接棒美联储，特朗普与沃什的双向押注

2026-01-31 16:18:02 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——这场选任虽于去年夏季正式启动，但其博弈伏笔早已埋下——自2018年鲍威尔就任美联储主席起，特朗普便对其领导的美联储展开持续猛烈的抨击，成为此次人事更迭的核心背景。特朗普在社交平台直言，与沃什相识多年，确信其将跻身美联储史上最伟大主席之列，甚至有望成为史上最佳。

市场反应：提名未引发大幅波动，沃什获业内正面评价

　　沃什获提名后，由于周四特朗普关于新美联储主席已经暗示是沃什，美国周五当地时间早间宣布时市场并未出现明显波动，同时由于其拥有美联储履职履历，且华尔街普遍认为，其不会对特朗普的指令言听计从，具备独立的政策判断空间。

　　班森集团首席投资官戴维·班森也对沃什给出正面评价，称其在金融市场拥有足够的声望和政策公信力；同时他指出，短期来看沃什大概率会落地降息政策，而从长期维度，沃什是具备政策公信力的美联储主席合适人选。

　　人物立场：沃什主张重构美联储政策，或面临内部政策对立

　　沃什自身的货币政策立场，成为此次提名的重要看点。

　　早在去年夏季，沃什就曾公开呼吁对美联储进行政策格局重构，还直言美联储当前的在任管理层存在显著的信誉赤字问题。

　　这一鲜明立场或将让沃什在美联储内部面临政策对立的局面，毕竟对美联储而言，政策共识的凝聚是货币政策顺利落地的核心前提，也为其后续政策制定与推行埋下潜在变数。

　　提名背景：美联储陷数十年政策危局，独立性遭空前挑战

　　特朗普选择此时提名沃什，恰逢美联储迎来数十年间的多重政策危局，当前美国通胀尚未被彻底压制，与美联储2%的政策目标仍有显著差距，同时美国政府借贷规模持续攀升，美联储在货币政策制定环节，正面临前所未有的直接政治干预压力。

　　近期美国司法部就美联储华盛顿总部翻修项目传唤鲍威尔，更是将矛盾推向台前，鲍威尔罕见强硬回应，直指该行为是逼迫美联储遵从特朗普指令、进一步放宽货币政策的“政治借口”。

　　而美联储的独立性——作为央行信誉的核心基石，其相关争议也从学术探讨演变为全球金融市场的普遍担忧。

　　特朗普及美国政府其他官员此前接连抛出多项改革提议，包括强化白宫对美联储的行政监管、调整利率制定机制，甚至要求美联储主席在利率决策前与总统协商，进一步加剧了市场对美联储政策独立性的顾虑，沃什的提名便诞生于这一关键的政治与市场背景之下。

　　选任过程：11人角逐经多轮筛选，历时许久敲定最终人选

　　这场美联储主席席位角逐曾一度吸引11名候选人参与，在财政部长斯科特·贝森特主导的提名面试中，候选人覆盖美联储前官员、现任官员、知名经济学家及华尔街资深从业者。

　　经过多轮严格筛选，候选人名单从11人逐步缩减至5人，后又进一步精简至4人，直至上周特朗普向媒体透露已敲定最终人选，这场激烈的席位角逐才正式落下帷幕。

　　上任阻力：政治与经济双重承压，审批与政策均遇挑战

　　尽管提名已然落地，但沃什的美联储主席上任之路仍布满荆棘，面临政治与经济的双重阻力。

　　政治层面，共和党参议员汤姆·蒂利斯已明确表态，在美国司法部对美联储的相关调查落地前，将全面阻挠美联储所有提名人士的任职审批；

　　经济层面，美联储当下还面临诸多现实挑战，除了通胀未达目标，美国劳动力市场增长动能持续放缓，整体经济陷入“不裁员、不招聘”的供需僵持状态，为后续货币政策制定增添了不小的难度。

　　市场预期：贵金属有色超调，年内降息节奏已被定价

　　从市场定价与交易端的预期来看，投资者认为这位新任主席相比里德是对于美联储方向颠覆性的反转，超出市场预期，导致贵金属快速调整。

　　交易员目前已在资产定价中充分计入美联储今年至多再降息两次的预期，届时基准联邦基金利率将回落至3%左右，而这一利率水平正是美联储政策制定者此前明确的美国经济长期“中性利率”，处于既不刺激、也不抑制经济增长的均衡状态。

　　后续焦点：鲍威尔去向成谜，美联储职权边界待法律界定

　　卸任主席鲍威尔的后续职业走向，成为全球金融市场关注的核心焦点。

　　从美联储历史惯例来看，主席在被免职后通常会同步辞去美联储所有相关职务，但本次鲍威尔的去向或打破这一惯例。

　　其美联储理事任期仍有两年时间，市场普遍认为其大概率会选择留任，以此抵御特朗普试图削弱美联储独立性的各类举措。

　　与此同时，美国最高法院目前正审议特朗普罢免美联储理事莉萨·库克的相关行动，这一案件的最终判决，将从法律层面界定美国总统对美联储理事会成员拥有的具体职权边界，其结果也将对美联储未来的人事布局与政策走向产生深远影响。