美伊迎来缓和窗口霍尔木兹临时协议临近落地

2026-08-06 17:14:02 来源：汇通网作者：

　　周四(8月6日)亚欧时段，现货黄金走出小幅冲高回落，守住周三全天大涨的几乎所有涨幅，表现强势，顺带依据打破了黄金原有的下跌趋势，目前交投于4261美元/盎司。

　　自2月28日美国联合以色列对伊朗发起军事行动以来，中东地缘局势持续紧绷，美方推翻伊朗现政权、瓦解伊朗核项目的核心战略目标悉数落空，战场博弈重心也转为了霍尔木兹海峡控制权争夺。

　　这条承载全球五分之一油气贸易的关键水道陷入航运近乎停摆的困境，直接推升全球能源与基础消费品价格，持续扰动宏观经济盘面。

　　伴随美国国会选举临近，国内民意低迷的战事让特朗普政府承压加剧，美伊双方均显现缓和意愿，霍尔木兹海峡通航临时协议迎来落地临界点，一场长期对峙或将迎来阶段性收尾。

谈判进入收官阶段，临时通航协议框架落地

　　当前美伊博弈呈现鲜明的“边打边谈、双向妥协”特征，谈判进程进入收官关键阶段。

　　本轮斡旋以阿曼、卡塔尔为核心第三方调停方，伊朗方面率先释放明确进展信号，伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴加埃证实，伊阿两国关于海峡通航的协议文本草拟工作已进入最后收官环节，仅存少量外部阻力待破除。

　　多名地区知情官员向美联社透露，双方已敲定完整协议草案，最终文本正同步递交美国、海湾地区诸国及伊朗最高领导层，等待伊朗最高领袖哈梅内伊批复。

　　美方同样释放乐观预期，特朗普公开表态，海峡通航协议本周大概率官宣落地，谈判已取得实质性进展。

　　美国副总统万斯也坦言，本轮外交斡旋错综复杂、进展缓慢，伊朗谈判立场极为强硬，美方想要终结冲突，必要时需以退为进。

　　值得注意的是，本次拟议协议为有效期60天的临时安排，承接今年6月美伊谈判破裂的框架共识，核心目标是阶段性化解海峡争端，为后续深度谈判铺路。

　　按照草案划定的全新通航规则，霍尔木兹海峡将实行分道管控模式，驶入波斯湾的船舶需通行伊朗管控航道、接受伊方调度监管，驶出波斯湾的船舶则经由阿曼管辖航道通行，由阿曼统筹调度。

　　同时草案明确禁止伊朗向商船强制收取通行费，但允许伊方收取自愿捐助款项，用于航道安保运维、海上搜救及海洋生态保护工作。

　　核心分歧仍存，协议落地暗藏多重变数

　　尽管文本框架基本敲定，但美伊核心分歧尚未完全消解，协议落地仍存变数。

　　美方始终立场强硬，坚决抵制伊朗强化海峡管控权的相关条款，认为此类安排将让美国遭遇重大地缘挫败，违背国际通航通行准则，同时明确反对伊朗各类收费方案。

　　伊朗则态度坚定，拒绝让海峡回归战前完全对外开放的状态，坚持保留部分航道管控权限。

　　此外，伊朗副外长加里巴巴迪明确表态，即便伊阿达成协议，海峡能否顺利复航，最终取决于美国是否满足多项未公开的前置条件，美方解除对伊朗港口封锁成为协议落地的核心前提。

　　与此同时，伊朗伊斯兰革命卫队等内部强硬势力仍是潜在阻碍，过往多轮外交尝试均因内部阻力落空，而革命卫队作为海峡实际管控主体，其态度直接影响协议落地成效。

　　关键航道通航锐减，中东多地冲突持续升温

　　地缘博弈的拉锯状态，直接体现在海峡航运数据上，当前两大关键能源航道通航量较战前大幅暴跌。

　　海事数据机构Kpler统计显示，周三仅有2艘船舶通行霍尔木兹海峡，远低于战前日均130至140艘的通航规模；

　　受胡塞武装封锁影响，曼德海峡通航情况更为惨淡，当日仅1艘货运船通行，相较此前日均41艘的常态近乎停滞。

　　7月以来，受伊朗扶持的也门胡塞武装持续加码红海、曼德海峡封锁行动，频繁袭击沙特油轮与过往商船，虽部分袭击暂无实质佐证、沙特暂未回应，但持续冲突彻底打乱红海石油出口替代线路，进一步加剧全球航运与能源供应链压力。

　　不仅如此，中东多地冲突同步升温，黎以停火局面快速松动，以色列军方近日向黎巴嫩南部居民发布撤离预警，并启动精准打击，黎以罗马谈判被迫临时暂停，地区整体局势仍暗藏多重风险。

　　机构审慎研判：缓和为阶段性态势，长期风险未消

　　对于本轮临时协议的落地影响，多方权威机构与地区官员给出审慎判断。

　　大西洋理事会全球能源中心高级研究员埃伦·沃尔德警示，新通航规则实质上变相将霍尔木兹海峡通行主导权移交伊朗，一旦海湾产油国适配该航道体系，将彻底坐实伊朗对这条区域经济命脉的管控力。

　　海湾诸国对此普遍忧心忡忡，担忧短期临时协议会成为伊朗谋求永久掌控海峡的跳板，持续拿捏地区各国经济命脉，但也坦言，面对伊朗革命卫队持续升级冲突、抬高战争成本的强硬姿态，现阶段达成临时和解已是最优选择。

　　伦敦查塔姆研究所中东项目负责人萨纳姆·瓦基尔分析，本次协议大概率实现阶段性停火、恢复航道通航，但距离美伊正式和平条约仍差距甚远，双方均在借机观望局势、争取战略时间，今年11月美国大选前后，冲突存在再度反弹的可能性。

　　市场提前计价缓和预期，油价承压、黄金迎来利好

　　能源与金融市场已提前博弈中东局势缓和预期，油价与金价走出联动行情。

　　原油市场方面，布伦特原油价格站稳80美元/桶附近，较冲突白热化阶段的高位显著回落，周三油价早盘短暂下行后小幅反弹，市场整体消化地缘风险溢价。

　　而黄金市场受局势缓和预期、货币政策宽松预期双重利好支撑，迎来积极行情。

　　IG市场分析师指出，霍尔木兹海峡协议落地预期升温，有望持续舒缓全球能源供给压力，压低通胀上行风险，减弱各大央行加息诉求，为黄金价格提供核心支撑。

　　宏观逻辑复盘：货币政策与非农数据主导金价后续走势

　　从宏观金融逻辑来看，今年2月美伊冲突爆发后，市场一度担忧能源通胀飙升倒逼货币政策收紧，现货黄金累计回撤19%。

　　而当前伴随海峡和解进程推进，市场对美联储9月加息的概率预期已从67%回落至55%，美元指数持续承压走软。

　　一方面，加息预期降温压低了持有无息黄金的机会成本；另一方面，美元走软降低了非美货币持有者的购金成本，进一步提振黄金需求。

　　目前市场整体处于观望状态，静待美国7月非农就业报告出炉，若就业数据疲软，将进一步巩固货币政策宽松预期，助推金价上行，目前7月小非农以及6月非农、CPI等数据均暗示劳动力市场正在收缩。

　　若数据大幅超预期，市场或重新定价加息路径，金价短期将面临回调压力。

　　整体而言，美伊地缘博弈的缓和节奏，将成为后续油价、金价波动的核心地缘驱动因子。

　　观点与技术分析：

　　目前海湾各国均不希望冲突扩大，同时美国面临中期选举压力和弹药不足限制整体提供了和谈背景，伊朗与阿曼展开的和谈有望使美伊重新回到之前60日停火备忘录的框架内，同时霍尔木兹和曼德海峡保持开放。

　　但昨天以色列又轰炸了黎巴嫩，从这个角度，今天伊朗的表态极为重要，可以从侧面看出伊朗对于这次停火的态度。

　　同时美国数据方面持续暗示通胀的一次性冲击，和劳动力市场的走弱，之前美国利率决议的大前提是劳动力市场有韧性，如果这个前提动摇，则市场加息的预期则会出现逆转，也是近期金价出现拐点的重要原因之一。

　　技术面现货黄金突破近期整理箱体，以及下降趋势线，目前如果价格能维持在此水平则黄金的下跌就确定被打破，目前支撑在4160附近。