美债越“救”越跌？贝森特50年罕见登党大会，华尔街担忧其市场信誉

2026-09-10 09:16:03 来源：FX168 作者：

FX168财经报社讯美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)正试图安抚债市之际，却因即将在共和党中期大会上发表政治演讲而面临新的信誉考验。外界担心，这位负责管理美国庞大国债市场的财长，一旦被市场视为过度政治化，可能削弱其稳定债市的能力。

　　贝森特将于周三在达拉斯举行的共和党中期大会上发表黄金时段演讲，这将是50年来首位在任美国财政部长登上全国性政党大会讲台。此次达拉斯会议也是共和党首次举行中期大会。自1976年时任财长威廉·E·西蒙(William E. Simon)在共和党全国代表大会上发言后，历任财长一直避免站上全国党代会舞台，背后的原则至今未变。

　　Beacon Policy Advisors管理合伙人、前财长汉克·保尔森(Hank Paulson)顾问斯蒂芬·迈罗(Stephen Myrow)表示，财政部本身并没有太多“硬实力”，但财长的市场信誉至关重要；与美联储不同，财政部不能印钞。迈罗指出，贝森特在市场中的可信度，正是其对特朗普政府最重要的价值之一。

　　回购计划与收益率反弹

　　贝森特的演讲安排，正值财政部周三宣布本周将回购最多60亿美元长期国债，并设定今年晚些时候至少40亿美元操作上限。财政部自2024年启动回购计划，目的在于解决部分长期国债交易流动性偏薄的问题。

　　不过，贝森特这位64岁的前对冲基金交易员将这些操作描述为更广泛的市场干预。他周二在保守派媒体Breitbart组织的活动上表示，市场中“正在形成一种热病”，而他采取行动就是为了遏制这种势头。

　　在贝森特于8月19日宣布扩大回购后，市场一度作出积极反应，美债收益率随之回落。彼时，全球政府债券遭遇抛售的担忧已持续数日，回购消息被视为缓解压力的信号。

　　但这一效果并未持续太久。财政部披露回购规模后，长期美债收益率周三再度上行，因为相关规模早已被市场预期。美国10年期国债收益率当天下午报4.84%，高于特朗普任内任何时点。更高的国债收益率有利于储户获取更高利息收入，但也会推高抵押贷款和汽车贷款等借款成本。

　　政治角色与市场信誉的拉扯

　　财政部长在管理政府债务市场中的角色，使这一职位在内阁中格外敏感。历史上，财长在2007至2008年金融危机以及2020年疫情期间都曾在稳定经济和市场方面发挥关键作用。尽管所有内阁官员都具有政治属性——他们由民选总统任命并向其负责——但一些财长仍刻意避免公开卷入党派政治。

　　前财长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)表示，她从未被要求在明确的政治活动上发言，并且会谨慎避免这样做，以免违反《哈奇法案》(Hatch Act)。她提到，该法限制大多数行政部门雇员的政治活动。耶伦在拜登政府任职至特朗普于2025年上台。她补充说，其他拜登任命官员也曾在遵守相关规则的前提下参加政治活动。

　　历史上，部分财长也曾与政治大会产生交集。1988年，共和党人詹姆斯·贝克(James Baker)以视频形式出现在共和党全国代表大会上，并于当天辞职，转而为乔治·H·W·布什(George H.W. Bush)的总统竞选工作。罗伯特·鲁宾(Robert Rubin)则在2000年民主党大会上发言，那是他卸任比尔·克林顿财长一年之后。

　　贝森特近年来则更积极地利用公众身份为特朗普政府的政治对手施压。他周二在Breitbart活动上说，自己有时感觉像“急诊室医生”，并称“拜登经济就像美国民众被卡车撞了一样”。他还表示，特朗普执政下工人的处境明显改善，收入最低25%群体的工资增幅高于收入最高25%群体。

　　财政部没有回应外界关于贝森特此次演讲是否具有政治性质的置评请求。贝森特本人则淡化了外界对其未来政治抱负的猜测。周二在南卫理公会大学(Southern Methodist University)对学生讲话时，他提到自己在南卡罗来纳州联邦参议员林赛·格雷厄姆(Lindsey Graham)7月突然去世后接到过电话，有人建议他竞选该席位；贝森特回应称，自己“现在已经有一位非常苛刻的老板了，不需要再让550万南卡罗来纳州民众来当老板”。

　　不过，贝森特并非天生的演说家，外界认为他的表达有时略显生硬，也常常陷入金融术语之中。尽管如此，他已在一个高度重视忠诚度和政策 دفاع力度的政府中升至核心位置，而特朗普也持续评估下属对其政策的支持强度。

　　迈罗表示，特朗普并不是一位“典型、传统”的总统，因此外界也不应期待出现一位“典型、传统”的财长。但如果市场开始不信任贝森特，认为他把政治置于市场稳定之上，他可能会陷入一种恶性循环：总统要求越来越高，而其实际效力却不断减弱。迈罗强调，如果贝森特失去足够的市场信誉，他就会消耗掉自己为特朗普和美国所提供的价值。