美元指数四连跌，通胀数据成关键变量，等待方向选择

2026-09-10 13:30:02 来源：汇通网作者：

　　美元指数周四亚洲时段继续承压，跌至98.70附近，连续第四个交易日走低。近期美元走势与美国利率预期之间的矛盾进一步突出，一方面，近期部分美国经济数据表现较强，推动市场提高对美联储进一步收紧政策的预期；另一方面，美元本身却未能摆脱调整压力，显示投资者仍在等待更加明确的通胀信号来确认未来货币政策方向。

目前市场的注意力已经集中到美国生产者价格指数和消费者价格指数。PPI将于周四公布，CPI则将在周五发布，这两项数据可能成为美联储下周会议前最重要的宏观变量。如果通胀数据继续高于预期，市场可能进一步提高对利率维持高位甚至加息的定价，美元和美债收益率将获得新的支撑。反之，如果通胀压力低于预期，市场对于进一步收紧政策的担忧可能缓解，美元则可能面临更大的下行压力。

　　近期美国就业市场表现相对强劲，也使市场对美联储政策路径的判断出现变化。根据利率市场定价，目前投资者对美联储下一次会议加息的预期概率已经超过60%。不过，市场调查显示，多数经济学家仍预计美联储将在9月会议上维持利率不变，并可能在今年剩余时间保持观望。这意味着金融市场当前存在明显的政策预期分歧，任何超预期数据都可能迅速改变美元的短线运行方向。

　　美元近期持续走弱，也反映出市场并未完全认可加息预期的进一步强化。随着美国国债收益率处于相对高位，债券资金流向开始受到利率压力影响。市场机构观察到，全球投资者近期减少核心主权债券配置的速度快于风险资产，高收益率正在削弱部分债券需求。这种资金重新配置可能进一步提高全球金融市场波动，并通过利率和汇率渠道影响美元。

　　接下来需要重点关注美国PPI和CPI的实际表现，尤其是核心通胀是否继续保持粘性。如果通胀数据明显高于预期，美元指数可能结束连续下跌，并重新测试99甚至100关口；如果数据低于预期，则美元弱势可能进一步延续，同时黄金有望获得更强的上涨动力。

　　从美元指数日线结构来看，指数目前交投于98.70附近，价格持续运行在9日和50日指数移动平均线下方，短线整体仍维持偏空格局。9日均线位于50日均线下方，进一步反映短期趋势尚未出现明显反转。14日RSI约为37，处于弱势区域，说明空头仍占据一定优势，但距离超卖区域已经不远，因此美元在连续下跌后存在技术性反弹需求。

　　上方首先关注99.00附近阻力，其次是9日均线所在区域以及50日均线附近的99.40一线。只有重新收复上述均线区域，美元短线弱势结构才可能得到明显改善。下方则关注98.50、98.00以及97.50附近支撑。如果98.50失守，美元可能进一步测试98.00整数关口；若98.00也被有效跌破，则短线下行空间可能进一步打开。

　　4小时周期上，美元指数连续走弱后空头动能仍然占优，但RSI处于相对低位意味着短线追空风险有所增加。如果美国PPI高于预期，美元可能快速反弹并重新测试99.00附近阻力；若数据偏弱，则指数跌破98.50后可能继续向98.00寻找支撑。黄金则可能与美元形成反向波动，在美元继续走弱的情况下测试4465美元及4500美元；如果美元出现强劲反弹，黄金则可能重新承压。因此，PPI和CPI公布前，美元与黄金均更适合关注关键支撑阻力位的突破情况，而不宜单纯依据短期涨跌追涨杀跌。

编辑总结

　　美元指数连续第四日下跌至98.70附近，显示短线空头仍占据主导，但美国经济数据偏强和加息预期升温又限制了美元进一步下跌的空间。当前市场真正等待的是美国通胀数据对美联储政策预期的重新定价。

　　如果PPI和CPI明显高于预期，美元有望获得利率预期支撑，黄金则可能承受收益率上升带来的压力；如果通胀数据温和，美元弱势可能延续，黄金则有望进一步修复。短线来看，98.50和98.00是美元下方重要支撑，99.00和99.40是反弹需要突破的关键区域