三重利空共振，美元兑瑞郎开启调整行情

2026-08-06 14:02:02 来源：汇通网作者：

　　近期外汇市场格局发生明显切换，避险情绪回落、美国就业数据疲软、美联储加息预期降温三重因素叠加，持续压制美元走势。

　　美元兑瑞郎汇率已连续两个交易日收跌，周四亚洲交易时段，该汇率维持弱势震荡，交投价格围绕0.8060一线运行，整体下行趋势明确，短期调整行情持续深化。

　　地缘风险降温，避险需求消退拖累美元估值

　　本轮美元走弱的核心导火索，是中东地缘局势出现阶段性缓和信号，直接削弱了美元的避险溢价。

　　市场传出伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡航运通行方案达成合作共识，预示中东能源运输通道的通行效率有望提升，区域能源供给稳定性得到改善。目前两国联合声明已进入最终定稿阶段，拟定的航运通道计划试运行二至四个月。伊朗方面明确表态，此次合作并不代表这条全球核心战略水道全面恢复通航，区域地缘风险并未彻底出清，但阶段性缓和已足以扭转市场避险交易逻辑。

　　随着市场恐慌情绪降温，资金从美元避险资产流出，直接施压美元兑瑞郎汇率持续下行。

美国就业数据疲软，美元基本面支撑持续弱化

　　除地缘情绪外，美国劳动力市场数据不及预期，进一步夯实美元偏弱格局。刚公布的美国ADP私营就业数据大幅不及预期，数据显示7月美国私营部门新增就业岗位仅4.4万个，较6月9.8万个的新增规模大幅回落，同时低于市场7万个的预期值，凸显劳动力市场边际走弱。

　　加拿大丰业银行策略师表示，当前美国劳动力市场整体维持偏紧状态，但暂无新增通胀上行压力，这一基本面组合对美元形成小幅利空压制。就业数据未能释放通胀升温信号，边际上削弱了美元的上行支撑，延续了美联储议息会议过后美元承压回落的整体态势。

　　目前市场高度聚焦美国初请失业金人数数据，以及即将出炉的非农就业报告，两大核心就业数据将直接决定美元短期走势方向。

　　美联储表态转鸽，政策紧缩预期进一步降温

　　美联储官员讲话进一步缓和市场紧缩预期，旧金山联储主席戴利(Daly)发表偏谨慎的政策言论，其讲话情绪追踪评分为5.4分(满分10分)，低于5.6分的历史均值，整体鹰派力度有所弱化。

　　戴利表示，此前关税政策带来的通胀提振效应已逐步消退，不过当前科技领域投资升温，持续对物价形成上行压力。她补充称，中东冲突等供给端冲击对通胀的影响具备暂时性特征，美国长期通胀预期整体保持稳定，但仍需保持警惕，因此支持7月维持利率不变，等待更多经济数据验证趋势。

　　受此次鸽派言论影响，美联储情绪指数回落2.23点，报138.69，市场感知的紧缩力度有所降温。该指数仍处于100以上的鹰派区间，说明市场并未完全看空美联储紧缩政策。

　　瑞士通胀意外回落，瑞士央行维持宽松基调

　　瑞士方面的基本面变化，让美元兑瑞郎的博弈格局进一步清晰。

　　瑞士7月通胀率小幅回落至0.4%，创下四个月新低，较6月0.5%的通胀水平小幅下滑，该数据意外偏弱，与瑞士国家银行此前预判的通胀小幅上行趋势相悖。尽管通胀数据走弱，但得益于瑞士银行业整体局势稳定，市场普遍预判瑞士央行年内将维持现有利率不变，后续降息仅作为备选政策工具，并非核心调控策略，瑞郎基本面保持稳定，为汇率承压走强提供支撑。

　　综合来看，地缘避险退潮、美国就业疲软、美联储加息预期降温共同构成美元下行压力，叠加瑞郎基本面稳健，美元兑瑞郎短期弱势格局难以逆转，后续行情将持续锚定美国就业数据与美联储政策表态。