欧银决议：利率纹丝不动，欧元却在1.1800关口反复“试探”

2026-02-05 23:45:08 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周四(2月5日)，欧洲央行公布2026年首次货币政策会议决议：维持三大利率不变，存款便利利率2.00%、主要再融资利率2.15%、边际借贷便利利率2.40%，完全符合市场预期。央行声明强调，欧元区经济在充满挑战的全球环境中保持韧性，低失业率、稳健的私人部门资产负债表、公共支出在国防和基础设施领域的逐步推进以及过去降息的支持效应共同支撑增长。同时指出，展望仍存在不确定性，主要源于全球贸易政策不确定性和地缘政治紧张局势。央行重申将采用数据依赖、逐次会议的方式决定政策立场，不预先承诺特定利率路径，并决心确保通胀在中期内稳定于2%目标。

决议公布后，欧元兑美元出现先跌后涨的小幅波动，盘中波动幅度约10点，最高触及1.1800。数据发布前，欧元兑美元在1.1780-1.1795区间窄幅震荡，市场对本次会议维持利率的预期高度一致，3月降息概率不足15%，全年宽松节奏定价较为谨慎。决议公布瞬间，欧元短暂承压后快速回升，交投于1.1795附近，日内整体波动有限。这一温和反应反映市场认为决议内容与预期高度吻合，重点转向后续行长新闻发布会。

决议公布前后的市场情绪对比与解读

　　在决议公布之前，市场普遍预期欧洲央行会延续近期谨慎立场。多数机构分析认为，尽管欧元近期走强对通胀构成一定下行压力，但整体经济韧性尚可，政策声明不会引入新信号。上，机构策略师多强调“数据依赖路径确认，关注贸易政策不确定性表述”，散户交易者则聚焦欧元从近期高点回落后的技术整理，普遍认为决议本身难以引发显著波动，更多注意力放在沟通细节上。

　　决议公布后，市场情绪基本维持稳定。上，宏观分析师指出声明重申“数据依赖、会议逐次决定、不预先承诺路径”，与此前预期高度吻合，全球贸易政策不确定性和地缘政治紧张的提及被视为对现有风险的常规表述，并未改变政策基调。部分知名策略师表示“经济韧性描述偏中性，通胀稳定目标重申未松口”。散户群体反应相对平静，许多交易者在平台上提到“完全符合预期，小幅波动合理”“欧元先跌后涨符合持稳逻辑，关注发布会是否提及欧元强势影响”，也有声音提醒“外部不确定性表述中性，需观察后续数据验证”。

　　整体而言，市场从“预期持稳、关注不确定性细节”到“确认数据依赖、无新信号”的切换较为平滑。欧元的有限波动正是这一情绪稳定的直接体现：基本面韧性确认与政策中性表述叠加，短期内未改变风险偏好格局。

　　降息预期调整与市场走势影响

　　本次决议在利率路径表述上延续了数据依赖的核心框架，未对未来宽松节奏做出明确指引。结合声明中对经济增长支撑因素的积极描述以及对不确定性的常规提及，市场对年内降息的定价未出现显著前移或后移。欧元短期走势主要受决议后小幅调整和美元同步表现影响，技术面与基本面在此呈现低波动共振：欧元此前从高位回落，本次决议未提供新催化剂，盘中关注点包括1.1770-1.1780区域(对应近期低点与50日均线附近重合)，若有效守住可能限制下行空间；若回落，则下一支撑关注1.1750整数关口(心理位与前期整理区间下沿)。

　　阻力方面，1.1800-1.1820为本次高点及近期反复测试区域，若重新站稳将缓解短期承压；更上方1.1850-1.1870为本月高点附近，突破需更强的风险偏好或外部数据配合。

　　未来趋势展望

　　从中长期看，本次决议维持了欧洲央行对中期通胀稳定于2%的决心，同时认可经济韧性为政策提供缓冲。展望中对全球贸易政策不确定性和地缘政治紧张的提及提醒市场，外部因素仍可能影响传导机制，但央行已明确表示准备调整所有工具以确保价格稳定。

　　欧元兑美元的运行区间仍需结合主要经济体利率差、风险情绪及通胀验证综合判断。参考当前合约隐含路径，短期(1-3个月)合理波动区间可参考1.1750-1.1850；中期(3-6个月)在通胀路径确认后，有望在经济韧性支撑下逐步向1.1900附近修复，但前提是无超预期外部扰动。交易者需重点跟踪欧元区薪资、月度通胀读数及全球贸易相关动态，避免单一事件主导波动。

　　本次决议是欧洲央行在经济韧性与外部不确定性之间的一次常规平衡。市场已消化持稳信号，后续走势取决于3月会议及中间数据能否进一步印证中期通胀前景。在这一过程中，欧元预计维持相对低波动区间特征，上述支撑与阻力区间将成为评估政策信号强度的关键参考。