外汇网11月21日讯——北京时间周三(11月21日)欧盘，欧元兑美元短线上扬突破1.14关口，因此前意大利《新闻报》报道称，意大利副总理萨尔维尼可能对修改预算案持开放态度。意大利一直坚持2019年的预算计划，欧盟委员会将在周三(11月21日)对意大利的预算问题发表最终意见，或启动超额赤字程序(EDP)来回应；意大利财长特里亚也将在下议院回答议员提问。这些关键风险事件的不确定性将持续影响欧元的反弹空间。
欧元兑美元分时走势图
欧盟将就意大利预算问题作出回应
在意大利预算案两度被欧盟拒绝之后，欧盟委员会计划于11月21日也就是今天就意大利预算问题给出回应，届时将涉及是否对意大利启动“超额赤字程序”(EDP)。
启动“超额赤字程序”后，欧盟或将对意大利处以国民生产终值0.2%至0.7%的罚款。通常情况下，此处罚程序会在明年4月开始实施。然而，欧盟委员会可能会加快进程，或最快在本月就开始实施处罚。
罚款将采取无息存款的方式进行。存款到位后，意大利有3至6个月的时间进行必要的改革。若若改革时报，存款将变成罚金。当然，倘若制裁发出后10天内，欧元区有超过半数的财政部长对此表示反对，则意大利便可免受裁决。
倘若意大利政府拒绝支付最初的存款和随后的罚款。意大利与欧盟的斗争将再度升级，届时问题很可能会提交到欧洲法院。
另外还可能涉及的一项惩罚措施就是冻结意大利获得欧洲稳定机制及欧洲结构和投资基金援助基金的权利。同时，意大利也可能被拒绝参与直接货币交易，即在二级市场上，欧央行推出无限量购买欧元区成员国主权债券的“直接货币交易”计划。
另一方面，欧洲则重点关注意大利财长特里亚在下议院回答议员的提问。意大利预算僵局迟迟得不到解决，财长特里亚表示为了意大利的经济增长，需采取扩张性的措施，以防止拖累整个欧洲的经济发展。然而，意大利已经成为欧元区债务第二高的国家，为了防止另一个“希腊危机”的出现，欧盟也不打算在关键问题上让步。如果在本次提问中特里亚继续坚持先前的立场甚至表现的更加强势，欧元将面临进一步下行的风险。
美德国债息差或将进一步走阔
在最终结果出炉前，意大利政府债券收益率一度下跌9个基点，10年期国债收益率下降10个基点至3.51%。10年期意大利国债与德国国债利差收窄9个基点，报315.9个基点，此前为324.9个基点。
据彭博社报道，随着美国和德国10年期国债收益率间的走势分歧愈发明显，QS Investors LLC的全球宏观策略师John Iborg押注两者利差还有进一步走阔的空间。
Iborg预计，到今年年底，美德十年期国债收益率间的息差将从目前的270个基点扩大至创纪录的300个基点。自2018年初以来，该机构一直押注这一息差将走阔，而当时息差还仅为约200个基点。
Iborg的信心来源于他对美国国债的悲观预期。他预计，美国经济数据表现强劲、债券发行规模膨胀以及美联储明年打算再加息三到四次，都将打压美债价格。另一方面，他认为，随着欧洲经济增长放缓，以及欧洲央行持续将基准利率维持不变，德国国债价格将维持在区间内波动。
“这是我们今年最具信心且获利最多的交易之一，”曾在摩根大通担任利率策略师的Iborg表示，“这是我们在总回报及经风险调整后的最佳仓位。”
美国与德国10年期国债收益率间的息差本月一度走阔至279个基点的空前水平，因美债收益率触及3.26%的年内高点。Iborg预期10年期美债收益率将在年底前回到3.25%区间，目前为3.06%。德国10年期公债收益率约为0.35%。
尽管美国国债收益率今年已攀升至多年高点，但德国国债收益率的却明显下滑。德国10年期国债收益率在2月触及2015年以来最高水平后，过去几个月始终在0.3%-0.6%之间交投，且低于2017年底的水准。
而众所周知，外汇市场走向往往会与债市息差的变化具有紧密关联。对此，Iborg表示，美德国债收益率息差间的持续走阔，显然也将令欧元和美元走出相反的方向。该机构当前正押注美元兑欧元将进一步上涨，年内迄今美元兑欧元已上涨了5.5%。
“我们做多美元，做空欧元，这也是我们颇具信心的策略之一，”Iborg表示。“这与我们押注美德国债收益率差走阔的原因是一样的——经济增长的分化，加上美国利率上升，而欧洲利率上升的空间则不大。”
