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美元作为全球重要储备资产的地位正遭稳步侵蚀

2025-04-02 11:22:12 来源:汇通网 作者:

  汇通财经APP讯——《沃尔夫街》(Wolf Street)的分析师兼出版人Wolf Richter表示,黄金和其他储备货币(但不是欧元或人民币)正在稳步侵蚀美元作为全球重要储备资产的地位。

  Richter在周一发表的一篇文章中写道:“美元作为全球主要储备货币的地位,帮助美国为其双重赤字提供资金,从而使它们成为可能:每年巨额的财政赤字和每年巨额的贸易赤字。储备货币的地位来自于其他央行(不是美联储)购买了数万亿美元计价的资产,如美国国债、其他政府证券、公司债券,甚至股票。美元作为主要储备货币的地位对美国至关重要,随着这种主导地位慢慢下降,风险也慢慢积累。”

  Richter引用了国际货币基金组织(IMF)最新的COFER数据,该数据显示,美元在2024年作为全球头号储备货币的地位进一步下降。

  他指出:“其他央行(不包括美联储)持有的美元计价证券总额减少了590亿美元,从2023年底的6.69万亿美元降至2024年底的6.63万亿美元。2024年底美元在总外汇储备中所占的份额降至57.8%,为1994年以来的最低水平,10年来下降了7.3%,因为各国央行多年来一直在多元化其资产,以美元以外的货币计价资产,并买入黄金。”

    图1:1965年以来全球储备货币中美元的份额(年度)

  与此同时,各国央行包括美元在内的所有货币的外汇储备从2023年的12.35万亿美元增加到2024年的12.36万亿美元。

  他表示:“总额中不包括任何央行以本币计价的资产,比如美联储持有的美国国债和抵押贷款支持证券(MBS),欧洲央行持有的欧元计价债券,以及日本央行持有的日元计价资产。”

  美元在外汇储备中的份额并没有输给欧元。Richter指出:“欧元一直是全球第二大储备货币,2024年底的持有量为2.27万亿美元。多年来,其份额一直在20%左右,2016年最低为19.1%,2020年最高为21.3%。在第四季度,欧元的份额为19.8%。”
    图2:美元、欧元和其他货币的份额(季度)

  因此,美元的储备份额实际上已经输给了其他非欧元货币,包括IMF所称的“非传统储备货币”。他说:“图表底部的彩色一团代表了其他储备货币中最大的。”

  根据IMF的数据,排名前几位的非传统储备货币是日元(5.8%)、英镑(4.7%)、加元(2.8%)、人民币(2.2%)、澳元(2.1%)和瑞士法郎(0.2%)。所有其他货币合计占全球外汇储备的4.6%。

  美元作为储备货币地位下降的另一个主要受益者是黄金。各国央行花了40年减少其黄金储备以后,大约在20年前,它们又开始增加黄金储备。

  Richter指出:“金条不是各国央行的‘外汇储备’资产,因此不包括在上述数据中。黄金是一种‘储备资产’,不涉及外汇。”

  他指出,黄金储备排名前四的央行(美国8133吨,德国3352吨,意大利2452吨,法国2437吨)至少20年没有改变其持有量。

  他补充说:“但在前四名后面有很多变动,尤其是俄罗斯,它现在是第五大持有国。俄罗斯:2333吨,自2022年第二季度以来几乎没有变化。但在2005年至2022年间,全球最大的黄金生产国之一的俄罗斯增加了近2000吨黄金。”

  他指出,波兰、印度、吉尔吉斯斯坦和乌兹别克斯坦等较小的持有国去年增持了大量黄金。

  Richter写道:“根据IMF未更新的2024年数据,各国央行的黄金持有量从2006年激增约2亿金衡盎司(6221吨)至11.6亿金衡盎司。”
    图3:官方储备资产中的黄金持有量(百万金衡盎司)

  他说:“以美元计算,以今天的价格计算,这些黄金持有量达到3.65万亿美元。” 返回外汇网首页,查看更多>>

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