又有疏漏！加拿大央行判断失误，专家预测不会再加息？

2023-10-31 08:34:30 来源：汇通网作者：

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　　汇通财经APP讯——凯投宏观(Capital Economics)的一项新评估称，加拿大央行一直表示，可能需要再次加息以降低通胀，但如果该行自己的经济预测成功，加拿大人可能不必担心这种情况会发生。

　　加拿大央行的政策制定者将关键政策利率维持在5%，但警告称，由于通胀风险增加，他们可能需要再次加息。因此，央行预计通胀率将在2025年之前保持在2%的目标之上。但凯投宏观的经济学家表示，该银行的预测实际上并不支持这一观点。

斯蒂芬·布朗(Stephen Brown)在10月27日的一份报告中表示：“加拿大央行坚持认为通胀风险已经增加，这似乎与其新的预测不一致，后者显示明年将出现很大程度的经济疲软。”

　　凯投宏观表示，根据最新的货币政策报告，加拿大央行似乎将通胀风险的增加“完全”建立在油价飙升的基础上，预计WTI原油价格将达到85美元/桶。该银行表示，如果巴以冲突蔓延，油价可能会进一步上涨。

　　但凯投宏观的经济学家表示，在评估石油对通胀的实际影响的同时，加拿大央行可能正在超越自己，同时也考虑到经济增长疲软。“虽然我们对油价的这些外部风险达成了广泛共识，但我们判断加拿大央行夸大了国内通胀压力，”布朗说。

　　加拿大央行预测本季度通胀率为3.3%，明年为3%。但根据同样的油价预测，凯投宏观预计本季度通胀率将降至3.1%，明年将进一步下降至平均2.5%。

　　这种差异可以解释为对房价路径的不同看法，这会影响通货膨胀率。凯投宏观表示，加拿大央行没有明确预测明年房价的走势，但根据货币政策报告中的声明，政策制定者似乎预计房价将上涨。

　　这在货币政策报告中的图表中很明显，预计未来六个月住房通胀将保持相对平稳。相比之下，凯投宏观预测，住房通胀将在2024年初开始缓解。这是因为该公司的经济学家预计，今年上半年房价下跌5%，而不是像加拿大央行所假设的那样上涨。根据加拿大央行自己的货币政策报告，较低的房价被认为是通胀的下行风险。

　　但凯投宏观表示，这并不是加拿大央行通胀预测的唯一缺陷。政策制定者认为企业将继续提高价格，以及通胀将保持高位的预期，呈现出另一种不一致之处。凯投宏观表示，这些评估与加拿大央行下调国内生产总值(GDP)评级不一致。央行现在预计今年经济仅增长1.2%，2024年为0.9%，2025年为2.5%。这表明住房、消费者支出和商业投资未来都可能疲软。

　　凯投宏观表示，消费者需求放缓可能会对加拿大央行预测的价格产生相反的影响。随着客户支出的减少，公司将做出更具竞争力的定价决策以赢得销售。他们表示，此前，强劲的需求一直是价格上涨的主要驱动力，这有助于助长通胀。

　　凯投宏观表示，如果没有这些更高的消费者价格和根深蒂固的通胀预期，加拿大央行的预测将显示，随着GDP疲软，通胀将在2024年下半年恢复到2%。

　　总而言之，这意味着加拿大央行可以尽早放弃加息的措辞。

　　“我们认为央行仍然高估了经济增长和通胀的近期前景，这表明它不需要长期保持其紧缩倾向，”布朗说。