美联储独立性担忧与财政风险叠加，美元指数跌至数月低位

2026-01-27 13:55:01 来源：汇通网作者：

　　汇通财经APP讯——周二亚洲交易时段，美元指数(DXY)维持疲软走势，交投于 97.00附近，接近阶段性低位。受多重不确定性因素影响，美元整体需求持续走弱，指数已下探至 2025年9月18日以来的最低水平。

　　拖累美元的核心因素之一，是市场对美联储政策独立性的担忧持续升温。美国总统特朗普上周表示，将很快宣布接替现任主席鲍威尔的人选，其任期将于今年5月到期。这一表态引发市场对未来货币政策方向的广泛猜测。

　　据市场调查显示，押注市场目前将贝莱德高管 Rick Rieder 视为潜在的热门人选之一。投资者担心，若新任主席立场偏向温和，可能推动更快的降息节奏，从而削弱美元的中期吸引力。

SGH Macro Advisors首席美国经济学家 Tim Duy：“无法将下一任美联储主席的行为与经济环境或其影响其他FOMC成员的能力完全割裂来看。”

　　除货币政策不确定性外，美国财政风险同样令美元承压。美国国会正面临 1月30日的拨款截止期限，若未能就新的预算方案达成一致，政府将面临部分停摆风险。

　　参议院民主党领袖舒默已明确表示，将反对包含国土安全部拨款内容的方案，使谈判前景更加复杂。历史经验表明，政府停摆往往在短期内削弱市场对美元资产的信心。

　　在宏观数据方面，市场将关注周二公布的美国ADP就业变化数据及消费者信心指数，以评估美国经济在高利率环境下的韧性。这些数据可能在美联储决议前，为市场情绪提供一定指引。

　　市场焦点将进一步转向周三的美联储政策会议。当前市场普遍预期，美联储将在连续三次降息后，选择维持利率不变。

　　政策声明及新闻发布会内容，将成为判断美元短期方向的关键。若官员释放偏鹰信号，美元跌势或暂时受限；反之，任何鸽派倾向都可能进一步放大美元的下行压力。

　　从日线结构来看，美元指数当前处于明显的下行趋势之中。指数已跌破此前维持数月的整理区间下沿，技术形态显示空头占据主导。

　　均线系统方面，DXY已明显运行在 20日、50日及100日均线下方，且短期均线加速下行，与中长期均线形成空头排列。这种结构通常表明市场处于趋势性下跌阶段，反弹更可能被视为修正而非反转。

　　动能指标方面，14日相对强弱指数(RSI)已下探至 30–35区间，处于偏弱但尚未极端超卖状态。RSI未出现明显底背离信号，意味着下行动能仍未完全释放，但短线存在技术性反弹或横向整理的可能。

　　从关键价位观察，97.00整数关口已成为当前重要的心理支撑位。若该位置失守，指数下行空间或进一步打开，下方关注 96.50 以及 96.00区域。这些位置一旦被测试，市场对美元的悲观情绪可能进一步放大。

　　上行方面，若出现技术性修复，初步阻力位位于 97.60–97.80区间，进一步阻力则在 98.50附近，该区域同时也是前期区间下沿与多条均线的密集区域，预计反弹难度较大。

　　整体而言，美元指数日线走势显示，当前仍处于趋势性承压阶段，短期反弹空间有限，除非基本面出现明显转向信号。

编辑观点

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　　当前美元走势反映出市场对美国政策环境的重新定价。美联储独立性争议、财政谈判不确定性以及货币政策前景模糊，共同削弱了美元的避险与收益优势。

　　从技术结构看，美元指数尚未出现明确的止跌信号，在关键支撑位附近的表现，将决定短期是否进入震荡修复阶段。若美联储在政策沟通中释放稳定预期的信号，美元或迎来阶段性企稳；反之，政策不确定性持续发酵，美元弱势格局恐难以迅速扭转。