CWG资讯：特朗普上任首日暂不征收关税，美元周一大幅下跌，金价或上攻关键阻力　　

　　CWG Markets市场资讯2025年1月21日(周二)：

　　汇讯摘要：

　　周一，因特朗普并未在演讲中扬言要征收更高的关税，美元指数日内大跌超1%，失守109关口并跌至108关口附近，最终收跌1.22%，报108.08。美债市场因马丁路德金纪念日休市一日。

　　美国总统特朗普周一没有立即征收关税，令美元指数大跌1.22%，录得逾一年来最大单日跌幅，最低触及107.91，为1月7日以来新低，给金价提供支撑，金价周一收报2706.91美元/盎司，涨幅约0.17%。日线级别均线接近多头排列，金价目前有望继续冲高，并向12月12日触及的逾两个月高点2726.05附近阻力发起冲击

　　由于特朗普承诺提高美国原油产量，同时推迟可能限制供应和损害需求的关税，两油跌超1%。WTI原油在美盘前短线跳水，并一度跌至75美元附近，最终收跌1.43%，报76.19美元/桶；布伦特原油收跌1.09%，报79.09美元/桶。

　　前日公布数据与消息：

　　美元周二整理跌幅，此前美国总统特朗普并未宣布实施新的关税，而且有报导称任何新的税收都将以“有节制的”方式征收，这使得贸易风险货币大大松了一口气。

　　特朗普在就职演说中宣布了移民和能源方面的紧急措施，以及更具扩张性的外交政策，包括承诺收回巴拿马运河。

　　然而，演讲中只是简短地提到了关税问题，而且迄今为止，还没有关于如何或何时开征关税的细节。澳洲国民银行高级市场经济学家Taylor Nugent说："这并不意味着不会征收关税，但这被认为是将采取循序渐进和反对全面关税的迹象。"

　　市场迅速做出反应，美元指数周一下跌1.2%，创2023年底以来最大单日跌幅。该指数最新报 108.060，略高于 107.70 附近的支撑位。此前美国总统特朗普被引述称他不会在就职典礼后直接加征贸易关税。《华尔街日报》周一报道称，特朗普将于周一发布一份广泛的贸易备忘录，但不会在就职第一天就征收新的关税。即将上任政府的一位官员证实了这一报道。

　　市场参与者一直预计特朗普将通过行政命令宣布贸易关税。此举将强化对通胀上升和美联储政策利率长期保持高位的预期。

　　Monex欧洲宏观研究主管Nick Rees称:"市场似乎从暗示特朗普不会在第一天就加征关税的消息中得到了安慰。尽管如此，我们认为这种信心可能有点错位。首日宣布广泛关税总是不太可能，但就职日后不久宣布更有针对性的进口关税则是另一个问题。"

　　美元指数跌幅一度高达 1.3%，报 108.23。该指数上周触及 26个月最高的 110.17。由于美国市场因马丁-路德-金纪念日假期休市，交易量较平时有所减少。

　　自11 月总统大选以来，随着交易员预计特朗普的政策将促进经济增长和通胀，美元已上涨4%。投资者的注意力都集中在特朗普上任第一天将宣布的政策上。在周日的一次集会上，特朗普表示他将严格限制移民。一些分析师预计特朗普将触发《国际紧急经济权力法》(IEEPA)。

　　IEEPA 是美国的一项联邦法律，授权总统在应对不寻常和特殊威胁时监管经济交易。除关税外，移民和减税也将是市场关注的主要问题。

　　巴克莱银行研究分析师Ajay Rajadhyaksha称，财政方面，"我们将关注特朗普总统是否会提及财政刺激政策，"

　　欧元上涨1.3%，至1.04美元。欧元上周触及 1.0177 美元的两年最低。与此同时，美国通胀数据趋软和美联储多次降息的前景最近提振了风险资产；日元保持坚挺，美元兑日元下跌0.4%，报155.61，日本央行本周稍早将召开政策会议，市场普遍预计央行将在此次会议上加息。

　　油价周一收低，此前美国总统特朗普第二次宣誓就职，并表示将立即宣布国家能源紧急状态，承诺充实战略石油储备并向全世界出口美国能源。

　　布伦特原油期货收跌0.8%，报每桶80.15美元，受美国马丁路德金纪念日假期影响，市场提前结算。美国原油期货下跌1.7%，报每桶76.58 美元。交投更为活跃的美国原油3 月合约 下跌1.2%，报 76.48 美元。由于美国假期，美国原油合约将不进行结算。

　　一位特朗普政府官员在周一早些时候的讲话中没有提供有关国家紧急状态的细节，但特朗普及其盟友已经暗示，他们将利用其权力迅速批准新的石油、天然气和电力项目，而这些项目通常需要数年时间才能获得批准。这位官员说，特朗普他还将签署一项针对阿拉斯加的行政令，并补充说，该州对美国国家安全至关重要，可以向美国其他地区和盟国出口液化天然气。

　　特朗普还在就职演说中表示，他将对其他国家征收关税，并承诺对贸易体系进行彻底改革。瑞银集团分析师Giovanni Staunovo说，重点是特朗普在未来24小时内将签署哪些行政令。

　　预计特朗普还将宣布一些政策，其中包括结束发放液化天然气出口许可的禁令，作为加强经济的更广泛战略的一部分。

　　拜登政府对100 多艘油轮和两家俄罗斯石油生产商实施制裁后，布伦特和美国原油价格上周上涨超过 1%，连续第四周上涨。

　　澳新银行分析师在一份客户报告中说，虽然新制裁可能会使俄罗斯的石油供应量减少近100万桶/日，但近期价格上涨可能是短暂的，这取决于特朗普的行动。他们说，特朗普已承诺帮助迅速结束俄乌战争，这可能涉及放宽一些限制，以便达成一项协议。

　　金价周一在美元走软的支撑下走高，市场评估美国总统特朗普就职后第二任期内的政策会对经济造成何种影响。

　　现货金上涨0.3%，至每盎司2,709.09美元，由于美国市场因马丁路德金纪念日假期休市，交易量稀少。美国期金下跌 0.7%，报 2,730.20 美元，较现货升水收窄，此前一位特朗普政府官员表示，特朗普总统将在上任首日发布一份广泛的贸易备忘录，但不会加征新的关税。

　　最近几周，纽约期货价格和现货价格之间的价差被抬高，因为交易商对美国可能征收进口关税进行了定价，并提高了对芝商所库存的交割量。

　　瑞银集团分析师Giovanni Staunovo说，我认为特朗普(总统)将导致市场波动加剧，而他的一些政策可能会在更长时间内保持较高的通胀率。这应该会继续支持黄金等避险资产。

　　在核心通胀数据放缓、美联储理事沃勒发表鸽派言论，以及有关逐步引入关税的报道导致交易商将今年的降息次数从之前的预计仅一次提高至两次之后，金价上周创下了自2024年12月12日以来最高。

　　现货白银上涨0.7%，至每盎司30.52美元；钯金下跌0.8%，至940.29美元；铂金下跌0.2%，至940.70美元。

　　美元指数技术分析：

　　美指周一上涨在109.50之下遇阻，下跌在107.90之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在109.05之下遇阻，后市下跌的目标将会指向107.90--107.45之间。今天美指短线阻力在109.00--109.05，短线重要阻力在109.45--109.50。今天美指短线支持在107.90--107.95，短线重要支持在107.45--107.50。

　　欧元/美元技术分析：

　　欧美周一下跌在1.0265之上受到支持，上涨在1.0435之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0310之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.0435--1.0480之间。今天欧美短线阻力在1.0430--1.0435，短线重要阻力在1.0475--1.0480。今天欧美短线支持在1.0310--1.0315，短线重要支持在1.0265--1.0270。

　　黄金技术分析：

　　黄金周一下跌在2689.00之上受到支持，上涨在2714.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在2720.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向2695.00--2680.00之间。今天黄金短线阻力在2719.00--2720.00，短线重要阻力在2728.00--2729.00。今天黄金短线支持在2695.00--2696.00，短线重要支持在2680.00--2685.00。

　　主要财经数据：

　　

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