机构预测英银上半年再加息两次，但政策失误风险也在增加！

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　　讯——独立经济研究机构TS Lombard表示，英国央行可能在上半年再加息两次，政策失误的风险也在增加。

TS Lombard的全球宏观主管Konstantinos Venetis表示:“英国央行不再是G10央行中最突出的鸽派。不能排除在2023年上半年(5月和6月)剩下的两次货币政策委员会会议上加息的可能性。”

　　在TS Lombard做出上述新评估之前，英国本周公布了工资和通胀数据，均高于分析师预期。特别是，服务业和核心CPI数据与预期银行将进一步加息(分别为6.4%和6.2%)的水平一致。

　　Venetis表示:“由于核心CPI通胀压力在3月份几乎没有出现好转的迹象，我们预计下个月银行利率将上调25个基点至4.50%，并为进一步收紧政策留有余地。”

　　这将与英国央行3月份的最新数据一致，该数据令一些央行观察人士感到意外，因为它被解读为相对“鹰派”。

　　长期以来，英国央行一直被指责在本轮利率周期中过于胆怯。与此同时，这种“落后于曲线”的做法与2022年英镑表现不佳有关。

　　然而，英国央行在3月份表示，如果数据可靠，它将再次加息——这是向市场发出的一个简单的信息——随后的工资和通胀数据与进一步上调银行利率完全一致。

　　Venetis说：“从名义上看，工资增长的速度仍然很热。”在2022年12月至2023年2月期间，私营部门的平均固定工资同比增长6.9%。

　　但随着通胀预计将全面下降，加息周期最终将暂停。

　　Venetis说：“实际收入萎缩、消费信贷条件收紧以及家庭储蓄率回落至长期平均水平等‘缓慢燃烧’影响的结合，正在形成催化剂，促使服务业通胀在2023年下半年出现好转——问题不在于是否会出现，而在于何时出现。”

　　展望未来，TS Lombard预计今年下半年将出现彻底的通缩，但他警告称，加息的滞后影响有可能使经济出现逆转。

　　Venetis警告说：“紧缩周期持续的时间越长，其累积效应就越大，最终将实体经济活动推下悬崖直至2024年的可能性也越大。”