日银加息预期强化，美元兑日元徘徊153.50附近

2026-09-10 15:23:01 来源：汇通网作者：

　　美元兑日元周四亚洲时段小幅反弹，汇价在153.50附近震荡，暂时脱离本周早些时候触及的七个月低点。随着美国通胀数据即将公布，部分空头开始获利了结，美元出现一定程度的技术性修复。不过，从整体结构来看，USD/JPY仍处于明显弱势区域，日元近期的强势表现继续限制美元兑日元的反弹空间。

当前市场对日本央行政策路径的重新定价，是推动日元走强的核心因素之一。市场已经基本消化日本央行在9月17日至18日会议上加息25个基点的预期，并开始关注年底进一步加息的可能性。近期日本央行官员释放出的鹰派信号，以及工资增长和经济增长预期改善，均增强了市场对日本货币政策正常化进程加快的判断。

　　最新政策信号进一步强化了这一逻辑。日本央行理事增田和之表示，如果通胀持续加速，日本央行可能需要更快加息，以避免实际利率长期处于过低水平。市场目前甚至开始预期日本央行9月可能将政策利率提高至1.25%，并在未来继续推进正常化。日元因此获得明显支撑，近期兑美元累计升幅已经较为突出。

　　与此同时，日本国内利率环境也发生变化。随着日本国债收益率走高，过去长期存在的低息融资和套息交易环境正在发生变化。如果日本央行继续提高政策利率，日美利差可能进一步收窄，部分日元空头仓位可能继续平仓，从而推动日元进一步升值。这也是当前即便美国国债收益率维持高位，USD/JPY仍然承压的重要原因之一。

　　美元方面，指数近期持续走弱后出现一定程度的反弹，市场在美国PPI公布前开始降低部分美元空头仓位。美国PPI将在周四公布，CPI将在周五发布，这两项数据将直接影响投资者对美联储未来政策路径的判断。

　　近期美国就业数据表现较强，市场对美联储9月进一步加息的预期有所升温。与此同时，原油价格快速上涨又重新推高美国通胀风险。当前国际油价已经突破每桶100美元附近，能源价格上涨可能通过运输、生产和消费等多个渠道向整体通胀传导。如果PPI和CPI同步高于预期，市场可能进一步提高对美联储维持高利率甚至加息的定价，美元和美债收益率有望获得支撑，USD/JPY也可能出现较为明显的反弹。

　　不过，美元的反弹同样受到地缘局势的制约。近期中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡附近的航运风险上升，油价突破100美元进一步加大全球通胀压力。虽然避险需求通常能够支撑美元，但能源冲击同时增加美国通胀压力，并可能强化市场对全球经济增长放缓的担忧，因此美元和日元之间的避险资金流向并不完全呈现单向特征。

　　从当前市场表现来看，日元的政策驱动因素仍然更为突出。近期日元在9月份已经明显升值，市场越来越关注日本央行是否会提前加快政策正常化。如果日本央行继续释放鹰派信号，而美国通胀数据没有明显超预期，USD/JPY可能继续承受下行压力。

　　因此，未来两个交易日的美国PPI和CPI将成为汇市重要催化剂。强劲通胀可能暂时扭转美元弱势，推动USD/JPY向154.00甚至155.00方向反弹；如果通胀数据温和，市场对美联储进一步收紧政策的预期下降，同时日本央行继续释放加息信号，则美元兑日元可能重新测试153.00甚至更低水平。

　　从日线走势来看，USD/JPY目前仍处于明显的空头结构，汇价持续运行在155.20至155.30关键水平下方。该区域此前是重要的水平支撑和多空转换位置，如今已经转变为上方重要阻力。只要汇价无法重新收复155.30附近，近期的下行趋势就没有被破坏。

　　短线来看，153.00是当前最重要的心理支撑。如果汇价有效跌破153.00，并在该位置下方形成持续运行，将被视为新一轮下跌信号，后续可能进一步寻找152.50甚至152.00附近的支撑。近期市场数据显示，153.00附近存在一定买盘，而152.00附近同样是值得关注的整数关口。上方首先关注154.00附近阻力。如果美元兑日元能够重新站上154.00，短线反弹可能进一步延伸至154.50附近；更重要的阻力位位于155.20至155.30区域。只有有效突破并站稳该区域，才能削弱当前的中期空头结构。

　　4小时周期来看，USD/JPY仍处于下降趋势中的技术性反弹阶段。当前价格在153.40至153.60附近反复震荡，短线多空力量暂时趋于平衡，但整体均线排列仍偏空。最新盘面显示，153.45附近是短线重要分界，153.58至153.70区域则构成进一步反弹的阻力。若价格重新跌破153.30，短线可能再次测试153.00以及152.90附近支撑。综合来看，USD/JPY短线虽然存在技术性反弹需求，但尚未改变整体下降趋势。153.00是空头下一阶段需要突破的关键位置，154.00和154.50是反弹过程中需要关注的阻力，而155.20至155.30则是决定中期趋势能否扭转的重要区域。美国PPI和CPI若明显高于预期，可能推动汇价短线反弹；反之，若数据低于预期，叠加日本央行加息预期继续升温，USD/JPY可能重新向153.00下方寻求支撑。

编辑总结

　　USD/JPY目前徘徊于153.50附近，虽然美国通胀数据公布前美元出现一定反弹，但日本央行加息预期持续升温，日元仍保持较强表现。日本央行政策正常化加快与日美利差收窄，是当前美元兑日元面临的主要下行压力。

　　短线来看，美国PPI和CPI将决定美元能否获得新的利率支撑。若通胀数据强于预期，USD/JPY可能向154.00和155.20至155.30区域反弹；若数据偏弱，同时日本央行继续释放鹰派信号，则153.00一旦失守，汇价可能进一步向152.50和152.00区域寻找支撑。整体而言，在155.30重新被有效收复之前，USD/JPY仍以偏空结构看待。