地缘炮火、供应中断、储备收紧——三重变量构筑WTI短期防线

2026-07-16 15:10:19 来源：汇通网作者：

　　周四(7月16日)亚洲时段，WTI原油期货维持震荡格局，当前交投于79.50美元/桶上方。然而，价格仍接近本周初触及的一个多月高点81.27美元/桶，看跌信念并不强烈。地缘风险溢价回归，油价获强劲上行支撑

　　本周美伊冲突持续升级，美军对伊朗境内导弹基地、无人机生产设施及相关指挥系统发动新一轮精准空袭，旨在削弱伊朗的区域投射能力。

　　德黑兰迅速作出回应，对波斯湾地区与美国有关联的军事目标和盟友设施实施报复性无人机和导弹打击，地区紧张局势进一步升温。

　　此外，美国已加强对伊朗主要港口的海上封锁，并导致霍尔木兹海峡实际通行受阻，这一关键石油运输通道的潜在中断风险显著上升。

　　供应中断风险未消，油价下行空间有限

　　国际油价因此受到强劲地缘政治溢价支撑，美原油期货本周一度突破80美元/桶关口。

　　尽管短期内市场对冲突扩大化存在担忧，但分析师普遍认为，在供应中断风险未实质缓解前，油价下行空间有限。任何有意义的回调——无论是因短暂外交斡旋还是技术性获利了结——都可能被视为低吸买入机会。投资者需密切关注后续军事动态、OPEC+增产响应以及全球原油库存变化。若冲突长期化，油价重返85-90美元区间的概率较高；反之，若紧张局势缓和，回调幅度或有限。

　　整体而言，当前地缘风险主导油市，短期波动加剧，中长期仍需权衡需求端经济数据的影响。

　　SPR库存降至3.165亿桶，创1983年以来最低

　　美国的战略石油储备(SPR)是全球规模最大的紧急原油供应，其库存已降至40多年来的最低水平。

　　根据美国能源情报署周三发布的数据，截至7月10日当周，SPR库存为3.165亿桶，较前一周减少300万桶，创下自1983年以来的最低水平。

　　国会授权SPR最多可持有7.14亿桶石油，当前库存已不足该水平的一半。

　　机构观点

　　摩根大通分析师指出，尽管地缘风险曾推高油价，但经济合作与发展组织(OECD)商业库存去化不及预期，亚洲地区需求疲软导致市场快速再平衡。短期内，美军行动及伊朗报复虽提供支撑，但供应端非OPEC增产和OPEC+潜在调整将限制涨幅。

　　摩根大通认为，2027年全球供应过剩风险上升，建议能源企业谨慎资本支出。投资者可关注回调买入机会，但需警惕地缘突发事件。

　　汇丰银行表示，油价短期受地缘支撑，但随着霍尔木兹海峡正常化及非OPEC产量增加，价格面临下行压力。该行预计2026年剩余时间油价将震荡走弱，2027年进一步承压。

　　汇丰银行建议关注库存数据和亚洲进口回暖信号，任何回调均为潜在买入窗口，但需警惕政策反转风险。

　　技术分析

　　美原油期货当前价格站上MA20(72.88)短期均线，但仍处于 MA50、MA100下方，中期空头格局并未反转，现阶段属于超跌反弹行情。

　　指标层面，MACD处在零轴下方，DIFF -1.40向上突破DEA -3.38形成金叉，红柱持续放大，空头动能减弱；RSI值54.55处于中性区间，短线多头仍有上行空间，还未进入超买。

　　价格结构方面，MA50(84.52)是短期核心压力，若能够站稳该位置，原油反弹空间进一步打开；下方MA20均线72.88为重要支撑，一旦跌破本轮反弹行情结束。 (美原油期货日线图，来源：易汇通)

　　北京时间7月16日14:53，美原油期货报79.39美元/桶。返回外汇网首页，查看更多>>