国信期货早评：金银震荡关注晚间CPI，苹果小幅走高

2022-08-10 09:46:02 来源：汇通财经手机版作者：佚名

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　　股指：资金乐观，股指持续分化；

　　外部影响逐渐弱化，军工板块的余热尚未断绝，市场资金炒作仍有延续。受到经济下行的压力，消费板块、房地产以及银行板块依旧较大的拖累。由于权重分布的不同，大股指呈现被经济拖累的压力。而小股指的个股板块均较为活跃，市场资金市的味道浓厚。受益于刺激经济的货币宽松流动。股指持续分化。IH相对较弱，IM相对较强。

　　国债：利率底部震荡，国债高位或回落；

　　随着经济的恢复缓慢，政府投资越来越受到经济自身的限制，杠杆扩大的力度较弱。重点保证省份的投资难以被其他省份效仿，私人投资方面，需求相对较弱。局部地方的房地产刺激并未形成激励，市场需求不振。但是银行间方面，利率已经处于相对较低位置，下行的空间有限，国债短期或高位回落。

　　贵金属：金银震荡关注晚间CPI；

　　周二晚间，COMEX黄金期货上涨0.4%报1812.3美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.6%报20.482美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报391.88元/克，上涨0.35%；沪银2212主力合约报4506元/千克，下跌0.02%。周二晚间，10年和2年期国债利差降至-0.49%，倒挂幅度创近20年来最大，金银维持震荡。美国7月非农就业显示出劳动力市场强势超出预期，主要系服务业维持强势。然而薪资上涨压力7月再度抬升，尽管劳动力紧张程度有所缓解，但供需仍失衡，劳动参与率仍下降且低于疫情前水平，支持未来核心通胀上行。市场焦点仍在于本周三晚间通胀数据。考虑到7月CPI受油价下跌影响，同比数值回落确定性较强，美联储放弃前瞻指引叠加8月属美联储会议空白月，贵金属或仍有反弹机会。

　　锌镍：锌基本面强势，镍偏弱；

　　周二晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨1.99%。8月9日，俄国家石油运输公司表示经由乌克兰的石油管道运输已经中断，欧洲能源危机加剧。电力价格仍在高位，欧洲炼厂成本高企。嘉能可警告称欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降。欧洲锌锭供应紧张局面或加剧。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。供给端整体偏紧。需求方面，整体仍旧相对平淡，下游开工率略有下行。库存方面，LME库存低位，国内或继续去库。锌基本面偏多，交易逢低做多。

　　周二晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨0.32%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利大幅下滑。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，受库存和生产亏损影响，8月难见起色。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减弱。不过需要注意的是硫酸镍价格近期持续上行，终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节。库存方面，LME库存继续下行，国内上期所库存大幅增加。短线镍多空因素交织，预计保持偏弱震荡。

　　豆类：高温天气来袭美豆震荡走高；

　　周二CBOT大豆期货市场收盘上涨，其中基准期约收高2.1%，创下一周多来的最高点，因为大豆作物状况下滑，许多农业产区再度出现高温天气。11月期约收高28.75美分，报收1428.75美分/蒲式耳。美豆再度开启天气市的炒作模式中，USDA报告前市场震荡偏强。受此影响，连粕夜盘震荡收涨，期价冲高回落，高位出现分歧，M2301合约在前高附近出现抛压。近期美豆受到多因素扰动，波动加剧，连粕震荡偏强延续，短线多单谨慎持有。

　　油脂：油脂震荡收涨反弹力度减弱；

　　周二CBOT豆油期货市场收盘上涨，其中基准期约收高0.5%，马来西亚棕榈油期货走强，大豆产区高温天气令人担忧，共同提振豆油价格。不过国际原油期货走低，制约价格涨幅。12月期约收高0.30美分，报收64.62美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡收高。

　　周二BMD进一步上涨。印尼降低棕榈油出口税的起征门槛，使得棕榈油出口税上调，对马来西亚棕榈油期货构成支持。10月毛棕榈油上涨54令吉或1.33%，报收4,125令吉/吨。夜盘马棕油高位震荡。受此影响，连棕油夜盘在前一日高位窄幅震荡。

　　周二ICE加油菜籽期货市场收盘上涨。芝加哥大豆及制成品市场、马来西亚棕榈油和欧洲油菜籽走强，给加拿大油菜籽市场带来比价提振。11月期约收高6.90加元，报收853.90加元/吨。夜盘菜油震荡上行。近期国内油脂相对偏强，阶段性到港迟缓给市场带来支撑。不过反弹力度较前几天略有减弱，市场需要密切关注棕榈油到港情况。市场在阶段性供给担忧情绪下略有反弹，但一旦物流通畅，市场面临的将是供给激增的局面。保持短线操作。

　　生猪:消费偏弱压制猪价表现乏力；

　　周二生猪期货近弱远强，近端合约LH2209跌幅逾2%，较远的活跃合约LH2301暂报21795元，较上日结算价跌1.27%。现货方面，据汇易网信息，河南报价20.6-21.1元/公斤，较昨日持平；山东报价20.7-21.3元/公斤，小跌0.4元/公斤。对于后市，根据领先的仔猪出生数据来看，8-9月肉猪出栏量继续缩减可能性较大，但由于6、7月交替时猪价的大幅上涨刺激了行业的压栏及二次育肥，这部分压栏及二次育肥猪的出栏可能使得8、9月实际供应未必出现缩减，对于10-12月来说，由于4-6月间仔猪出生环比增加，预计肉猪出栏环比亦相应呈现增加之势；而需求端目前来看整体表现平淡，使得猪价提价阻力较大。目前期货LH2209已经临近交割，在短暂现货矛盾不明显的背景，期货亦围绕震荡展开，但由于压栏及二次育肥猪的影响，LH2209震荡向下的可能性更高。对于LH2301合约，未来有春节前旺季需求预期，但盘面利润及升水较高，上方空间有限，近期预计跟随近端偏弱震荡。

　　玉米:资金移仓近强远弱；

　　周二夜盘玉米期货上涨为主，主力C2209暂报2728元/吨，较上日结算价涨1.11%，持仓减少近2.5万手，资金继续向c2301合约转移。现货方面，据汇易网，北方港口粮商自行集港为主，广东蛇口新粮散船2790-2830元/吨，较昨日提高20-30元，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，东北玉米价格继续个别下探，黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨。对于后期来看，目前国内南方新玉米上市在即，而库存相对较对充足，但进口谷物环比开始减少，内贸玉米供应竞争压力下降，随着养殖利润改善，饲料需求未来预期或有好转，预计玉米以震荡筑底为主。操作上，逢低做多为主。

花生：缺乏明显驱动等待新花生上市；

　　周二，花生期货主力合约PK2210宽幅震荡，收9778，较上一交易日涨0.02%，持仓9万手变化较小。据卓创资讯，局部地区交通受限，产区交易不多。山东产区以消耗库存为主，内外贸出货有限。部分地区偏旱，新花生刨出速度偏慢。关注河南新花生上市，操作建议暂时观望，等待回归自身基本面后的做多机会。

　　苹果：中元节备货苹果小幅走高；

　　周二，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2210尾盘拉涨，收8603，较上一交易日涨0.46%，减仓0.7万手，持仓11万手。西北早熟苹果行情两级分化，上色不佳的低质量货源价格下滑明显，优质好货价格小幅偏弱，整体维持稳定。，山东气调库逐渐开库销售，中元节临近，备货需求有所提振。晚熟富士暂未有效供应市场，关注商品率及后期入库情况。操作建议暂时观望。

　　棉花: 美棉大幅收高恶劣天气忧虑持续；

　　美棉强劲反弹，炎热天气的引发的忧虑挥之不去。12合约上涨3.48美分/磅，涨幅为3.6%。天气忧虑持续影响市场，美国得克萨斯州异常干旱，美棉优良率降至31%。前一周为38%，去年同期为65%。夜盘郑棉偏强震荡，据中国棉花信息网，储备棉成交均价15658元/吨，成交率13%。交储不积极反应现货成交转好。短期外盘走高也有提振。操作上建议短多交易。

　　白糖: 原糖小幅盘整郑糖维持震荡；

　　原糖期货几无变化。10合约上涨0.02美分/磅，涨幅为0.1%。基金积累空头仓位，存在平空动能。基本面印度额外出口120万吨原糖，对于白糖有所支撑。欧盟干燥天气或致减产100万吨。夜盘郑糖小幅波动。短期国内基本面由于消费数据疲弱压制糖价。但当前存在成本支撑，继续下行动力不足。操作上建议短线交易为主。