欧元多头的机会来了？欧洲央行料在第四季宣布结束紧急资产购买的计划

2021-08-16 21:11:02 来源：汇通财经手机版作者：佚名

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　　根据路透对经济分析师的调查，欧洲央行可能会在下一季度宣布期待已久的疫情相关资产购买的削减计划，其中大多数人预计该计划将在明年3月底结束。

　　

　　随着欧元区经济以有史以来最快的速度增长，而且通胀率势将进一步上升，欧洲央行缩减其大流行病紧急资产收购计划(PEPP)的压力正在增加，其他主要央行也是如此。

　　

　　野村首席英国和欧元区经济学家George Buckley在给客户的一份报告中写道，“虽然欧洲央行将在9月开始讨论逐步取消PEPP，但直到12月才会做出决定，然而，我们认为这一观点存在风险。随着新冠病例增加，以及到秋季疫情未来的不确定性仍然存在，欧洲央行可能希望年底前继续保持目前的购买速度，以防止收益率无端上升。”

　　

　　虽然新冠病毒的新变种仍然对世界经济构成威胁，但大多数欧元区国家已经通过成功的疫苗接种降低了公共卫生风险和进一步封锁的可能性。

    路透在8月9日至13日进行的最新调查比上一次更加具体，询问了宣布缩减购债的时间以及开始实施的时间。这一次，29位分析师中有12位(42%)预测将在9月宣布，15位(52%)预计下一季度宣布，这其中10位说在12月，还有两位预计在明年上半年。

　　鉴于美联储正面临类似的政策困境，以及如果行动过快可能在市场上引起的负面反应，欧洲央行无疑将仔细考虑其决定的时机和相关的沟通。

　　荷兰合作银行(Rabobank)高级宏观策略师Bas van Geffen说，“至关重要的是，欧洲央行的讨论将在美国可能出现‘缩减恐慌’的背景下进行，此前美联储在6月告诉市场它已经开始讨论缩减资产购买，”提到了可能由此引发的债券收益率飙升。

　　他说，“但假设(美联储)将在9月发出预先通知，那么PEPP将在第四季持续，以减轻任何潜在影响，并有足够的空间将‘高速’购债操作维持到12月底”。

　　在被问及欧洲央行何时开始缩减购债时，29位受访者中有18人预期会在今年年底前，11人表示在明年。34位分析师中有29位或超过85%预测，该计划将在2022年第一季末前结束。

　　

　　但分析师指出，这将只是结束资产购买的第一阶段，因为欧洲央行仍有一个活跃的资产购买计划(APP)。

　　

　　丹斯克银行首席策略师Piet Haines Christiansen说：“如果把所有的PEPP投资，以及APP购买和再投资加起来，那么欧洲央行每月将购买超过500亿(欧元)的公共部门债券，而且还不考虑新的PEPP净购买规模。因此，欧洲央行仍将购买大规模债券。”

    与此同时，欧元区经济本季预计增长2.1%，第四季增长1.2%，低于7月预测的2.4%和1.3%。

　　

　　今年经济平均增速预计为4.6%，是20多年前欧元面世以来的最快增速，高于上月调查预估的增长4.5%。明年料增长4.4%，比7月预测的4.3%略有上升。

　　

　　虽然分析师们将其通胀预测上调至10-12月季度平均通胀率达到2.8%的峰值，但预计2022年通胀率将降至1.5%，远低于央行的2.0%目标。

　　

　　欧元区失业率在2020年8月触及8.6%的疫情期高峰，目前已回落至7.7%，预计至少需要一年时间才能达到疫情前的7.4%。

　　整体来看，欧洲央行的步伐可能会比美联储要慢，这将在中长线限制欧元的上涨空间。不过，短线的话，欧元似乎仍有震荡反弹的机会，初步阻力在20日均线1.1800关口附近，较强的阻力在1.1909/1.1706跌势的61.8%回档位1.1831附近，如果顶破该阻力，则增加短线看涨信号。

　　下方留意5日均线1.1752附近支撑。