ATFX汇评：不跟随美联储降息，英央行或维持4%利率不变

2025-11-06 21:55:05 来源：外汇网特约作者：ATFX

　　ATFX汇评：美联储上周宣布降息25基点，但没能带动其他国家央行同步降息，比如周二澳洲联储就宣布维持3.6%的基准利率不变。今日20：00，英国央行也将公布最新利率决议结果，主流预期英央行不会跟随美联储降息，大概率维持4.00%的基准利率不变。

　　美联储降息而大部分国家央行选择“不跟”，背后的原因是美国的宏观经济环境与其他国家脱节。因为美国总统特朗普执行激进的驱赶移民政策，导致美国的劳动力市场骤然降温(移民的求职意愿最高)，新增非农就业人口持续低于10万人。欧元区、英国、澳大利亚等国家并不存在类似问题，自然不会跟随美联储降息。

　　

　　▲ATFX图

　　经济数据当中，最具综合性的指标是GDP数据。最近六个季度，英国的GDP环比增速均为正值，但最大值仅为0.8%，最小值为0.2%，处于较低水平，可以认为英国的宏观经济保持“原地踏步”的状态。2023年三季度和四季度，英国出现-0.2%和-0.3%的GDP环比下降，一度被市场认为将陷入衰退。今年二季度GDP增速为0.3%，依旧没有显著改善的迹象。

　　

　　▲ATFX图

　　疲软的GDP数据预示着宏观经济增长动能缺失，但不会直接导致英国央行降息。英国央行的主要政策目标依旧是物价稳定和充分就业。英国9月份核心CPI年率为3.5%，虽然连续两个月下降，但仍远高于央行设定的2%通胀目标。英央行致力于压低通胀，所以保持具有限制性的利率至关重要。这也是市场预期英央行会按兵不动的核心原因。

　　

　　▲ATFX图

　　技术角度看，GBPUSD处于中期空头趋势之中，且10月中旬至今存在加速下跌迹象。图中MA10红色均线是比较可靠的阻力线，只要未来行情处于MA10均线下方，可以判定空头趋势仍在延续。根据黄金分割扩展线预测，下一阶段的支撑位可能出现在2.382~2.618分位附近，对应1.2880~1.2932点。

　　英镑的空头趋势与“美联储降息而英央行按兵不动”的基本面矛盾，主要原因在于，美元指数在上半年过度下跌(因为降息预期和特朗普激进政策)，导致美指在近期出现“超跌反弹”行情。虽然GBPUSD中短期走势偏空，但中长期多头趋势结构仍未遭明显破坏。

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