美联储“本周暂停、12月加息”共识下，伊朗局势与AI泡沫成最大风险

　　媒体最新美联储调查显示，93%的受访者预计本周美联储会议将按兵不动，但76%预计12月下次会议将加息，超过半数认为明年平均还有约两次加息。70%认为通胀问题比能源价格上涨更广泛。40%认为美联储必须让增长低于潜在水平才能解决通胀问题。30%认为本次会议就应加息，受访者预计至少两位美联储投票委员将持异议。    核心调查结果：93%预计本周暂停，76%预计12月加息

　　美联储有相当多的工作要做，但不会在10月做。这是媒体最新美联储调查的关键发现。

　　该调查覆盖30位基金经理、策略师和经济学家，显示93%预计本周美联储会议将按兵不动，76%预计12月下次会议将加息，超过半数认为明年美联储平均还有约两次加息。

　　Janus Henderson Investors全球宏观投资主管Richard Bernstein表示：“在货币和财政慷慨持续了这么长时间、名义GDP运行在6%至8%、且通胀领先指标一致偏热之后，他们对加息的犹豫令人费解”。

　　通胀判断：70%认为问题比能源更广泛，40%认为需让增长低于潜在水平

　　40%的受访者(占比最高)表示，美联储必须让增长低于潜在水平才能解决通胀问题。相比之下，27%认为美联储不需要放缓经济，23%认为只需略微放缓。

　　调查发现，70%认为通胀问题比单纯的能源价格上涨更广泛。美国原油基准预计六个月后为88美元/桶，高于9月调查时的82美元/桶，但低于当前101美元/桶的水平。

　　当被问及美联储在当前会议上应该做什么时，30%表示现在就应该加息。受访者预计至少两位美联储投票委员将对维持利率不变的决定持异议。

　　Brean Capital首席经济顾问John Ryding表示：“总需求数据(可能超过7%)和通胀数据表明强烈需要加息。”

　　并非所有人都同意。部分人士担忧经济走弱。“伊朗局势正在加剧，实际工资在下降，利率在上升，AI推动的股市看起来不稳，”穆迪分析首席经济学家马克·赞迪写道。“通胀很高，但几乎没有迹象表明它正在固化。现在不是美联储进一步加息的时候。”

　　增长与风险：今年GDP预测升至2.4%，衰退概率降至26%

　　尽管面临高通胀、预期加息与高油价持续等多重冲击与挑战，受访者仍认为经济增长将保持在潜在水平之上。今年GDP预测升至2.4%，2027年为2.2%，仍高于潜在水平。2025年增长为2.05%。

　　受访者总体认为美国未来一年陷入衰退的风险为26%，低于上次调查的29%。

　　标普500今年展望稳定在约7600点，明年预测从上次调查的8274点降至8033点。该指数周一收于7676点。失业率预计今年余下时间稳定在4.2%，2027年升至4.4%。CPI预计从9月的3.7%降至3.6%，明年大幅降至2.6%。

　　最大风险是伊朗局势持续与人工智能泡沫破裂。

　　MOSAIC高级副总裁兼市场策略师Rob Morgan表示：“美联储主席沃什在未来与特朗普总统的所有对话中，都需要重复这句箴言：降低美国通胀最快的方式是结束关税言论并结束伊朗局势”。

　　债券收益率：50%认为政府债务是更大来源，10年期今年料守5%上方

　　关于高债券收益率的成因，受访者几乎以相同比例指向高通胀、高增长、大量债务发行以及对更高联邦基金利率的预期。当被具体问及哪种供给是更大问题时，50%认为是政府债务，13%认为是资助AI建设的债务，但三分之一认为两者对收益率上升的贡献相同。

　　平均而言，受访者认为10年期收益率今年将保持在5%以上，2027年略降至4.8%。Subodh Kumar & Associates总裁Subodh Kumar表示：“在能源和贸易压力下通胀顽固……美国国债基准收益率高于5%代表一个新的区间，而非异常。”

　　选举风险：63%认为法律挑战构成市场风险，过半预计民主党掌控两院

　　国会选举同样被视为市场风险：63%的受访者认为，法律挑战可能延长“哪个政党控制国会”的不确定性，从而构成一定的市场风险。

　　Haverford Trust Co.固定收益主管John Donaldson表示：“选举不确定性持续存在的可能性，是市场面临的重大近期风险之一，而众所周知，市场多么厌恶不确定性。”

　　超过半数受访者表示，下周国会选举最可能的结果是民主党控制两院，高于上次调查的29%。40%认为民主党将控制众议院但无法控制参议院。多数人认为选举结果对个人或企业税影响不大，但41%预计赤字将上升。

　　然而，这一担忧与受访者预期哪个政党控制国会并无关联。个人增长预测也因受访者认为哪个政党将控制国会而差异甚微。

　　总结

　　媒体最新美联储调查显示，93%的受访者预计本周会议按兵不动，76%预计12月加息，超过半数认为明年还有约两次加息。70%认为通胀问题比能源价格上涨更广泛，40%认为美联储必须让增长低于潜在水平才能解决通胀，30%认为本次就该加息，至少两位投票委员预计持异议。尽管面临多重冲击，受访者仍预计今年GDP增长2.4%、2027年2.2%，衰退概率降至26%。50%认为政府债务是债券收益率上升的更大来源，10年期收益率今年料守5%上方。63%认为选举法律挑战构成市场风险，过半预计民主党掌控两院。最大风险为伊朗局势持续与AI泡沫破裂。 返回外汇网首页，查看更多>>