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ATFX汇市:日本央行意见摘要预计,通胀将逐步提高

2025-03-28 16:42:04 来源:外汇网特约 作者:ATFX

  宏观面:

  日本央行发布3月货币政策会议的意见摘要,其中提到:经济正在缓慢恢复;物价有所回升;消费者价格的基本涨幅将逐步提高,后期将于价格稳定目标相一致。对于美国的政策,摘要中提到:国政策运行导致的全球经济不确定性增加,美国通货膨胀和经济衰退的风险都在上升;虑到美联储发出的不急于改变政策的信息,日本银行的政策自由度持续增加。综合来看,本次摘要对日本宏观经济走向态度乐观,对暂停加息的态度较为开放,对美国和国际市场的变化非常关注。

  经济数据方面,日本2月核心CPI年率为3%,相比前值减少0.2个百分点,但依旧处于2%的温和通胀目标上方。中期来看,日本央行无须担心加息对通胀数据过度抑制的风险。现阶段,对于日本央行来说,美国的政策和进口物价的传导才到最大的风险点。正如日本央行行长植田和男所说:日本经济与物价走势与央行此前预期基本一致,但美国政府政策存在高度不确定性。一旦特朗普的G税政策落地,日本宏观经济将遭遇不可避免的冲击。

  下一次日本央行利率决议的时间是5月1日,虽然日本的物价水平支持加息,但在美国政策不确定较高的情况下,日本央行大概率选择维持0.5%的利率不变。正如摘要中所说:密切关注美国动向的同时,观察国内在0.5%的新利率水平下的经济和物价反应是合适的。在此基础上,再判断下一次加息。暂停加息对日元的影响偏中性,但由于长周期加息的概率更高,所以日元升值的动力仍存。

  技术面:

  



  ▲ATFX图

  由于日线级别,USDJPY的走势以单边为主,中期顶部或者底部很少出现中枢结构,基本以V型反转结构出现,所以更适合用均线系统分析。绿、红、蓝三条均线的参数分别为5、8、13,均为斐波那契数列。1月20日,短期均线下穿中期均线,筑顶结构初现;27日,短期均线下穿长期均线,筑顶结构完成;31日,三条均线呈现空头排列。但是,本月的反弹导致均线空头排列出现变化。短期均线已经上穿中期和长期均线,筑底结构已经形成。如果中期均线上破长期均线,则多头排列完成,趋势将由空转多。

  USDJPY上涨意味着美元升值而日元贬值。考虑到日本央行处于加息通道(处于暂停加息状态),但美联储处于降息通道(处于暂停降息状态),所以美元升值的动力不及日元,USDJPY的多头趋势可能无法久持。

  ATFX风险提示、免责条款、特别声明:市场有风险,投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点,不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期,分析师的观点可能发生变化,更新内容不会另行通知。 返回外汇网首页,查看更多>>

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