0.8270，短线有望冲击0.8360区域。但若未能放量上行，存在回测0.8156至0.8100区间支撑的风险。横盘区间收窄后面临技术性突破，交易员对短期走势以震荡偏强对待。

　　中长期展望：若瑞士通缩持续并促使瑞士央行在6月会议释放鸽派信号，瑞郎中期空头情绪将加剧，美元兑瑞郎可能重新构筑上升趋势通道。反之，若美国经济数据持续恶化，美元可能在中长期重陷弱势，形成结构性反转。