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三立期货:股指节前谨慎,金银震荡偏弱,原油震荡为主(20220928收评)

2022-09-28 18:06:05 来源:汇通网版权所有 作者:佚名
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  股指期货:市场再度缩量,期指全线收跌

  【今日行情】四大期指全线收跌。IH2210收盘价为2613.4,收跌1.05%;IF2210收盘价为3836.6,收跌1.34%;IC2210收盘价为5772,收跌2.24%;IM2210收盘价为6202.6,收跌2.74%。今日市场全天弱势,低开低走,基本回吐昨日涨幅。板块方面,有色金属、国防军工以及汽车板块跌幅居前,银行成为唯一收涨的板块。市场总成交额缩至6485.92亿元,连续第8个交易日处于6500亿元的地量附近。

  【资金情况】北上资金今日净卖出38.40亿元。为维护季末流动性,中国央行今日开展7天期1330亿元和14天期620亿元逆回购操作,因今日有20亿元逆回购到期,当日实现净投放1930亿元。7天期、14天期逆回购的中标利率分别为2%和2.15%,均与此前持平。银行间的流动性依旧充裕,保持在1.5%附近,总体近期央行逆回购加量操作维稳银行间的资金,短期有一定的利好,但利好有限。

  【基本面】从8月数据传递出来的信息来看,经济有一定复苏向好的迹象,但复苏动力不强,政策依旧以宽松为主,但信用端依旧偏弱,市场对于国内经济和政策的整体预期均未发生系统性改变。近期由于美联储激进加息预期升温,美元指数和十年期美债收益率接连创新高,道指创下年内新低,外围扰动加强,同时国内经济和政策均无亮眼表现,加上临近国庆长假,市场交投情绪明显下降,极致缩量后连续多天保持在地量附近,多头安全边际已在逐渐增强。

    观点及建议:暂可关注多IH空IM套利,单边可关注短期缩量超跌后安全边际较高的机会,节前建议尽量谨慎为主。

  贵金属:美指冲破114,金银多头力量明显不足

  【今日行情】金银涨跌互现。AU2212收盘价为385.90,小幅收涨0.43%;AG2212收盘价为4281,收跌1.99%。美元指数高位继续走强,创新高至114上方;十年期美债收益率突破4%,创逾十年新高,实际利率冲至1.64%,对金银上方的压制增强。

  【投资需求】在ETF持仓方面,9月27日全球最大黄金ETF—SPDR持仓减少2.61吨至940.86吨,全球最大白银ETF—SLV持仓减少20.06吨至114946.75吨。黄金ETF需求延续6月22日以来加速下降趋势,也使得市场利空因素增加;白银ETF出现减仓,对白银的利空有所增加。

  【基本面】美联储9月议息会议加息75个基点落地,点阵图显示在年内接下来2次议息会议中仍会至少加息75个基点,对金银利空增加。与此同时,本周多位美联储官员公开发表讲话,整体基调偏鹰,更加强调控通胀,表示不会重复之前一旦经济走弱就降息的错误做法,美元指数和实际利率接连走强创新高,使得金银上方压制更强。沪金由于人民币汇率贬值以及更弱的工业属性,表现较沪银更为抗跌。
    观点及建议:短期金银震荡偏弱,多头力量明显不足,着重关注美指和实际利率的走势。

  焦煤:煤价高位稳定,大幅挤压焦化利润后需关注需求

  价格:今日01合约收于2097,在日线级别趋势线位置回落,蒙古主焦仓单成本2383元/吨。

  供给:近期产地部分煤矿受安全检查影响,供应有所缩减,考虑国庆及二十大安全检查升级,部分煤矿有停限产预期,当前焦企对原料煤积极采购,煤矿库存持续下降,部分矿点几无库存,带动部分煤价继续上涨,其余报价多暂稳为主。线上竞拍市场较为活跃,部分煤种成交继续走高,炼焦煤市场延续偏强态势。

  进口蒙煤:昨日甘其毛都口岸通关恢复正常,通关量达691车,口岸蒙煤报价依旧坚挺,目前蒙5原煤报价在1650-1700元/吨。
    观点与建议:随着国家重要会议召开在即,黑色产业链在供应端均有边际收缩,对于炼焦煤来说,现货价格在9月份上涨较多,强势挤压焦化利润,后期价格高位稳定,技术角度01合约此处压力明显。

  螺纹钢:唐山烧结机节前限产,螺纹钢窄幅震荡谨慎追高

  价格:螺纹钢2301合约自夜盘高开后窄幅震荡,价格小幅回调,收盘3823元/吨,小幅收涨0.29%。上海中天现货价4040元/吨,较昨日上涨10元/吨。

  供给端:目前供给处于高位,但随着国庆节和重要会议的临近,市场对于钢厂限产预期偏强。昨日,唐山由于环保问题,已经针对烧结机执行短期限产政策,要求环保评级A级企业烧结限产30%,A级以下钢企烧结限产50%。时间为27日15点起到10月1日止。由于大部分钢企一般保持7天左右的烧结矿库存,短期限产对铁水产量影响有限。但若未来限产进一步加严或者时间延长,唐山铁水产量仍有下降预期。

  需求端:近日实际成交持续回暖。自上周四以来,全国建材成交量基本在二十万左右,昨日成交量高达27.68万吨,创下年内成交单日新高。节前补库对消费依旧存在支撑,市场信心短期较好。自第三季度以来,螺纹钢库存整体处于低位,不过之前是钢厂减产下主动去库的结果。若未来旺季需求能持续,库存有受需求拉动转为良性去化的可能。
    观点与建议:短期来看,螺纹钢节前实际需求向好,叠加未来限产预期又起,短期震荡偏强为主。但如今距离过节时间已剩不多,节前补库带来的成交存在回落可能。螺纹钢继续上行空间有限,谨慎追高。

  原油:供应端变数仍存,原油节前震荡为主

  期货市场,布油在83美元附近震荡整理,国内SC2211合约小幅收跌,收盘价608.5。

  宏观方面:美联储上周三大幅加息 75 个基点。世界各地中央银行也纷纷效仿,经济衰退风险加大;美元触及20多年以来的最高水平,市场担心利率上升将导致主要经济体陷入衰退,减少对原油的需求;

  政治形势:俄罗斯在乌克兰被占领地区举行投票,旨在吞并乌克兰四个被占领地区的公投。遭到基辅和西方国家的谴责,他们认为投票是虚假的,并承诺不承认投票结果。

  基本面:原油供应方面,伊朗协议进展有限,OPEC对油价的反应窗口滞后。消息人士表示,俄罗斯可能会在10月举行的下次会议上提议OPEC+将石油产量减少约100万桶/日。需求方面,目前全球经济处于衰退周期,原油需求降低。
    观点及建议: 短期关注美国EIA战略库存的情况,市场一度传闻WTI原油80美元美国将开启收储,寻找油价低点支撑。短期油价已进入下跌趋势,西方各主要经济体纷纷加息以抑制通胀,需求不振会限制油价的上限,但目前已有消息传来OPEC将在后期的会议中商量减产,原油短期震荡为主,节前不建议操作。

  甲醇: 库存下降支撑下,甲醇震荡走势

  期货市场,甲醇2301合约小幅波动,收盘价2734。江苏现货报价2830-2840,市场成交一般,多谨慎观望。

  供给端:上周国内甲醇开工率为小幅上涨。九月份前期停车装置重启,供应端压力重现。海外伊朗装置九月预计恢复,十月港口到港压力较大。

  需求端:上周国内MTO开工较上上周小幅上涨,斯尔邦MTO装置停车,传统需求加权开工率下降,终端需求偏弱。

  宏观方面:美联储宣布加息75个基点,将基准利率升至3.00%-3.25%区间,利率水平升至2008年以来新高。今年至今,美联储已连续5次加息,并且最近3次连续加息75个基点,保持着1994年11月以来最强劲的单次加息力度。

  成本端:近端煤矿积极保障长协及非电需求回升下市场煤供需偏紧,煤价涨势延续。

  库存端:港口库存宽幅去库,支撑甲醇价格上涨。
    观点及建议:供需来看,基本处于平衡状态,9月恢复的装置预计供应压力在10月显现,需求端依旧不振,制约价格。成本端煤炭的强势,给本就估值较低的甲醇支撑,短期仍需关注煤炭的涨势,建议区间操作的思路为主,节前不建议操作。

  棕榈油:棕油库存累库较快,走势难改悲观

  棕榈油2301合约日内跌2.84%,收盘7054元/吨;广州市场棕榈油7480元/吨。

  供应:现在棕榈油进入季节性增产时期,产地供应增加;印尼库存压力高企,马来累库压力也逐渐显著,加上8月中国棕榈油进口量同比下滑,需求走弱,市场供大于求格局明显;国内到港量逐渐增加,国内棕油库存也开始累库,库存攀升速度较快,节后走势难改悲观基调,压制棕油价格。

  需求:受节日影响,国内市场备货需求增加,短期需求有支撑;但双节备货结束后,油脂消费将再度步入淡季,再加上疫情限制终端需求,下游消费同比稍弱,对市场提振不足。

  总结:受全球经济衰退担忧,大宗商品整体承压,加上棕油自身基本面处于供大于求的格局,对盘面造成明显压制;油脂市场共振致使棕油易受其余油脂走势及宏观大环境影响,宏观弱需求导致市场悲观,供应有进一步回落的可能。棕油在整个市场及自身供需的双重压力下,维持偏弱运行。
    观点及建议:供应压力叠加宏观压制,建议逢高看空思路对待。

  豆粕:南美播种顺利导致成本减弱,豆粕再难创新高

  豆粕2301合约日内涨0.59%,收盘价4060元/吨。

  供应端:9月USDA供需报告下调美豆种植面积及产量、美豆丰产前景转变为减产,导致美豆向上反弹,成本支撑明显;但未来巴西新季大豆供应有增加预期,全球大豆供应格局逐渐宽松,随着巴西大豆开始播种,豆粕的成本后续或下降。不过国内大豆供应依然有限,下游又到了提货期,油厂亏损影响后续买船,国内大豆到港有限,加上国庆来临油厂放假停工,豆粕供应整体偏紧。

  需求端:受中秋国庆节支撑,生猪需求尚可,对饲料需求也保持较乐观态势,后续需求偏乐观。

  其它因素:全球干旱明显,农作物产量或受到影响,全球作物减产下或推高农产品价格。现在北美天气炒作基本结束,后续炒作点将逐渐移到南美天气上,巴西开始种植大豆,美豆随着巴西播种开始,承压走弱。加上当前豆粕价格维持高位,或将导致下游需求走弱,将限制豆粕上方空间。
    观点及建议:国内供应依旧紧张,豆粕2301合约依旧保持偏强走势,但不建议追多。 返回外汇网首页,查看更多>>

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