美国零售数据"爆冷"、加息概率只剩33%，欧元创两月新高

2026-08-17 15:29:05 来源：汇通网作者：

　　周一(8月17日)亚洲时段，欧元兑美元(EUR/USD)延续涨势，连续第三个交易日走高，截止14:58,一度触及两个月新高1.1596，正逼近1.1600整数关口，涨幅约0.23%。美国7月零售销售意外下降0.6%，创去年5月以来最大月度跌幅，叠加此前CPI和PPI数据，一连串疲软的经济指标已将美联储9月加息概率压至33%，美元因此持续承压。

　　与此同时，欧央行9月加息25个基点的预期基本已被市场消化，为欧元提供额外支撑。市场焦点正转向北京时间周四将发布的FOMC会议纪要，以寻求美联储未来政策路径的更多线索。

美国零售数据"爆冷"，美元持续承压

　　美国人口普查局周五公布的数据显示，7月零售销售月率下降0.6%，继6月增长0.2%后转为下滑，创去年5月以来最大月度跌幅，远低于市场预期的增长0.1%。年率方面，7月零售销售同比增长5.0%，较前值6.8%显著放缓。

　　这是继上周CPI和PPI数据之后，美国经济数据再度释放疲软信号，进一步印证了消费者支出正在失去动力。

　　CME FedWatch工具显示，市场对美联储9月加息的隐含概率已降至33%，美元指数徘徊于近两个月低位，为欧元提供了持续的上行动力。

　　美债收益率曲线陡峭化，成美元"额外逆风"

　　加拿大丰业银行(Scotiabank)策略师指出，美国2年期与30年期国债收益率利差已扩大至108个基点，曲线显著陡峭化。这一变化同时反映了市场对美联储政策路径的再定价，以及对美国财政可持续性的深层忧虑。

　　短端收益率受政策预期牵制相对平稳，而长端因国债供给压力、赤字扩张及通胀粘性担忧持续走高，导致曲线整体变得更为陡峭。

　　该机构强调，收益率曲线陡峭化总体上构成美元的进一步逆风。通常情况下，长端收益率上升可能通过利差优势支撑美元，但当前背景下，长端攀升更多被解读为对美国财政疲弱与长期通胀前景的定价，而非单纯的增长乐观或紧缩预期强化。市场将此视为美元信用与财政纪律的潜在折扣，从而削弱了美元的避险与利差吸引力。

　　这一动态强化了丰业银行“近期风险指向美元指数回落至98中段区域”的判断。长端收益率持续走高未能有效托底美元，反而通过曲线陡峭化释放出对美国宏观基本面的疑虑，进一步压制美元指数走势。若财政与政策不确定性延续，美元可能在震荡中承压下行。

　　欧央行9月加息预期与地缘风险提供支撑

　　欧元方面，市场对欧洲央行9月加息25个基点的预期已基本被消化，通胀仍高于2%目标的事实持续为欧元提供政策面支撑。

　　与此同时，美伊对峙僵局持续，霍尔木兹海峡重开无望，地缘风险溢价维持高位。

　　此外，油价波动引发的通胀担忧可能令交易员在押注美元进一步下跌时保持谨慎，这在一定程度上限制了欧元兑美元的短期上行空间。

　　总结

　　综合来看，欧元兑美元连续三日走高至两个月新高，核心驱动力来自美国经济数据的全面疲软——零售销售意外下滑叠加通胀降温，将美联储9月加息概率压至31%，美元持续承压。欧元方面，欧央行9月加息预期和地缘风险溢价提供额外支撑。

　　市场焦点正转向北京时间周四的FOMC会议纪要，任何关于美联储政策路径的线索都可能引发市场波动。短期欧元偏强格局未改，但在1.1600上方追高风险加大，回调至1.1520-1.1580区域可能吸引买盘介入。