ATFX：为什么黄金和美元双双暴跌？

2026-03-20 17:28:02 来源：外汇网特约作者：ATFX

　　ATFX：传统认知中，黄金和美元指数是跷跷板关系，其中一个上涨，另一个大概率下跌。但是，这种逻辑更适合长期走势，对于黄金和美元的短期走势来书，两者出现同涨或者同跌，都不奇怪。因为短期走势受偶然因素的影响非常显著，如果该因素同时利多或者利空黄金或者美元，就是会出现跷跷板以外的走势。

　　比如现阶段的美伊冲突，双方互不相让又各具优势，战事从预期的四周结束到现在的遥遥无期，黄金和美元的走势也从分化走向了共振。昨日，黄金暴跌，市价从最高4867跌至最低4502美元，逼近年内低点4403美元。同期，美元指数从100.26暴跌至最低98.94，失守100整数关口。两者出现同步大幅度下跌。

　　对于黄金来说，美国和伊朗爆发战争，在避险情绪的驱动下，金价本应受到提振而上涨。然而，从2月28日美伊冲突开始至今，黄金价格从5419暴跌至4502美元，跌幅将近1000美元。对于美元来说，特朗普挑起美伊冲突，如果大获全胜，美国国际地位升高，美元指数受到利多提振。相反，如果美国深陷战争泥潭，国际威慑力下降，美元指数将遭受显著冲击。

　　昨日黄金和美元指数同步大跌，就是因为美伊冲突同时展现了利空黄金和美元指数的一面。伊朗寻求对霍尔木兹海峡收取通航费用，虽然此举违反海洋公约，但意味着油轮完全无法通过霍尔木兹海峡的现状将出现转机，利空黄金。同时，美国允许伊朗海上石油交易，意味着特朗普团队对高企的油价无计可施，只能采取对伊朗石油适度松绑的政策，利空美元指数。

　　

　　▲ATFX图

　　长期来看，美元指数大概率会止跌反弹，重新回归涨势。黄金却可能因为美元资产的崛起而持续回落。另外，高油价可能导致美联储放弃宽松货币政策，转而在下半年加息，这也是长期利多美元指数的重要因素。

　　行情方面，美元指数运行于图中上涨通道内部，市价触及下轨后有反弹迹象，意味着通道支撑作用有效。在市价有效跌破下轨之前，保持对美元指数多头走势的乐观态度。

　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。