美联储9月加息预期进一步升温，美元兑加元创两周新高

2026-09-02 14:35:17 来源：汇通网作者：

　　加元周三继续承压，美元/加元连续第二个交易日走高，盘中升至1.3920上方，刷新两周高点。全球债券收益率快速攀升、风险偏好下降以及市场对美联储近期重新收紧货币政策的预期，共同推动美元重新获得避险资产属性，使美元相对加元的优势进一步扩大。

近期全球金融市场的定价逻辑出现明显变化。随着主要经济体长期债券收益率持续走高，投资者开始重新评估全球通胀与货币政策风险。收益率上升不仅提高美元资产的相对吸引力，也增加全球风险资产的融资成本，从而压制市场风险偏好。在这种环境下，资金往往更倾向于流向美元等流动性较高的避险资产，加元则受到明显拖累。中东局势重新升温进一步强化了这一趋势。经过此前一段时间的相对平静后，地区紧张局势再次升级，市场开始重新评估能源供应和全球经济增长面临的潜在风险。由于加元具有较强的周期属性，其表现通常与全球风险偏好以及大宗商品价格密切相关。当市场进入明显的避险模式时，加元容易受到资金流出的压力。

　　与此同时，加拿大央行利率决议成为加元市场的直接关注点。市场普遍预计加拿大央行将基准利率维持在2.25%，并且在今年剩余时间内保持利率不变的概率较高。在美国货币政策预期趋于鹰派的背景下，加拿大央行缺乏进一步收紧政策的动力，使美元与加元之间的利率预期差进一步向美元方向倾斜。

　　加拿大经济同样面临较大的外部不确定性。与美国之间的关税分歧持续影响企业和市场信心，而中东局势升温又增加全球经济前景的不确定性。在这种背景下，加拿大央行即使希望维持货币政策稳定，也需要更加关注经济增长承受的压力。因此，单纯维持2.25%的政策利率很难成为推动加元走强的催化剂。

　　美国方面，最新公布的数据虽然并不完全支持美元进一步上涨，但并未改变市场对美联储政策路径的判断。8月ISM制造业PMI回落幅度超过市场预期，7月JOLTS职位空缺增幅也低于预期，反映美国经济部分领域正在出现降温迹象。不过，美国经济目前仍具备一定韧性，加之油价上涨重新推升通胀风险，使投资者不愿轻易押注美联储快速转向宽松。

　　市场目前对9月美联储政策的预期尤其关键。布朗兄弟哈里曼策略团队指出，联邦基金期货已经反映出9月16日美联储加息25个基点的概率约为67%，未来12个月累计收紧幅度约为60个基点。若这一预期继续维持甚至进一步升温，美国与加拿大之间的利差优势可能继续向美元倾斜，从而为美元/加元提供支撑。

　　值得注意的是，市场对美联储9月政策的定价已经明显高于此前水平，因此美元后续进一步上涨需要更多经济数据确认。美国8月CPI将成为关键验证指标。如果通胀数据重新走高，尤其是核心通胀表现超出预期，市场可能进一步强化加息押注，美元/加元有望继续测试更高水平；反之，如果通胀明显降温，近期美元积累的政策溢价可能出现回吐。

　　在就业数据方面，市场目前等待美国ADP就业报告。数据显示，8月美国私营部门就业预计增加约4.7万人，高于7月的4.4万人。虽然这一增幅仍处于相对温和水平，但如果实际数据明显高于预期，将强化市场对于美国劳动力市场韧性的判断，并进一步支持美联储维持偏紧政策。

　　对于美元/加元而言，未来走势将不仅取决于美联储与加拿大央行之间的利率差，还受到原油价格变化的影响。油价上涨通常能够改善加拿大能源出口收入，并在一定程度上支撑加元。但当前油价上涨背后同时包含地缘风险和通胀因素，如果市场更关注避险情绪和美元利率优势，原油上涨对加元的支撑作用可能被部分抵消。

　　因此，当前美元/加元市场形成了较为明显的多空拉锯。一方面，美国利率预期、全球收益率和避险资金流向均支持美元；另一方面，较高油价理论上能够为加元提供一定缓冲。短期真正决定汇价方向的关键，在于美国通胀和就业数据能否进一步确认美联储加息预期。

　　从日线走势来看，美元/加元已经连续两个交易日上涨，并突破1.3900整数关口，价格升至1.3920上方后创下两周新高，短线多头结构明显增强。若价格能够有效站稳1.3920，上方首先关注1.3970附近阻力，进一步突破后可能向1.4000整数关口发起测试；如果多头持续占据优势，1.4050附近将成为下一目标区域。下方则重点关注1.3870、1.3820以及1.3770附近支撑。只要价格保持在1.3820上方，短线反弹结构仍然较为完整。

　　从4小时图来看，美元/加元形成较明显的阶梯式上涨结构，短线高点和低点同步抬升，买方动能仍然占优。不过，价格快速接近1.4000后，短线获利盘可能增加。如果突破1.3920后无法进一步扩大涨幅，并重新跌破1.3870，则需要警惕冲高回落，价格可能向1.3820寻找支撑。若1.3920成功转化为新的支撑区域，则美元/加元仍有机会继续向1.3970和1.4000推进。整体来看，4小时趋势偏多，但1.4000附近将成为多头进一步打开空间的重要技术关口。

编辑总结

　　美元/加元当前的核心驱动仍然是美联储加息预期升温、全球债券收益率走高以及避险情绪增强。加拿大央行预计维持2.25%利率不变，使美元与加元的利差优势进一步偏向美元。短期而言，美元/加元突破1.3920后，多头仍占据主动，1.4000将成为下一重要心理关口。

　　不过，美元近期已经积累一定涨幅，后续能否继续走高仍需要美国就业与通胀数据确认。如果ADP和CPI均表现强劲，美联储9月加息预期可能继续升温，美元/加元有望进一步上探；如果美国经济数据明显降温，同时油价维持高位，则加元可能获得一定修复空间。未来一周，美国通胀数据将成为决定美元/加元方向的重要变量。