外汇利率传导机制包含哪些内容？怎样计算外汇利率传导机制？

2019-12-16 15:40:08 来源：中亿财经网整合作者：佚名

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　　外汇利率传导机制是我们在研究宏观经济的时候，会运用到的一个概念，因此这篇文章我们了解一下外汇利率传导机制的相关内容，希望对大家有所帮助。

　　常见的几个利率传导机制包括：债券渠道、银行贷款渠道和居民存款渠道。

　　债券渠道

　　预期理论认为，长期利率来自于市场对短期利率的预期。这种理论背后是套利行为的支撑：如果央行抬高了短期利率，使得短期债券的收益率提高，那么长期债券的吸引力就会下降，投资者会抛售长期债券并购买短期债券，使得长期债券的收益率也逐步提高。

　　通过债券渠道能够明显地影响企业的投融资行为。因为如果央行加息使得长期债券的收益率提高，那么企业发行债券进行融资的成本就会提升，一些效益不高的企业就可能暂缓或者停止融资计划，总体来看，经济增长的动力就会减弱。

　　银行贷款渠道

　　贷款利率和债券利率有紧密的联系，因为多数企业获得融资的主要途径就是贷款或者发债，所以企业向银行贷款的机会成本就是自己发行债券的成本。理论上，如果央行加息会使得长期债券利率提高，那么银行贷款利率同样也会上升。

　　但是相对来说，银行贷款的情况更复杂、影响因素更多。比如说银行贷款一般要求抵押物，拥有优质抵押物(比如土地使用权)的企业能够容易地获得银行贷款，它们的贷款利率一般较低，而且受到央行加息的影响较小。相反，中小民营企业一般缺乏优质抵押物，这就使得央行只得向它们收取更高的利率，央行加息对这些贷款利率的影响可能更大。

　　居民存款渠道

　　随着利率市场化的进行，余额宝等“宝宝”类产品已经取代了活期存款，成为居民储蓄的热门选择。然而“宝宝”类产品的投资范围其实是货币市场，所以银行间市场的利率变化会直接影响“宝宝”类产品的收益率，进而影响居民的消费和投资行为。

　　每个人总是把会把花不掉的钱存起来，也就是在消费和储蓄之间选择。如果央行加息，那么储蓄的回报增加，居民就可能增加储蓄而减少消费，因而整个经济增长的动力就会减弱。

　　从2019年开始，未来7年，金融市场会有天翻地覆的变化，金融改革会以越来越巨大的变化，呈现在大家面前。这次的利率传导机制的改革，还只是一个开始。

　　之前，利率传导机制的公式：

　　实际贷款利率=法定基准利率*(1+浮动倍数)

　　现如今，法定基准利率改成LPR：

　　实际贷款利率=LPR*(1+浮动倍数)

　　LPR= 平均数(18家报价银行MLF+自由加点) 返回外汇网首页，查看更多>>