CWG资讯：贸易乐观与经济数据双重夹击，美元周四弱势整理，金价下跌一度逼近3350关口

　　CWG Markets市场资讯2025年7月25日(周五)：

　　汇讯摘要：

　　周四，得益于美国与贸易伙伴的基金进展，美元指数结束四连跌，最终收涨0.3%，报97.5。美债收益率延续反弹趋势，基准的10年期美债收益率收报4.402%，2年期美债收益率收报3.931%。

　　周四(7月24日)金价在全球贸易乐观情绪和强劲经济数据的双重压力下，连续两日下跌，盘中一度逼近3350美元/盎司的心理关口，收报3368.35美元/盎，跌幅约0.55%。市场对美国与日本、欧盟贸易协议的乐观预期削弱了黄金作为避险资产的吸引力，而美国劳动力市场数据的意外向好进一步推高美元和美债收益率，给金价带来显著下行压力。

　　由于俄罗斯汽油出口减少的预期盖过了美国允许雪佛龙恢复在委内瑞拉开采石油的消息，国际油价反弹。WTI原油企稳在65美元关口上方，最终收涨1.12%，报65.95美元/桶；布伦特原油收涨0.75%，报68.57美元/桶。

　　前日公布数据与消息：

　　美元兑欧元周四横盘整理，此前欧洲央行维持利率不变。日元受到日本加息前景和周日选举后政治风险担忧的双重影响。

　　欧洲央行周四一如预期维持利率在 2% 不变，在过去一年多次放松政策之后暂停行动，等待欧洲与美国未来贸易关系更加明朗。

　　加拿大丰业银行首席外汇策略师 Shaun Osborne表示：“认为欧洲央行或将按兵不动的观点可能正在获得更多支持。我们已经认为9月降息的可能性肯定不足50%。”

　　日本央行副行长内田真一表示，与华盛顿达成的贸易协议减少了经济的不确定性，此番发言带动了市场对日本可能重启加息的乐观情绪。

　　不过一些分析师认为，鉴于周日参议院选举后国内政治的不确定性，日元持续面临阻力，反对阵营正在考虑提出不信任动议。

　　外交官表示，欧盟即将与美国达成一项协议，对进入美国的欧盟商品广泛征收15%的关税。这一税率也可能扩展至汽车，将效仿美国与日本达成的框架协议。

　　采购经理人指数(PMI)数据显示，法国在预算削减提案公布后表现脆弱，但德国和欧元区其他地区则表现出韧性。数据显示，德国7月企业活动继续小幅增加。

　　富瑞经济学家Mohit Kumar 表示：“截至目前，关税对硬数据的影响非常小。”

　　与此同时，随着达成贸易协议缓解了人们对全球贸易战经济影响的担忧，风险资产上涨。

　　下周，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将召开会议，预计将维持利率不变，决策者正在等待关税对通胀和增长的预期影响显现。

　　下周将公布一系列美国数据，周五将公布重要的6月非农就业报告，而7月个人消费支出(PCE)物价指数和第二季度国内生产总值(GDP)数据也可能对市场产生影响。

　　Osborne表示：“下周有很多事件风险，不仅仅是来自美联储，下周我们还有很多数据，所以这可能会在一定程度上影响对 9 月的预期。”

　　欧元兑美元上涨 0.17%，至 1.1786 美元，距离本月早些时候触及的 1.1830美元的逾三年最高水平不远。

　　美元兑日元微跌0.07%，报146.39日元，稍早创下两周新低145.86。

　　法国兴业银行外汇策略师Olivier Korber预计日元将进一步走强，理由是贸易协议带来的支撑和加息前景。

　　消息人士和媒体报道称，日本首相石破茂计划宣布辞职，为参议院选举惨败承担责任。石破茂周三否认自己已决定辞职。

　　美国总统特朗普于周四视察美联储，这一意外举动加剧了美国政府与美联储之间的紧张关系，但汇市基本摆脱了该消息的影响。特朗普一直直言不讳地批评美联储主席鲍威尔。美元指数下跌0.03%，至97.17。

　　油价周四削减涨幅，因路透报道称，美国总统特朗普政府可能允许雪佛龙恢复在委内瑞拉的业务。

　　布伦特原油期货结算价报每桶 68.77 美元，涨幅0.38%。美国原油期货结算价报每桶 66.03美元，涨幅1.20%。早些时候，美国原油期货上涨逾 1 美元，布伦特原油涨幅也接近这一水平。

　　Again Capital LLC 合伙人John Kilduff表示：“雪佛龙能够重返委内瑞拉并再次开采石油的消息让市场大吃一惊。市场并不认为特朗普政府会允许其他美国石油公司进入委内瑞拉，这是一个独一无二的一次性例外。”

　　油价走高的另一个原因是，有消息称俄罗斯计划停止向除少数盟友和与其有供应协议的国家以外的国家出口汽油。Price Futures Group的高级分析师Phil Flynn表示，“俄罗斯打算切断汽油出口的消息提振市场，市场一直在寻找一个上涨的理由。”

　　原油期货早盘上涨，受前一天有关美国原油库存下降的报告以及美国和欧盟有望达成降低关税的贸易协议的影响。

　　Rystad 分析师 Janiv Shah 表示：“美国原油库存减少和贸易努力为油价提供了一些支撑。”

　　周三，两名欧洲外交官表示，欧盟和美国正朝着达成一项贸易协议的方向迈进，该协议可能包括美国对欧盟进口产品征收15%的基准关税，并可能给予部分商品豁免。这可能为继与日本达成协议之后达成另一项重大贸易协议铺平道路。

　　另外，美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，上周原油库存减少 320 万桶，至 4.19 亿桶，远超路透调查中分析师预期的减少 160 万桶。

　　金价周四连续第二个交易日下跌，全球贸易紧张局势缓解的迹象抑制了对避险资产的需求。现货金下跌 0.5%，至每盎司 3370.69 美元。美国期金下跌 0.7%，结算价报 3373.5 美元。

　　道富投资管理的 Aakash Doshi 表示，市场对贸易协议持乐观态度——首先是美国和日本，现在可能是和欧盟，强劲的股市和低波动性对黄金的上行构成了压力。

　　美国和欧盟在达成贸易协议方面取得了进展，协议可能包括美国对欧盟商品征收15%的基准关税，可能给与一些豁免。此前不久，华盛顿与日本宣布达成协议。

　　白宫突然宣布美国总统特朗普稍晚将视察美联储，这给政策前景增添了一层不确定性。特朗普此前多次批评美联储主席鲍威尔未能更积极地降息。

　　Doshi 表示：“任何对美联储独立性的潜在干涉都将在中长期内对黄金形成支撑。”人们普遍预计美联储将在 7月29日至30日的会议上维持利率不变，但市场仍在消化 9 月可能降息的预期。

　　数据方面，上周美国初请失业金人数意外下降，暗示尽管招聘疲软导致失业者更难找到工作，但劳动力市场仍持稳。

　　现货白银下跌 0.7%， 至每盎司39.02 美元，钯金下跌 3.5%， 至 1,234 美元，铂金下跌 0.5%， 至1405.15 美元。

　　美元指数技术分析：

　　美指周四上涨在97.55之下遇阻，下跌在97.10之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在97.15之上企稳，后市上涨的目标将会指向97.60--97.75之间。今天美指短线阻力在97.55--97.60，短线重要阻力在97.70--97.75。今天美指短线支持在97.15--97.20，短线重要支持在96.90--96.95。

　　欧元/美元技术分析：

　　欧美周四下跌在1.1730之上受到支持，上涨在1.1790之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.1795之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1735--1.1705之间。今天欧美短线阻力在1.1790--1.1795，短线重要阻力在1.1815--1.1820。今天欧美短线支持在1.1735--1.1740，短线重要支持在1.1705--1.1710。

　　黄金技术分析：

　　黄金周四下跌在3351.00之上受到支持，上涨在3394.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在3394.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向3351.00--3330.00之间。今天黄金短线阻力在3393.00--3394.00，短线重要阻力在3414.00--3415.00。今天黄金短线支持在3351.00--3352.00，短线重要支持在3330.00--3331.00。

　　主要财经数据：

　　

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