外汇基础知识之什么是利率传导机制？

2019-12-16 15:40:09 来源：中亿财经网整合作者：佚名

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　　利率传导机制是基于政策利率对于经济的影响而衍生出来的一个概念。今天这篇文章我们了解一下关于利率传导机制的相关知识，了解一下利率传导机制包含哪些内容，各有什么特点。

　　传统的利率传导机制：

　　国家在确定宏观经济目标时，如经济增长速度、物价稳定和国际收支平衡，已经通过国民经济综合计划将货币供应量和信贷总规模乃至该项指标的产业分布和地区分布包括在内。因此，中央银行的综合信贷计划只是国民经济计划的一个组成部分。中央银行的政策工具唯有信贷计划以及派生的现金收支计划，在执行计划时直接为实现宏观经济目标服务，这种机制完全采用行政命令的方式通过指令性指标运作。

　　这种利率传导机制的特点是：

　　一、方式简单，时滞短，作用效应快;

　　二、信贷、现金计划从属于实物分配计划，中央银行无法主动对经济进行调控;

　　三、由于缺乏中间变量，政策缺乏灵活性，政策变动往往会给经济带来较大的波动;

　　企业对银行依赖性强，实际上是资金供应的大锅饭。

　　综上可以看出，传统的利率传导机制与统一的计划管理体制相适应，但是也因此缺乏灵活性。

　　理想的货币利率传导机制：(1)央行通过公开市场操作、广义再贷款(再贷款、SLF、MLF等)等操作投放基础货币，其利率为政策利率;(2)政策利率影响货币市场利率，比如SHIBOR、DR007等;(3)货币市场利率影响存款利率，因为如果货币市场利率足够低，显著低于存款利率，理论上，银行拉存款的必要性就下降，于是存款利率也会下降(类似“无套利定价”);(4)当银行的存款、同业负债等负债的利率都下行后，那么贷款定价也会随之下降。

　　理想的货币利率传导机制优势在于，企业的投资会受长期真实利率的影响，若长期真实利率下降，企业的融资成本会降低，企业的投资行为也会相应增加;对消费者而言，此时也会提升购买房屋和其他耐用品的热情，最终导致投资增加，总产出增加，失业率下降。总结一句话就是，用市场手段解决市场问题。返回外汇网首页，查看更多>>