大转折！刚刚，创下历史记录！1.5万亿美债或找不到“接盘侠”​，美元大跌才刚开始？

　　周五(12月27日)，全球市场“集体”回归交易。距离2019年收官进入最后的倒计时，今天美元遭遇持续抛售，最低97.17，逼近97关口；欧元/美元大幅反弹，最高1.1149；英镑/美元最高触及1.3075。尽管美元大跌，但是金价似乎没有受到很大影响，依然徘徊于1510附近。

　　值得注意的是，周四，由投资者购买的债券比例创下政府开始公布拍卖数据以来的最高水平，债券交易商却购买了最低比例的债券。简而言之，美国国债市场或许并不像表面看起来的那么美好，2020年将发行的1–1.5万亿美元美国政府债券或难以找到新的接盘侠。这可能对金融市场产生巨大影响。

　　1.5万亿美债或找不到“接盘侠”，美元应声大跌

　　周五(12月27日)美市盘中，随着市场风险偏好削弱对美元的避险需求，美元跌势扩大，一度跌穿97关口，刷新日低至96.97。由于周五的下跌，美元指数今年以来的涨幅已收窄至不足1%，有望创下六年来的最小年度涨幅。

　　分析认为，美元大跌背后，第一点因为圣诞节后，交易员回归市场出现的资金重新配置，第二点原因在于投机客年底轧平欧元空仓，提振欧元大幅反弹，且带动欧系货币上涨，进而打压美元走势。除此之外，债券市场的情况也值得注意。

　　周四，美国财政部顺利拍卖了320亿美元的七年期国债，这是本周最后一次国债标售，也是2019年最后一次较长期美国国债的拍卖。截止至周四，美国政府发行的期限从2年到30年不等的票据和债券总额已达到2.55万亿美元，较2017年增加了26%。

　　据美国国会预算办公室预计，未来十年美国将出现数万亿美元的预算赤字，美国政府债务总额将在未来几年迅速上升，并因此最终推高政府债券的拍卖规模。

　　

　　杰富瑞金融集团货币市场经济学家西蒙斯(Thomas Simons)表示，即使债券供应增加，市场对美国国债的需求也将继续保持强劲，尤其是对于收益依旧为正的较长期美国国债。

　　的确，从周四及此前的拍卖数据来看，尽管今年以来，美国国债收益率已经从多年来的高点跌至多年来的低点，但是美国国债标售的总需求依旧保持稳定。

　　在周四的拍卖中，投资者和债券交易商提交的投标总额超过待售票据和债券的两倍。在拍卖后，美国国债在拍卖中出售的最高收益比拍卖开始时的最高收益(“发行时”)低0.8个基点。

　　但值得注意的是，美国财政部的数据显示，尽管总需求保持稳定，但一些在拍卖会的成功竞标者组成形式似乎发生了微妙的变化——债券交易商越来越保守，散户投资者却异常积极。

　　具体数据上看，由投资者购买的债券比例创下政府开始公布拍卖数据以来的最高水平，总计约占所售证券的四分之三。投资者(包括共同基金、保险公司和外国买家)提交的报价超过政府所募集资金的十分之九。相反，债券交易商购买了自数据公布以来的最低比例的债券。

　　对此有分析表示，这或意味着华尔街已经不再把美国国债当成是一个有利可图的投资品，散户对美国国债的青睐更大程度上是出于避险需求考虑。

　　有着近50年经验的交易顾问Alasdair Macleod更是撰文指出，虽然来自散户的避险资金还在源源不断地流进美国国债市场，但有证据表明，在不久的将来，美国国债收益率将开始上升，进而暴露出美国政府已经陷入的债务陷阱。目前，大部分市场参与者尚未意识到以美元为基础的货币体系正在失去控制，美国债务危机真的近在咫尺。

　　Macleod进一步表示，在过去，购买美国国债的主要是外国买家，银行和RV对冲基金。但是，如今纽约的全球系统重要性银行和RV基金都已经持有了过量的美国政府债券，未来来自这方面的资金流入将减少。

　　另一方面，而根据美国财政部的TIC数据，在截至10月份的一年里，主要外国持有者增持了5805亿美元美国国债，但自8月以来，外国投资者净卖出了774亿美元的国债。

　　简而言之，美国国债市场或许并不像表面看起来的那么美好，2020年将发行的1–1.5万亿美元美国政府债券或难以找到新的接盘侠。如果果真如此，市场对于美国经济信心可能进一步动摇。从而影响美元走势。

　　美元唱衰声一片、净多仓几近腰斩

　　美元正创下自2018年年初以来表现最差的一个季度，经贸形势改善与英国脱欧前景好转促使交易员们转向风险更高的资产。最新一期的CFTC数据显示，截止上周二(12月17日)当周，美元净多仓几近腰斩，猛降47%至18个月低位，只有11694手。

　　


　　这也进一步巩固了市场当前的普遍共识：美元前景黯淡，预测美元兑大部分G10货币都会在2020年有所走软。例如：

　　摩根士丹利押注欧元兑美元将会走强，并将其作为主要交易之一；而瑞银也预测，到2020年底，欧元将自当前水平上涨7%，至1.19美元。

　　


　　唱空美元成市场主流，大跌才刚刚开始？

　　事实上，唱空美元也成为了近期市场的主流。

　　据英国《金融时报》网站12月18日报道，德意志银行、高盛以及纽约梅隆银行都认为，在经历了10年来断断续续的上涨后，明年美元汇率会随着围绕全球经济增长的担忧得到缓解而下跌。与此同时，由于美联储会保持甚至削减利率，对风险更高的资产的需求将会上升。

　　从事资产管理的美国贝莱德公司也预计，明年上半年美元会适度下跌。花旗银行集团的经济分析人士也认为，美联储维持现有利率不变甚至削减利率的做法，会成为明年美元走弱的催化剂，因为较低的利率会让持有美元的回报减少。

　　报道称，美元在2020年的命运取决于全球经济增长的情况。在投资者整体保持乐观情绪时，美元往往会下跌，因为投资者认为这时买入新兴市场等风险更大的资产是安全的。

　　反过来，今年对全球经济增长放慢的担忧让许多人以持有美元的方式来避险：摩根大通美元指数并没有像许多人预期的那样大幅下跌，而是缓慢上升了1.25%。

　　不过分析人士认为明年的情况会有所不同。高盛公司预计美元会走弱，并预测欧元对美元汇率明年年底将从目前的1欧元兑1.10美元调整为1.15美元。这家投行的分析师还说，如果欧元区经济复苏加速、美联储进一步降息，那么美元会出现更大程度的下跌。

　　瑞士隆巴德·奥迪耶银行货币战略部门主管瓦西利奥斯·格基奥纳基斯说：“我们认为(美元疲软)会在2020年出现。”

　　报道指出，德意志银行的分析人士也赞同这一点，因为他们预计全球经济增长在进入明年后会有所加快。这家银行的分析师预计，欧元对美元汇率2020年底会达到1欧元兑1.20美元。

　　报道还称，2019年全球经济可能会以2.5%的增长速度画上句号，这一增速在很大程度上得益于美国经济的强劲表现。不过摩根大通资深分析师保罗·迈杰希说，随着美国的经济增长近乎停滞，很难预测哪个国家会取代美国，成为全球经济增长的驱动力。

　　但由于美国的利率仍远高于其他主要经济体的利率，投资者持有美元的动机非常强烈，特别是对于外国投资者而言。

　　在新兴市场，投资者和分析人士对巴西雷亚尔寄予厚望，这是今年跌至历史性低点的货币之一。荷兰商业银行的战略分析人士表示，由于财政改革、经济增长加速以及全球风险情绪好转，再加上相对较高的利率，“雷亚尔可能会是2020年表现最为抢眼的货币之一”。荷兰商业银行表示，到2020年底，雷亚尔对美元汇率可能会上升10%。

　　下周关注这些大事

　　再讲讲完了美元之后，我们把目光聚焦回下周的市场。

　　下周全球市场将辞旧迎新，重大事件方面依然较为清淡，主要关注点在于元旦过后的美联储12月货币政策会议纪要，以及多位美联储官员的讲话。此外，欧美和中国将公布12月制造业PMI，可藉此一窥全球经济的近况。

　　受元旦假期影响，美联储12月会议纪要将于北京时间周六凌晨3点发布，最新一周的美国EIA原油库存报告也将推迟到周六0点发布。

　　继今年三次降息之后，美联储在2019年最后一次议息会议上维持利率不变，并暗示2020年或将按兵不动。决策者认为美国经济已避开衰退风险，预计经济将在明年大选年继续温和成长。近期公布的好于预期的经济数据消除了美联储进一步降息的迫切性。

　　数据方面，市场预计，采购经理人调查将显示欧元区和英国制造业活动继续萎缩；美国12月ISM制造业PMI料回升，但仍低于50的荣枯分水岭。

　　部分品种技术分析

　　那么，我们该如何把握下周市场的行情呢？外汇网整理了部分币种的操作建议。

　　黄金

　　今天，金价上涨，延续了自11月以来的涨势，当时黄金交投于1445.66美元附近。金价日内升至1515美元高点，为自11月14日以来的最高水平。该价格高于14日和28日移动均线。

　　


　　RSI已升至超买水准70上方，而动能指标继续走高。尽管金价可能继续走高，但其可能会遭遇一些明显的阻力。

　　欧元/美元

　　欧元/美元今天上涨，达到1.1145高点，为自12月19日以来的最高水平。价格略高于50%斐波纳契回调水平，处于布林带的上沿。汇价也略高于14日和28日的指数移动均线。

　　


　　RSI一直在上升，已经达到77高点。该货币对有可能继续上涨。

　　美元/日元

　　美元/日元在亚洲交易时段下跌，随后在欧市期间横向波动。该货币对目前位于14日和28日移动均线附近。RSI一直在下降，从81高点降至42。

　　


　　汇价也位于109.17和109.71之间的重要通道之间。该货币对可能会在新年前继续横向移动。 返回外汇网首页，查看更多>>