欧洲央行加息预期给欧元“撑腰”，美国ADP数据能否助推欧元上行？

2026-08-05 14:26:10 来源：汇通网作者：

　　周三(8月5日)亚洲时段，欧元兑美元窄幅震荡，当前交投于至1.1535附近。美元在ADP就业数据公布前小幅走软，为欧元提供了一定的上行空间。欧洲央行9月加息的预期保持坚挺，市场已完全定价25个基点的行动。

欧洲央行加息预期：市场保持坚定

　　欧元的上行根基来自欧洲央行相对明确的政策路径。

　　据知名机构道明证券分析，市场定价仍与其政策展望保持一致，“投资者继续完全定价欧洲央行9月加息25个基点，这也仍是道明证券的基准情景。”

　　该机构认为，市场对9月会议的预期尚未出现实质性变化，欧元区利率市场持续维持鹰派偏向。

　　尽管欧洲央行管委会委员马丁·科赫尔上周的表态显示，其货币政策立场仍保持数据依赖，但科赫尔已明确表示，央行致力于将通胀率可持续地降至2%的目标水平。

　　这一表态强化了欧洲央行的反通胀框架——即使具体决策取决于数据，但方向和政策承诺清晰，为欧元提供了中期估值支撑。

　　数据观察：ADP与美联储预期

　　今日晚些时候，美国将公布7月ADP私营部门就业报告，市场普遍预期新增就业岗位将从6月的9.8万降至7万。

　　这一数据之所以关键，是因为美联储官员已停止提供所谓的“前瞻性指引”，市场只能通过经济数据来推断政策走向。

　　若ADP数据明显弱于预期，将进一步强化市场对美联储加息预期回落的判断，为欧元提供上行推动力。

　　根据CME FedWatch工具，市场目前定价美联储9月加息25个基点的概率约为60%，低于7月会议前的水平。美元因此缺乏大幅走强的动力。

　　科赫尔讲话：数据依赖中暗含鹰派底色

　　欧洲央行管委会委员科赫尔上周的讲话值得关注。

　　他强调地缘政治变化如何快速改变能源价格和通胀前景，凸显了欧元区价格的上行风险——尽管评分较低，这一表述仍偏向鹰派。

　　科赫尔承诺，欧洲央行管委会将在秋季根据最新数据做出决策，以将欧元区通胀率可持续地引导回2%。这一表态强化了数据依赖但反通胀立场坚定的政策姿态。

　　对于欧元而言，这种“承认通胀风险+有条件承诺2%目标”的组合，意味着短期内不会出现激进的宽松信号，但如果能源驱动的价格压力在秋季重新升温，央行政策论调将再次转向鹰派。

　　总结

　　欧元兑美元当前运行于1.1535附近，欧洲央行9月加息的市场预期保持坚挺——交易商已完全定价25个基点的行动——为欧元提供了中期支撑。

　　美国ADP就业数据将成为短期催化剂，若数据疲软将强化美元抛压，推动欧元测试1.1558阻力位；若数据强劲则可能引发欧元回调至1.1500附近。在欧洲央行政策路径相对清晰、美联储决策仍存不确定性的背景下，欧元兑美元短期维持偏强震荡格局。