美元避险需求升温叠加美联储鹰派预期，美元兑日元维持高位震荡

2026-04-29 09:45:06 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周三亚洲交易时段，美元兑日元(USD/JPY)围绕159.50窄幅波动，整体延续过去一个月以来的区间整理格局。尽管此前汇价自159.00下方反弹，但上行动能并未显著增强，显示市场在关键风险事件前维持谨慎态度。

当前推动汇率波动的核心因素仍来自于中东局势的不确定性。美国与伊朗之间的谈判进展反复，市场对停火前景的预期有所降温。与此同时，霍尔木兹海峡运输受限问题持续发酵，该航道承担全球约20%的能源运输，其封锁直接推升能源价格并加剧全球通胀预期。在这一背景下，美元作为全球储备货币的避险属性得到强化，吸引资金流入，从而对美元兑日元形成支撑。

　　相比之下，日元表现相对疲弱。尽管日本央行此前释放“鹰派按兵不动”信号，但市场反应有限，主要原因在于日本经济对中东能源高度依赖。在能源供应受阻的情况下，日本面临输入型通胀与经济增长放缓的双重压力，这削弱了日元的吸引力。此外，能源价格上升还可能对日本企业成本与消费产生负面影响，使市场对经济前景保持谨慎。

　　在政策层面，美联储本周会议预计将维持利率在3.50%-3.75%区间不变，但市场更关注未来政策路径。由于油价上涨可能重新推高通胀，市场对美联储维持高利率甚至延后降息的预期有所增强，这对美元形成额外支撑。与此同时，日本央行虽然逐步释放政策正常化信号，但实际加息节奏仍较为缓慢，使日美利差维持高位，从而支撑美元兑日元维持在高位区间。

　　不过，汇价上行空间仍受到一定限制。一方面，日本央行未来加息预期仍在，对日元形成潜在支撑；另一方面，市场普遍预期日本当局可能在汇率逼近160关口时采取干预措施，以遏制日元过度贬值。因此，尽管基本面偏向美元强势，汇价仍难以形成单边突破。

　　从市场情绪来看，当前投资者明显处于观望状态。一方面，避险情绪与利差优势支持美元；另一方面，政策不确定性与干预风险限制多头进一步加仓，使汇价呈现“高位震荡”的典型特征。

　　从技术结构来看，美元兑日元日线级别维持高位震荡格局，整体趋势仍偏多，但上涨动能有所减弱。价格长期运行于157.50上方支撑区域之上，显示多头结构尚未被破坏，上方160.00构成关键心理与技术阻力，一旦有效突破，可能打开进一步上行空间至161.50区域。从动能指标观察，RSI在高位区域震荡，未出现明显超买回落，表明市场仍处于强势整理阶段，但上行动力不足。

编辑总结

　　综合来看，美元兑日元当前处于“基本面支撑与政策约束并存”的阶段。中东局势与能源风险推动美元走强，而日本经济受能源依赖影响使日元承压。然而，日本央行政策预期与潜在汇率干预构成上方重要阻力，使汇价难以突破160关口。短期内，汇价或继续维持高位震荡格局，未来方向将取决于美联储政策信号与地缘局势变化。