美欧经济分化将加剧！摩根大通看空欧元至1.13，高盛看涨至1.20——该信谁？

2026-06-23 11:28:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二(6月23日)亚市早盘，欧元兑美元窄幅震荡，当前交投于1.1425附近。而在此前四个交易日，汇价跌幅超过1.5%。

　　欧元兑美元在PMI数据日面临压力，此前美联储多位官员呼吁进一步加息，推动美元走强。随着1.1400关口近在眼前，今日发布的欧美PMI调查可能决定该支撑位是得以守住，还是最终失守。

PMI数据日：市场关注两个核心分项

　　PMI数据日已经来临——这或许是金融市场中“最精心编排的非事件”。标普全球将一份情绪调查数据，恰到好处地安插在传统上经济数据最为清淡的时段之一，结果使其获得了远超其应有分量的关注。

　　但这并不意味着这些调查毫无价值。PMI与后续硬数据之间确实存在一定关联，当结果显著偏离预期时，市场也会乐于做出反应。但它们的本质仍不过是一份调查。在美国，交易员更关注覆盖更广、历史更悠久的ISM报告；在欧洲，PMI数据日依然能够撼动市场，尤其是欧元汇率。

　　今日关注的两个核心分项：对于欧元区，市场预期综合PMI和服务业PMI将略有改善，但两者仍低于50的荣枯线；制造业PMI预计略高于该阈值。除整体读数外，新订单和价格分项将是关键焦点。

　　近期能源冲击推高了整个欧洲的成本，交易员将从中寻找需求是否开始走弱、通胀压力是否比预期更具粘性的线索。

　　美国方面，预计制造业和服务业均将继续扩张。与新订单和价格分项一样，强劲的需求和坚挺的价格压力将契合“美国经济保持韧性、美联储可能需要年内重启加息”的主流叙事。任何挑战这一观点的信号，都可能边际上削弱美元。

　　美联储加息预期：重新定价正在加速

　　周一美元的走强值得关注——这一涨势恰逢原油价格大幅回落，打破了近几个月来两者之间常见的联动关系。尽管能源价格下跌，亚洲时段早盘仍涌现美元买盘，推动美元全面走高。

　　部分原因可能来自美联储预期的进一步转变。有报道称，美国银行和德意志银行目前均预计美联储将在今年重启加息，进一步强化了市场定价中已显现的趋势。在上周美联储主席沃什的鹰派转向之后，多次加息的预期为美元需求提供了支撑。

　　从基本面角度看，这一预期转变并不令人意外。花旗经济意外指数——追踪经济数据是优于还是逊于预期——持续向美国方向倾斜，反映出一系列强于预期的经济数据。结合通胀重燃的迹象，这有助于解释为何市场越来越多地讨论美联储进一步收紧政策。与欧洲政策制定者正艰难应对增长疲弱和能源驱动的通胀冲击不同，美国加息的理由正受到经济韧性和持续价格压力的双重支撑。

　　这一分化正在欧元兑美元汇率中清晰体现。

　　机构观点

　　J.P. Morgan Global Research预计2026年下半年欧元兑美元将在1.13-1.15区间震荡，全年目标较早前1.20下调。

　　该机构认为，尽管美元整体呈净熊市，但欧洲经济增长相对美国疲弱、德国财政扩张力度有限以及欧元区政治不确定性，将限制欧元升值空间。

　　当前欧元兑美元在1.14-1.16附近波动，机构建议逢高减持欧元，关注美联储劳动力市场数据与欧洲增长分化。短期内，若美国数据持续强劲，欧元下行风险较大；中长期看，政策分化与全球风险偏好将决定反弹幅度。

　　J.P. Morgan强调，欧洲需避免新冲击才能稳住欧元，但当前环境下，美元相对韧性仍占优。

　　Goldman Sachs认为，美国资产需求放缓、财政赤字压力及美联储渐进宽松将推动资本流向欧洲，支持欧元升值。欧元区增长虽面临能源冲击，但ECB政策相对稳定及德国财政扩张提供支撑。

　　当前汇率水平被视为合理入场点，该机构建议在回调中布局欧元多头。风险包括欧洲政治不确定性及美国经济超预期韧性，但整体美元熊市逻辑不变，欧元兑美元有望测试1.20-1.25区间。

　　Goldman Sachs指出，结构性去美元化趋势与全球增长再平衡将利好欧元中长期表现。

　　1.1400关口攻防战

　　无论是从价格走势、震荡指标信号，还是从汇价已跌破所有关键中、长期均线、处于清晰下行趋势来看，当前格局继续倾向于做空欧元兑美元。这使得3月低点1.1410和重要的心理关口1.1400成为市场关注的焦点。

　　下行情景：若欧元兑美元日线收盘跌破1.1400支撑区间的下沿，可能助长空头寻求更大规模下挫的信心。在3月低点下方，直到1.1200之前没有太多有意义的技术支撑——这使其成为下一个主要下行目标。空头可在跌破1.1400时建仓，以该水平上方为止损保护，目标看向更低位置。

　　上行情景：如果1.1412至1.1400的支撑区间得以守住，关注焦点将转向1.1500，然后是1.1558，即20日均线附近。再往上方，是由50日、100日和200日均线构成的强大均线阻力带。

　　技术信号：空头占据明确优势

　　指标空头信号共振，MACD指标DIFF持续位于DEA下方，零轴下方绿柱维持空头动能；RSI数值32.03，处于50中轴线下方，临近超卖区间，短期下跌动能有所放缓，但未出现明确见底反转信号。