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金鲤带你学交易第一课:外汇的发展-经济前进的必然

2020-06-03 20:05:01 来源:外汇网特约 作者:金市大鲤
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  年轻的心热泪盈眶,我是金鲤

  今天来给大家讲点干货,补充点基础知识,当然我讲的会比较笼统,不会那么详细,毕竟咱不是研究历史的,我们做交易的话还是应该知道一些基本的常识,主要是因为我发现国内的投资环境相对并未完全开放,但是国内的投资者对于外汇交易已经是跃跃欲试的感觉了。所以我觉得很有必要跟大家聊一聊这些常识,虽然大家自己查资料也能找到,但是我觉得大多数还是言语的巨人。

  要说到外汇的概念,教科书上是分为两类,第一就是动态意义上的外汇就是国际结算。第二就是静态的外汇主要是有价值的外国凭证。比如外币,外国的有价证券,持有的美股,支票这些。对于教课书上的内容咱们就是一边带过了,没什么意思,了解就行,又不需要考试。

  主要和大家要讲的是汇率是如何一步一步变化的,全球经济的发展,从最基础的以物换物到目前的浮动汇率制度,人类经济历史是谁在推动着前进,制度一次次的革新为了满足的是日益膨胀的交易量。

  最开始以物换物,之后寻找到一个价值代表,贝壳,铜钱,等等哪都有点太远了,咱知道也没用,现在的人都功利的要命,你不给他点直接的,他可能就没心情读下去了。(不排除有好学生,自行查阅资料了解货币是如何产生的)咱们就从一战之前的经济发展所对应的汇率制度开始。

  一.1821-1914年: 古典金本位制

  



  自1821年至1914年,世界上大多数货币是可以直接兑换黄金的(也就是说,你可以用纸币兑换预设好重量的黄金)。1821年,英国首个正式采用这种体制,其它主要国家在19世纪70年代开始纷纷效仿。很多殖民地国家要么照搬这种制度,要么(若缺乏基础构造,不能轻易实现)使它们的货币可以直接兑换英镑,美元,法郎等。结果就是,全球经济通过使用黄金作为货币而连接在一起。在这种体制下,英镑是最重要的货币,原因如下:1. 当时英国是世界超级大国。2.英国是第一个采用这种制度的国家。3.坚定不变地承诺以1英镑兑换1/4盎司的黄金。

  二. 1915-1931年: 战时受限制的浮动汇率制回到金本位制

  古典金本位时代里起到制约财政作用的制度,在战争时代是不可接受的。因此,1914年全球都暂停货币和黄金的兑换,切断它们之间的联系。美国维持金本位制的时间也只是比其它国家长一点而已(直到1917年进入一战时期)。这对美元后来成为世界“储备货币”是至关重要的。在20世纪初的大环境下,这个浮动利率时期,或者说受限制的浮动汇率时期(因政府干预市场),被认为是混乱的,不稳定的。因此,战后各国一致努力重启或使之接近一战之前的体系.

  三.1931年-1944: 回到受限制的浮动汇率制度

  


  一战期间,发行的货币远超支撑的黄金储,而此时大部分硬通货发行国试图通过重回旧体制来稳定货币的币值。1922年的热那亚会议上出台了一项方案。协议是:美元再度可以兑换金币,但其它货币则采用修改后的“金条本位制”。他们的纸币可以用原来的汇率兑换黄金,但是,只能兑换金条。此外,欧洲主要的货币将同步可兑换英镑,英镑可兑换美元。在20世纪30年代初这段期间,欧洲人对为了维持此前的黄金兑换率而实施的紧缩深恶痛绝(历史总是不断重复)。英国更是草草了事,在苏格兰因弗戈登皇家海军兵变后不久,放弃了金汇兑本位制。

  四1944-1977年: 布雷顿森林体系

  


  为了安抚各自的民众,欧洲各国政府一个接一个地违背了货币承诺。结果产生了浮动汇率制度,而美元是最后一个与黄金挂钩的主要货币。但是,在大萧条期间,这种关联大幅削弱:罗斯福政府暂停了国内美元和黄金的兑换,将美元与黄金的兑换率由之前的1盎司兑换20美元贬为1盎司兑换35美元,并要求国内民众持有的硬币收归美联储(1934年黄金储蓄法(the gold reserve act)的部分内容)。尽管货币政策显著“放松”,美元却脱颖而出,成为世界最坚挺的货币,主要是因为罗斯福没有禁止美元国外持有者对黄金的兑换,据坊间传闻,罗斯福声称会将“停止兑换”变成一项永久性的措施。

  史密森协定(Smithsonian Agreement)的寿命是短暂的,因“尼克松冲击”(Nixon Shock)之后,美元兑黄金快速下跌,所以,大多数经济发达国家放弃了盯住美元的汇率制度,而是像20世纪初两次世界大战间隙期间那样,采用浮动汇率制度。欧洲多次试图协调推出伪固定汇率机制,但都断断续续,缺乏定义。一些发展中国家,尤其是亚洲国家,采用盯住美元的汇率制度。

  五、1977-现在:浮动汇率制度

  


  浮动汇率制执行数年后,在20世纪70年代末期,欧洲引进了合作外汇体制:欧洲汇率机制(ERM)。协议是,各成员国的央行可以干预市场,保持本国货币和其它货币的波动幅度在2.25%以内——半盯住汇率制度。很久之后,1990年,英国加入了这个体制,但2年后即宣布退出,因英国政府不愿意以及/或不能够接受维持ERM设定的区间带来的后果。据当时英国央行首席交易员特罗特(Jim Trott)表示,英国在这个体系的最后一天(黑色星期三),他在4小时内买入的英镑比有史以来任何人买入的都多。也就是在此期间,乔治索罗斯和德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)从英镑空头仓位中赚取了10亿美元。10年后,欧元被引入,最初的兑换率是为11个国家设定的,他们国家的货币可以直接兑换称新欧元。世界其它储备货币,美元则继续对黄金和其它主要货币采用浮动汇率制。在1997年亚太危机爆发前,亚洲大多国家的货币采用盯住美元的汇率制度,危机之后,很多国家放弃了这种制度。但还有一种重要货币仍在盯住美元,那就是人民币。

  


  当然随着21世纪的到来,随着电子网络交易更加发达,汇率的变化也更加即时,外汇市场更加开放,大量的外汇期货,期权交易运营而生。但是最终大家交易的都是汇率的涨跌。交易者通过对货币当局的经济数据,财经政政策,以及自身所面临的问题判断该国货币在未来的强弱表现参与交易。

  不同时代的货币政策,汇率制度的变化都是为了满足当下经济发展的需求,一些不适应时代发展的旧制度终将被历史的洪流所淘汰,随着一次次科技的进步,人们进入到了互联网时代,迅速的扩大了外汇的交易量,单日高达5兆美元的交易速度,表明我们进入到了快速的金融扩张时代。在这个时代,如果你不掌握基础的投资理财,无论你如何努力,最终也难以跑赢通胀。

  那么在明天的课程中会跟大家讲解外汇市场中主要的参加者,这些参加者分别扮演的角色以及在市场中发挥的作用。

  本文章非本人原创,部分摘自网络,金鲤整理汇总仅供参考 返回外汇网首页,查看更多>>

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