美联储纪要删除鸽派措辞，欧元为何不跌反稳？

2026-07-09 10:40:03 来源：汇通网作者：

　　周四(7月9日)亚洲时段，欧元兑美元在多重因素的交织影响下交投于1.1425附近。

　　一方面，美军连续第二日在霍尔木兹海峡附近对伊朗发动空袭，地缘政治风险骤然升温，全球市场风险偏好显著回落，美元因避险需求获得支撑。另一方面，隔夜公布的美联储6月会议纪要显示，决策层倾向于删除此前偏宽松的政策措辞，采用更简短的政策声明——这一“去鸽派化”信号本应对美元构成利好，但市场对此的定价已在纪要公布前部分消化。

　　与此同时，原油价格因地缘风险大幅飙升，西德克萨斯中质原油周四一度触及75.13美元/桶，能源价格的上涨给欧洲通胀前景增添了新的变数。

　　欧洲央行官员在伊朗袭击事件后释放了谨慎信号，强调应保持“逐次会议评估”的灵活性。周四即将公布的美国初请失业金人数以及德国、法国通胀数据，将成为决定欧元短期走向的下一个催化剂。

地缘政治：美军持续空袭伊朗，风险偏好恶化支撑美元

　　美国中央司令部在社交媒体平台上发布公告称：“根据三军总司令的指示，美国中央司令部部队已开始对伊朗实施更多打击，以进一步削弱其威胁霍尔木兹海峡航行自由的能力。”

　　这是美军连续第二日在霍尔木兹海峡附近对伊朗目标实施打击，标志着美伊冲突的显著升级。

　　然而，欧元并未如理论预期的那样大幅下挫。盘中虽一度跌至1.1390的日内低点，但随即反弹至1.1415附近持稳。这一价格行为表明，当前市场在地缘风险与政策预期之间进行着复杂的再平衡——美元的避险买盘与市场对美联储政策路径的重新评估相互抵消。

　　美联储纪要：删除鸽派措辞，缩短政策声明

　　美联储6月16-17日会议纪要显示，所有与会官员一致同意维持利率不变，同时承认劳动力市场保持稳定。然而，纪要中最值得关注的变化并非利率决定本身，而是政策沟通框架的调整。

　　会议记录显示，“大多数与会者”倾向于不再使用此前偏宽松的政策措辞，并同意发布一份更简短的政策声明。这意味着美联储正在有意识地削弱前瞻性指引的分量——不再向市场提供关于未来利率路径的明确信号。这一转变与美联储主席沃什避免对未来利率决策作出承诺的总体意愿高度一致。

　　在政策立场评估方面，与会者之间存在分歧。几位与会者评论称当前货币政策“并不具有限制性”，而另一些与会者则认为“略微具有限制性”。这一分歧虽未在本次会议上改变政策结果，但为未来的政策辩论埋下了伏笔。

　　货币市场目前定价9月加息50个基点的概率为18%，加息25个基点的概率约为52%。整体而言，市场对美联储紧缩路径的预期已较此前有所降温，这使得美元难以获得持续的单边推力。

　　欧洲央行官员表态：逐次会议评估，不确定性高企

　　在欧洲方面，周三的经济数据日程相对清淡，但欧洲央行官员的公开表态为市场提供了政策线索。

　　德国央行行长约阿希姆·纳格尔在谈及伊朗袭击事件时表示，“我们又回到了起点”，并强调欧洲央行应采取“逐次会议”的决策方式。这一表态暗示，中东地缘政治的不确定性已经打乱了欧洲央行此前的政策时间表，决策者需要根据最新形势重新评估通胀和增长前景。

　　欧洲央行另一位官员普里莫兹·多伦茨则更为直接，表示不确定央行“两周后”会采取什么行动。这种罕见的政策不确定性措辞反映出，欧洲央行决策层内部对即将到来的利率决议缺乏明确共识，中东局势的演变已成为影响欧洲央行政策路径的关键外部变量。

　　技术分析

　　从技术面来看，根据日线图，欧元兑美元自阶段高点1.1848 开启中期下行通道，行情持续震荡走低，探底1.1324后进入低位横盘修复。均线空头结构明确，短期MA20(1.1444)、MA50、MA100全线拐头向下，价格承压于20日均线下方，中长期下跌趋势未发生反转，MA200均线在上方形成远期强压制。

　　指标层面，MACD运行于零轴下方，DIFF(-0.0042)小幅上穿DEA(-0.0050)形成低位金叉，微量红柱持续显现，空头下跌动能持续收敛，短线具备反弹修复动力；RSI 三线自前期超卖区间温和回升，当前 RSI1为50.24，尚未触及70超买区间，短线仍存在小幅上行空间。

　　价格结构上，1.1324为本轮下跌核心支撑底，当前维持低位窄幅震荡。上方第一阻力位为MA20均线1.1444，有效站稳该位置才能拓展反弹空间；下方关键支撑1.1324，若有效跌破将重启新一轮下行行情。

(欧元兑美元日线图，来源：易汇通)

　　展望：欧元面临方向选择，数据与地缘双重驱动

　　综合来看，欧元兑美元当前正处于多重力量博弈的十字路口。美伊冲突的持续升级通过能源价格和避险情绪向汇率市场传导，而美联储政策沟通框架的转变又在重塑市场对美元利率路径的预期。欧元在1.14附近展现出的韧性值得关注，但技术面上的多重阻力意味着上行空间依然受限。

　　短期走势将取决于两大变量：一是中东局势是否进一步升级(这将通过能源价格影响欧洲通胀前景和风险偏好)，二是周四公布的美国和欧洲经济数据能否提供新的政策线索。在美联储纪要落地、地缘风险持续发酵的背景下，欧元兑美元更可能在1.1350-1.1550区间内震荡整理，突破方向将取决于上述变量的演进。

　　北京时间7月9日10:29，欧元兑美元报1.1426/27。