南素：美元偏贬求索，升值难以避免

2021-09-26 00:13:01 来源：外汇网特约作者：南素

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　　外汇市场目前美联储政策关注为主，其它央行随从比较明显，挪威、英国、加拿大、澳大利亚以及新西兰跟进或将比较快，反之新兴市场国家分歧比较明显，一方面是巴西加息100点超乎寻常，另一方面是土耳其降息100点非同寻常。因此，主要汇率焦灼继续，未来前景尚不清晰。

　　1、美联储假鸽真鹰政策反转明朗。虽然市场期待的美联储例会并无新花样，但减债以及加息提前十分清晰，进而市场呈现价格迎合剧烈调整。尤其美联储下调今年经济增长预期与之前美国投行预测吻合，但是这并不影响美国经济大局与前景。既使美联储将经济调低至5.9%，相比较之前7%悬殊较大，但无论与美国自身经济比较，或与外国经济主力比较，美国经济依然领先和稳健是事实。虽然美联储依然强调就业和通胀关注重点，但我们必须深入了解与理解美国特性与个性。因此美股大跌与大涨反复错落，美国实业基础是夯实的力量，目前美国问题掩盖实力是重要点，这对货币政策的理解与预期也具有干扰，美元走势更难以预计值得警惕。

　　2、市场价格关联错综复杂下的设计。一方面是是石油价格高涨显著，目前两地价格已经达到73-77美元，80美元即将冲刺，这预示美联储加息提前的背景与陪衬到位，但并非是客观自然，反之主观人为设计与推进才是重要之点。石油对美国通胀是核心，而通胀直接涉及美元利率需要，这种组合的巧妙是有备而来，并非短期暂时现象，市场不能偏听偏信美联储歪理邪说。另一方面是黄金价格暴跌行情，其中打击增持黄金难以兑现并无法解决自己问题是美国竞争策略之一。毕竟美元定价黄金或黄金配合美元存在逻辑与主观意向，相比较恐慌指标上升与黄金下跌并不符合惯例与逻辑，其中人为因素耐人寻味。

　　3、美国债务不安逸心理与事实难料。当前美国债务上限提高依然处于两党和两院之间，其前景存在两种可能，第一继续提高上限至2022年12月，第二则是继续调和政府关门来临。然而，依据目前美国经济、政治以及外部关系特殊时期，美国抓紧通过上限争论，舒缓与平和市场信心格外重要。而美国综合因素观察，目前美国债务问题似乎有争论，但边际和关联因素已经逐减减压美国问题已经显现，这预示美国债务或是一种玩法与舆论炒作需要，或并非是美国问题本质。尤其在美国财政年度决算之前，其主动解决与消化债务将有利于美国未来应对，这对美国国内以及全球不良或敏感期都十分重要。

　　预计下周美元升值或继续，但幅度依然有限，即使炒作美国经济也难以奏效，毕竟美国制造业与服务业指数54-60依然高于自己过去和全球领先。既使美股有下跌，但目前看来幅度与节奏与过去完全不同，美国经济与企业实力确实已经非同过去，这是美元升值不得已，美元升值节制力将是重点与关键。其它货币依然具有支撑上行空间，尤其新兴市场短期游资套利将有利于美元走势的迂回。