中东局势升级冲击日本能源前景，美元兑日元创四周新高

2026-05-28 14:10:11 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四亚洲交易时段，美元兑日元(USD/JPY)连续第三个交易日上涨，汇价升至159.60附近，刷新近四周高位。随着美国与伊朗之间的军事冲突进一步升级，市场对于日本经济与能源供应前景的担忧明显加剧，导致日元持续承压，而美元则在避险需求与高利率预期推动下维持强势。

当前市场最关注的问题之一，是霍尔木兹海峡运输受阻可能对日本经济带来的冲击。作为全球重要能源进口国，日本高度依赖中东原油供应，而霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输。随着伊朗限制部分船只通行，同时美国对伊朗港口实施海上封锁，市场担忧日本能源进口成本可能进一步上升。

　　数据显示，自中东冲突升级以来，霍尔木兹海峡商业运输流量已经明显下降。由于日本能源进口依赖度较高，国际油价上涨通常会迅速推高日本企业生产成本，并增加国内通胀压力。

　　与此同时，美国军方周三再次对伊朗展开军事打击。根据据市场调查显示，美国军方针对被认为威胁霍尔木兹海峡商业航运安全的伊朗军事目标发动袭击，并击落多架伊朗无人机。市场认为，美伊双方冲突短期内难以快速缓和。

　　美国总统特朗普随后表示，目前并不满意与伊朗之间的谈判条件，并强调不会急于达成协议。这进一步削弱市场对于外交解决方案的预期，并推高全球市场避险情绪。不过，与传统市场逻辑不同的是，当前日元并未因避险需求而走强。分析人士指出，主要原因在于市场更加担忧中东局势对日本经济与能源供应链带来的直接冲击。

　　日本作为全球主要能源进口国之一，当国际油价快速上涨时，通常会面临更严重的输入型通胀压力。与此同时，日本国内经济增长本身已经相对疲弱，因此高能源价格可能进一步拖累企业利润与消费活动。在此背景下，美元指数(DXY)继续维持强势，并升至99.50上方。随着国际油价上涨，市场重新押注美联储未来可能维持高利率更长时间，甚至在2026年仍存在加息可能。

　　市场预计，美国4月PCE物价指数年率可能升至3.8%，高于此前的3.5%；核心PCE则预计升至3.3%。由于PCE是美联储最重视的通胀指标之一，因此市场高度关注该数据对于未来利率路径的影响。如果PCE数据继续高于市场预期，美债收益率可能进一步走高，从而继续增强美元资产吸引力，并推动USD/JPY维持强势。

　　此外，市场还在关注美国初值GDP数据，以评估美国经济在高利率环境下的整体表现。如果美国经济继续展现韧性，也将进一步强化美元多头情绪。

　　从日线走势来看，USD/JPY已经成功突破此前关键阻力区域，并连续多个交易日维持上涨趋势。MACD指标重新形成金叉，显示中长期多头动能正在增强。均线系统逐步转向多头排列，整体技术结构明显改善。当前上方首个重要阻力位位于160.00整数关口。由于该区域同时属于日本官方此前重点关注的干预敏感区域，因此市场对于进一步追高保持一定谨慎。若突破160后继续上涨，则后续可能进一步测试160.80以及161.50区域。下方支撑方面，首先关注158.80以及157.90区域，若跌破上述位置，则短线多头动能可能有所放缓

此前，日本财务省曾多次在USD/JPY快速上涨时入场干预，以防止日元过度贬值对国内经济与金融市场造成冲击。因此，尽管美元整体保持强势，但部分交易员对于进一步追高USD/JPY保持谨慎。此外，日本央行政策路径同样值得关注。尽管日本通胀有所回升，但日本经济整体复苏依旧偏弱，日本央行在货币政策正常化方面仍相对谨慎，这也限制了日元反弹空间。

　　整体来看，目前USD/JPY已经进入“强美元”与“日本能源担忧”双重驱动阶段，而美国PCE数据、中东局势变化以及日本官方态度，将成为决定汇价下一阶段走势的关键因素。

　　编辑总结

　　当前美元兑日元上涨的核心逻辑主要来自中东局势升级推高能源风险，以及市场重新强化对于美联储高利率政策的预期。由于日本经济对能源进口依赖较高，国际油价上涨对日本经济的负面影响明显强于美国，从而削弱日元表现。

　　技术面来看，USD/JPY已经逼近160关键心理关口，整体趋势仍偏强。不过，由于日本官方可能再次干预汇市，市场对于进一步追高保持谨慎。

　　未来投资者需重点关注美国PCE数据、美债收益率变化、中东局势发展以及日本政府对于汇率波动的态度。若美联储继续维持鹰派立场，而日本经济表现依旧疲弱，USD/JPY仍存在进一步上行空间。