亨达外汇小知识| 什么是“黑天鹅”与“灰犀牛”

2019-07-04 11:06:07 来源：外汇网作者：亨达外汇

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　　黑天鹅效应 (Black Swan Theory)

　　

　　在17世纪时期，欧洲人一直都坚信天鹅是白色的。直到第一只黑天鹅的出现，改变了人类以往对天鹅的认知，颠覆了「白色天鹅」的坚定信念。因此「黑天鹅」事件是指某些看似绝对不可能发生，却真实发生在现实生活中的事，通常都是一些在预料之外且难以掌控的事件。(发生机率小但影响巨大的事件)

　　一般来说，「黑天鹅」事件具有以下三个特点：

　　意外性：由于人类无法凭借过去的经验去确定它发生的可能性，致使「黑天鹅」事件通常是难以预测的；

　　冲击性：预料之外的「黑天鹅」事件所带来的影响重大；

　　事后预测性：由于「黑天鹅」事件难以预测，人们通常会在事后编造各种理由解释其合理性，从而或多或少认为它是可以预测的。

　　由于人类总是过度相信经验，导致「黑天鹅」事件的发生往往足以颠覆一切。在过往的历史中，很多重大的事件，例如泰坦尼克号的沉没、美国911事件和近年的英国脱欧事件等，都证实了无论是对股市的预测、政府的决策，以致是日常生活中的选择，「黑天鹅」都是无法预测的。更重要的是，人类通常都是在事情发生后，才能意识到这是「黑天鹅」事件。这背后的原因是因为我们习惯去关注那些已经知道或者可以预测的事情，却忽略了在这些事情背后，可能存在着一些我们所不知道且难以预测的因素，最终导致无法真正地评估机会。

　　在这个瞬息万变，存在无数隐忧的金融世界里，分析师和经济学家们每天都在为投资者提供最新的市场咨询和给予投资意见。就算这些专业人士可以精确地预测市场的走向，但任谁也无法推测「黑天鹅」何时会降临。因此这一未知的风险常常被忽略，已至于在始料未及的事件发生时，金融市场是没有任何防备的，才会导致促使了损失惨重的金融风暴发生。

　　其实「黑天鹅」所暗藏的道理就是，任何风险管理模式和技术分析都无法让投资者在未知的金融灾难中置身其外。然而，作者纳西姆·尼古拉斯·塔雷伯在《黑天鹅》一书中提到：只有将财富的两成资金投资在高风险高回报的股票上，才是保障自己的不二法门。当「黑天鹅」到来时，这些高风险股票已为投资者带来的回报或许可以减少其损失，同时只含两成股票的投资组合也可大大降低全盘皆输的风险。虽然塔雷伯的建议看似合理，但却与市场上投资顾问所提倡的投资方针相差甚大。如何抉择，还是要看投资者心之所向。唯切记不可忽视「黑天鹅」这一难以预测的未知风险,应时刻保持头脑清醒，对事敏感；对于一些可疑的经济趋势及事件，应未雨绸缪，防范于未然，提前制定对策与方案，以备不时之需。

　　灰犀牛危机 (The Gray Rhino)

　　

　　灰犀牛生长在非洲的草原，它们体型庞大且行动迟缓，似乎毫无危险可言。所以即使在远处看到它，也常常将其忽略。但是一旦引起灰犀牛的注意，它所爆发的快速攻击力将势不可挡，让人无处可逃，导致伤亡惨重。因此「灰犀牛」危机是指某些因过于常见以致被人们视而不见的风险。虽然这些风险会经常被提示但却难以得到充分的重视，最后促成危机。(发生机率大且影响巨大的事件)

　　与难以预测的「黑天鹅」恰巧相反，「灰犀牛」危机并非突如其来，它在爆发之前其实会出现一系列的警示信号和迹象，但却得不到重视，一再被忽略。「灰犀牛」危机其实就犹如心脏病突发一样。在心脏病突发的前期，病人必定经历过一系列病例症状，例如时而胸部不适、呼吸急促、出汗气短等，但却因为病人的不以为然，最后可能导致突发心脏病并造成死亡。在以往的历史中，其实也出现过很多「灰犀牛」危机。就像是2008年爆发的金融危机，其实在此之前，早在2001至2007年期间，国际货币基金组织(IMF)和国际清算银行(Bank for International Settlements)就曾多次发出警告，也有人不断提醒越吹越大的金融泡沫即将破灭，然而政府官员和金融人士却不为所动，意识不到问题的严重性，最后导致这场金融风暴的发生。

　　或许难以预测的「黑天鹅」事件会令人难以防御，但可以预测的「灰犀牛」事件就应该及时做好防备，不要等到真正的危险降临时，才开始惶恐不安，急切地寻找解决的办法。对于「黑天鹅」和「灰犀牛」的最好防范方法就是随时保持风险意识，不要把所有的资产都集中在一个篮子当中，应适当地分散投资。当其中一个资产的风险上升时，应考虑适度调整投资比例。无论这些风险是否可以被预测，都要防范于未然，制定应对方案，随机应变，以便不时之需。

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