中东局势降温与通胀预期博弈，白银维持低位震荡

2026-06-29 16:06:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——白银价格在周一亚洲交易时段出现小幅回落，交投于约58.50美元/盎司附近，回吐前两个交易日的部分涨幅。当前走势主要受到地缘风险情绪与宏观利率预期双重因素影响，市场进入高位整理阶段。

从地缘层面来看，美国与伊朗在霍尔木兹海峡周边的冲突出现阶段性缓和迹象，双方同意暂停军事对抗并计划在卡塔尔重启谈判。此前数日的冲突曾推动原油价格走高，并通过通胀预期传导影响贵金属市场。但随着局势进入谈判窗口，避险需求短线降温，白银随之承压回落。

　　不过，市场对局势的稳定性仍持谨慎态度。霍尔木兹海峡作为全球重要能源运输通道，其安全状况直接影响通胀预期变化。一旦冲突重新升温，油价可能再次上涨，并通过通胀渠道重新支撑贵金属价格，使白银保持较强的波动敏感性。

　　从宏观环境来看，美联储政策预期仍是压制白银的重要因素之一。当前市场对美联储年内加息概率的定价仍接近59.7%，反映出市场对通胀黏性及政策紧缩周期延长的担忧。这种环境对无收益资产构成持续压力，使白银反弹空间受到限制。

　　与此同时，市场正密切关注即将公布的美国非农就业数据。市场预期6月新增就业约11.4万人，失业率维持在4.3%附近。该数据将成为判断美国经济韧性与利率路径的重要依据，并可能直接影响白银短期走势方向。

　　整体来看，白银当前处于“避险需求降温 vs 通胀预期与利率压力并存”的复杂结构之中，短期缺乏明确趋势驱动，更多表现为高位震荡整理。

　　从日线结构来看，白银在前期快速拉升后进入明显的高位整理阶段，价格围绕58美元上方区域反复震荡运行，整体趋势仍偏多但动能有所减弱。上方关键阻力位于59.50-60.20美元区域，该区间为前期冲高密集成交带，突破需要新的宏观驱动。

　　下方支撑方面，首先关注57.80美元附近，该位置为短期回调关键支撑；若跌破，则可能进一步回测56.50-55.80美元区间，该区域为前期上涨平台，具有较强技术支撑意义。

　　从4小时级别来看，白银在连续上涨后进入横盘修正结构，均线系统逐步走平，显示上涨动能明显放缓。动能指标处于中性区域，市场进入多空均衡状态。若价格能守稳58美元上方，则仍有望维持震荡偏强结构；若跌破57.80，则短线可能转入回调阶段。

编辑总结

　　整体来看，白银当前走势受到地缘风险阶段性降温与美联储鹰派预期的双重影响，导致价格在高位区间内反复震荡。中东局势仍存在不确定性，使白银具备潜在避险支撑，但利率环境限制其上行空间。

　　中期而言，白银走势将继续依赖通胀预期与美国经济数据表现。在非农数据公布前，市场大概率维持高位整理结构，等待新的宏观驱动打破当前平衡状态。