美元走弱叠加油价上涨，USD/CAD连续第二日下跌，谨防破位下行

2026-09-03 14:41:09 来源：汇通网作者：

　　USD/CAD连续第二个交易日走低，周四亚洲时段一度运行在1.3830附近。加元近期获得多重支撑，一方面美元整体承压，另一方面原油价格维持高位，增强了商品货币加元的相对优势。最新市场数据显示，美元/加元此前一度触及1.3939附近的阶段高位，随后明显回落。

美元承压的重要原因之一来自美国劳动力市场信号转弱。最新ADP数据显示，美国8月私营部门就业仅增加3.8万人，低于市场预期的4.7万人，同时也低于7月修正后的4.6万人。就业增长明显降温，使市场重新评估美国经济韧性以及美联储后续政策空间。不过，目前利率市场对于美联储9月加息仍维持较高预期，最新定价显示概率大约在三分之二附近，因此美元并未完全失去利率优势。

　　接下来，美国初请失业金数据以及周五公布的8月非农就业报告将成为美元/加元走势的主要催化剂。如果非农就业继续明显降温，市场可能进一步削弱对美联储加息的押注，从而推动美元走弱，USD/CAD可能继续测试近期低位。反之，如果就业数据重新显示劳动力市场具有韧性，美联储加息预期重新升温，则美元可能获得反弹动力。

　　加元自身也受到原油市场的明显支撑。当前WTI原油价格仍处于90美元上方，中东局势及霍尔木兹海峡航运风险持续影响能源供应预期。油价高企通常有利于加拿大这一能源出口国货币，因此在美元走弱的同时，原油上涨进一步扩大了USD/CAD的下行压力。

　　与此同时，加拿大央行对通胀上行风险的关注度有所提高，市场因此重新评估未来加拿大利率政策。此前加元在美元走强阶段一度明显回落，但随着加拿大利率预期改善以及油价上涨，CAD重新获得买盘支持。不过，USD/CAD的中期走势仍不能简单定义为单边看空。市场如果重新交易美联储加息、美国国债收益率反弹，或者中东局势进一步推高油价并引发新的通胀担忧，美元仍可能获得阶段性支撑。Scotiabank指出，若USD/CAD能够持续突破1.3930这一关键技术阻力，则进一步上看1.40关口的可能性将明显增加。

　　因此，当前USD/CAD更适合关注美元与加元两条主线的强弱变化：短线重点观察美国就业数据是否进一步削弱加息预期，同时关注原油能否继续维持90美元上方。如果美元数据走弱与油价高企同时出现，USD/CAD的下行压力可能进一步放大。

　　日线级别来看，USD/CAD目前位于1.3830附近，价格仍处于9周期及50周期EMA下方，短线空头结构尚未改变。14日RSI约为41.2，虽然已经进入偏弱区域，但尚未达到典型超卖水平，意味着汇价仍存在继续下探空间。当前首要阻力位于1.3858附近的9周期EMA，进一步阻力看向1.3941附近的50周期EMA；若重新站稳1.3941，则1.4000心理关口将成为下一目标。下方则重点关注1.3825—1.3830区域，若有效跌破，短线可能打开进一步下行空间，中期重要支撑仍可关注1.3482。

　　从更短周期来看，USD/CAD目前技术信号明显偏空。最新技术指标显示，RSI已降至约27，同时MACD维持负值，说明空头动能仍占据优势，但部分震荡指标已经进入超卖区域，因此汇价在连续下跌后也需要警惕技术性反弹。短线若重新站上1.3850—1.3860区域，可能向1.3880—1.3900修复；若反弹无法突破1.3880附近压力，则仍偏向回落。若跌破1.3825，则1.3800及更低位置将成为市场关注区域。

编辑总结

　　USD/CAD当前的核心矛盾已经从此前的美元反弹，逐渐转向美国就业降温、油价高企与加元走强。短线而言，1.3825附近是重要防线，若美国非农进一步弱于预期，美元/加元可能延续跌势；若就业数据强劲并重新推高美联储加息预期，则汇价有机会向1.3940及1.4000区域反弹。整体来看，在关键美国就业数据公布前，USD/CAD更倾向于保持偏弱震荡格局。