华尔街头部投行集体看空欧元，1.10关口成下一目标

2026-06-29 13:27:06 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——当前多家华尔街头部投行一改此前立场，集体放弃看多欧元，核心逻辑在于市场定价显示2026年下半年美联储加息力度将显著超过欧洲央行。欧元本月已经跌至一年内低点，美欧货币政策预期分化、伊朗地缘冲突推升美元避险需求、欧洲央行政策偏保守三重利空持续压制欧元。

　　各大机构纷纷大幅下调欧元兑美元汇率目标，期权市场也释放中长期极度看空信号，仅少数机构维持中性观点，市场看多欧元的资金持续退场，能源冲击长期利空欧元的历史规律再度得到验证。

　　投行集体下调预期，欧元贬值空间打开

　　摩根大通、摩根士丹利、纽约梅隆银行等头部金融机构统一预判，未来欧元兑美元贬值幅度或将超过3%，价格下探至1.10一线。本月欧元汇率已经跌至一年新低，交易资金充分计价美联储2026年加息可能性，同时不再完全押注欧洲央行跟进加息，市场预期与年初形成鲜明反转。

今年上半年欧元一度冲高至1.20，创下近五年高位，彼时欧洲政策制定者还在担忧本币升值拖累出口与经济。但伊朗地区冲突推升国际油价，资金集中涌入美元避险，欧元就此开启下行通道，叠加欧洲央行政策态度趋于谨慎，欧元彻底失去资金青睐。

　　摩根士丹利策略团队成员大卫·亚当斯(David Adams)表示，中期投资者正在大规模平仓美元空头仓位，随着下跌趋势成型，投机资金会持续加码做空欧元，欧元兑美元轻松触及1.10是高度大概率事件。

　　摩根大通直接将2027年年中汇率目标下调至1.10，加拿大皇家银行预判该价位将在明年年末兑现，美国银行、富国银行也同步下调预判点位。如此大幅度集体下调十分罕见，直接拉低彭博机构调查的市场平均预期，此前市场共识还看好明年欧元回升至1.20。

　　期权情绪全面转空，美元上涨动能难以逆转

　　期权市场数据进一步印证市场悲观预期，中长期欧元看空情绪达到阶段峰值。一年期风险逆转指标能够直观反映市场持仓与多空倾向，当前该指标处于2025年3月以来欧元最弱势区间，交易员需要承担更高成本，用来对冲欧元持续贬值风险或是押注进一步下跌。

　　富国银行分析师马库斯·詹宁斯(Marcus Jennings)说：“美元短期或许会小幅震荡消化涨幅，但当前做多美元的趋势动能充足，逆势布局存在较大风险。”

　　美元走强的核心驱动力来自美联储和欧洲央行截然不同的政策表态。美联储新任主席凯文·沃什(Kevin Warsh)本月主持首次议息会议，此前市场担忧其迫于美方总统压力降息，但其明确表态绝不放任高通胀，市场随即大举押注年内加息。反观欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德，在本月完成一次加息后表示，无需针对中东地缘带来的经济冲击进一步收紧政策，中长期通胀能够自主回归调控目标。

　　欧洲央行加息拖累经济，机构观点出现小幅分化

　　纽约梅隆银行分析师杰夫·余(Geoff Yu)说：“欧洲央行本轮加息本就缺乏必要性，加息行为压制经济增长潜力，进一步削弱欧元的基本面支撑。欧元兑美元存在跌破1.10的可能性，但我们不会盲目追空。”

　　市场仍留存少量相对温和的观点，部分机构认为美联储或放弃加息、看好欧洲经济韧性，因此对欧元保持中性。美国银行虽将汇率预期从1.20下调至1.15，但并未转向单边看空。即便如此，坚持看多欧元的市场观点正在快速消退。

　　法国兴业银行首席外汇策略师基特·朱克斯(Kit Juckes)说：“欧元的上行行情基本宣告结束，能源危机天然会对欧元形成压制。”他参照2022年行情举例，当年能源价格暴涨大幅削弱欧元区经济活力，对应俄乌冲突带来的能源冲击逻辑与当下高度相似。

　　总结

　　综合各大机构观点与市场交易数据来看，美欧货币政策周期错位是压制欧元的核心主线，叠加地缘带来的美元避险需求，欧元中期贬值趋势清晰。

　　多数投行看向1.10关键点位，期权市场悲观情绪持续发酵，仅有少数机构维持中性判断，能源层面的潜在冲击也持续限制欧元反弹空间，短期内做多欧元缺乏充足基本面支撑。