欧洲整体经济增长已经放缓，这是显而易见的，但原因却不那么明显。这种不确定性本身将阻碍5月份英国央行加息，欧洲央行在6月份决议的时候也不得不保持谨慎。
就在一个月前，英国央行看起来很可能会在5月份加息，我们对欧洲央行6月份结束资产购买计划也相当有信心。而现在看来，英国央行加息和对欧洲央行指导政策的改变都将被推迟。
如下图所示，一些分析师的情绪已经恶化。ZEW调查捕捉了市场专业人士之间的意见平衡，并在数据流量开始指向疲软的第一季度增长时下滑。
尽管如此，分析师预计今年夏天，欧洲经济增长将会出现反弹。
上述情况都是因为经济增长乏力。强劲的扩张速度是保持劳动力市场紧缩、增加工资和提高企业利润率所必需的。对欧元区和英国，估计中期内稳定通货膨胀率的增长率为0.4%。
英国第一季度的经济增长接近停滞，仅增长了0.1%，而欧元区的产出仅增长了0.4%。如果这成为新的现实，通胀将有偏离轨道的风险。分析师的观点是，经济增长将会反弹。对英国而言，如果忽略糟糕的建筑统计数据，经济增长似乎保持得相当不错。因此，分析师认为第二季度的经济增长为0.5%，然后开始发展趋势。
欧元区第二季度的产出也将增加0.5%，预计第三季度将维持这一速度。最好先看看德国的工业生产数据以找到依据——在2月份下跌1.6%之后，3月份的数据将揭示未来的道路。该数据将于5月8日公布。
今年第一季度，英国经济几乎陷入停滞，但在第二季度应该实现回报。欧元区经济增长放缓，但在未来几个季度仍将反弹。
第一季度的停滞并没有从根本上改变英国央行或欧洲央行的政策路径。一旦数据流量开始增长，英国央行将会上调利率，欧洲央行将结束资产购买计划。分析师预计，决策者们头上的乌云将在夏季消散。
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