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ADP数据或打破美指僵局,关键支撑/阻力全解析

2025-04-02 22:53:02 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——周三(4月2日)晚20:15,美国将公布3月ADP就业数据,市场预期新增就业10.5万人,较前值7.7万人有所回升。当前美元指数报104.1342,日内微跌0.05%,处于3月26日以来形成的窄幅震荡区间内。这一数据将成为评估美国经济韧性的关键指标,尤其在上周美联储维持鹰派立场、但市场仍押注年内降息50个基点的背景下,ADP的任何意外都可能打破美指当前的平衡。

    基本面:劳动力市场与政策预期的博弈

  ADP数据素有“小非农”之称,尽管其与官方非农就业数据(NFP)的历史相关性存疑,但在当前环境下,任何关于就业市场的线索都可能放大波动。美联储3月议息会议虽暂缓降息,但主席鲍威尔明确将就业与通胀并列为政策调整的核心依据。若ADP表现强劲,或缓解市场对经济“失速”的担忧,进一步推迟降息预期;反之,若数据连续疲软,可能强化对美联储提前转向的押注。

  值得关注的是,近期美国经济数据分化加剧:2月ISM制造业PMI跌破荣枯线,而服务业PMI仍具韧性。这种矛盾使得劳动力市场的表现更具指向性。知名机构分析指出,若ADP超预期回升,美元指数可能短线测试104.68(3月26日高点),突破后将直面200日均线阻力;若不及预期,美指或下探103.25(3月19日低点)支撑。

  技术面:关键均线压制下的多空拉锯

  从技术结构看,美元指数正面临中期趋势的抉择。资深分析师Pablo Piovano指出:“美指持续交投于200日均线与一目均衡云层下方,若无法收复这一区域,短期弱势格局难以扭转。”具体而言,104.68-105.00区间汇聚了200日均线及3月高点阻力,突破后多头或挑战100日均线106.70;下行方面,103.25以下支撑薄弱,进一步跌破可能打开跌向2024年低点100.15的空间。

  当前美指的震荡反映了市场对政策路径的犹豫。CME利率期货显示,交易员对6月降息的概率定价已升至65%,但ADP数据若与周五非农形成共振,可能显著修正这一预期。
    机构观点:数据分歧下的交易逻辑

  部分分析师对ADP的指引作用持谨慎态度。荷兰国际集团(ING)认为:“单月ADP波动难以改变美联储的中期立场,但若数据连续三个月偏离非农趋势,可能引发政策校准的讨论。”而高盛则强调,近期美国关税政策的不确定性可能通过供应链成本传导至通胀,进而制约美联储宽松空间,这一背景下,就业数据的“温度”更显关键。

  值得注意的是,美指持仓数据显示,投机性净多头头寸已降至2023年12月以来最低,表明市场对美元上行动能缺乏信心。若ADP未能提供明确方向,美指或延续当前104.00-105.00的区间震荡,等待非农数据定调。

  结论:短期波动与中期趋势的衔接点

  本次ADP数据的特殊性在于,它不仅是劳动力市场的晴雨表,更是验证“美国经济例外论”能否延续的试金石。对于交易者而言,需警惕两种情境:

  1. 数据超预期:美指短线冲高,但需观察能否站稳200日均线,谨防“买预期卖事实”的反转;

  2. 数据疲软:美指下探103.25后,市场可能提前计价非农走弱风险,放大波动率。

  无论结果如何,ADP后的美指反应需结合技术位有效性综合判断——在美联储政策窗口期内,任何单边行情都可能面临反复修正。 返回外汇网首页,查看更多>>

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